曾经高朋满座的美图，如今为何不受机构青睐了？

编者按：本文来自“华尔街见闻”，作者张雨娜。36氪经授权转载。

近日，美图辗转腾挪、四处出击，求生欲似乎更明显了。

22日，美图与寺库集团、TryTry公司发布战略合作备忘录，三方达成战略合作意向。根据合作内容，美图美妆APP将由寺库投资的美妆电商“TryTry”运营。TryTry将负责美图美妆平台的品牌推广、货品采购、销售、发货、客服等全面管理。

合作期间，美图将享有保底收益和分成收益两种收益方式。未来美图旗下APP矩阵将继续赋能美图美妆平台，与寺库、TryTry一起为美图用户提供更深度、更全面的服务，完善用户画像，全面盘活美图美妆的品牌资产。

此外，美图也与小米合作谋求“上岸”。日前，美图将旗下美图手机的品牌、影像技术和二级域名，在全球范围内独家授权给小米集团。授权之后的美图手机将由小米负责；小米还被授权生产和推广一系列美图品牌的智能硬件产品（与皮肤相关的智能硬件产品除外）。

将手机业务交给小米后又将美妆APP给寺库运营，近日如此“事多”的美图，目前究竟处于怎样的境地？

曾经高朋满座

华尔街见闻留意到，从一家小小的互联网创业公司到最终登陆港交所，美图上市前共计获得7轮投资。美图公司的前期投资者包括14个机构和个人，比如Ultra Colour Limited、创新工场、IDG投资、启明创投、老虎基金、华夏基金等等。

具体而言，在美图上市之初披露的主要股东中，IDG资本旗下两支基金共同持有美图7.7%的股份；启明创投旗下两支基金，共同持有6.61%的股份；而老虎基金（新加坡）旗下投资公司——Internet Fund II Pte. Ltd.，持有美图9.46%的股份；华夏基金全资子公司设立的Assets Eagle Global Limited，持有美图6.01%的股份。

而这些机构，在业内也颇具名气。IDG资本是最早进入中国市场的外资投资基金，在中国投资了包括腾讯、百度、搜狐、搜房、小米、携程、奇虎360、蔚来汽车在内的600家公司。

老虎基金(Tiger Fund)是全球颇具盛名的对冲基金，曾在18年间将800万美元的资产迅速膨胀到220亿美元。而使得220亿美元资产萎缩到60亿美元，仅花了两年时间，是十分耐人寻味的一家机构。

此外，成立于 2006 年 2 月的启明创投，目前旗下管理七支美元基金，五支人民币基金，管理资产总额近40亿美金。除了投资美图以外，启明已投资超过280家企业，当中不乏像小米、美团点评、TutorGroup（VIPABC）、哔哩哔哩、泰格医药、艾德生物、贝瑞基因、摩拜单车等知名企业。

然而，美图最后一次体验机构高朋满座的盛况，已是在2017年了。

截至2017年6月30日，京基实业控股有限公司、老虎全球管理公司、互联网基金II有限公司、IDG资本旗下两支基金、启明投资旗下两支基金合共持有美图19.08亿股，占已发行普通股比例的44.81%。

数据来源：东方财富choice

现只剩一枚“真爱粉”

然而，比起刚刚上市时候的机构高朋满座的盛况，目前的美图不免显得有些落寞。

据东方财富choice数据显示，截至2018年6月30日，美图的主要股东只剩下京基实业控股有限公司，京基实业直接持有美图4.18亿股，占已发行普通股比例的9.88%。言外之意，上述一些国际大机构已经挥袖而去了。

而事实上，京基实业是美图的" 真爱粉"。

京基实业是美图的基石投资者。它在美图IPO 前面临募资困局时，曾便毅然出手认购1.09 亿股，耗资约9.27亿港元。

公开资料显示，京基实业是成立于英属维京群岛的有限责任公司，是京基集团创始人与董事长陈华的“大公子”陈家荣和“二公子”陈家俊的私人投资，京基实业主营业务为证券交易与投资控股，并积极扶持及投资高新科技项目。

连年亏损、股价不振

事出必有因，美图遭机构的大手笔清仓的背后，和它连年亏损、股价不振脱不了干系。

华尔街见闻留意到，从2013年到2017年，美图公司的收入分别为8587.7万元、4.88亿元、7.42亿元、15.79亿元、45.27亿元，亏损分别为213万元、1.12亿元、7.1亿元、5.4亿元和4595万元。显然，近几年美图收入的增加并没有改善其连年亏损的困境。

来源：美图公司年报

值得注意的是，美图20日发布利空公告称，由于智能硬件分部收入减少，以及市场推广费用增加，预期截至今年12月31日止的年度将录得约9.5亿-12亿元净亏损，较2017年度的约1.97亿元净亏损，最多扩大5.09倍。

此外，美图的股价也不尽人意。从2017年3月最高位的23.05港元到11月23日收盘的4.14港元，下滑幅度已高达82%。