Note7危机事件让三星走上了另一个轨道，拆分重组、提高分红是否可以自救？

这半年以来，三星电子的日子很难过，这使得其不得不进行持续调整以度过危机。

日前，三星电子有限公司（以下简称“三星电子”）发布《关于提高股东长期价值的战略行动公告》。该公开表示，经董事会授权，公司将采取以下具体措施来增加股东的利益：

• 2016-2017年，配置现金流(“FCF”)中50%的资金给股东；

• 2016年，增加总股利至4.0万亿韩元；

• 除支付股利后50%的现金流资金配置外，还要实行0.8万亿韩元的股权回购计划，回购的股票将被注销；

• 从明年第一季度开始，给股东派发季度股利。
  

对此，三星电子CEO兼副董事长权五铉表示，公司将当好资本管家，以提高股东的长期价值。公告称，这些措施的审查过程，大概需要6个月的时间。

三星电子或一拆为二，应对来自投资人的压力

据路透社报道，为了提高股东的长期价值，除了增加给股东派发的股利外，三星电子还在考虑是否进行拆分。如果进行拆分，这将是这家科技巨头47年以来面临的最大的结构调整。

但目前，三星电子并未透露更多关于重组的详细信息。据公司的一份声明，审查并不代表公司管理层或董事会的真实意图，而且雇佣外部顾问进行的审查需要耗时6个月。

关于公司拆分的信息，最早来自美国对冲基金管理机构Elliott Management。今年10月，该机构呼吁三星电子拆分成两家公司：一家为拥有所有权的控股公司，另一家为增加股东回报的经营公司。

自note7“炸机门”以来，三星电子的股价一直低迷。但今日，其股价创了危机事件后的新高，市值跟着突破2000亿美元大关。分析师认为，2016以来三星的业绩表现低于投资者的预期，而重组后的不确定性可能使投资者的预期仍然处于低位。

日前，三星电子并未直接采用Elliott的拆分建议，但公司承诺月底前给予回应。另外，三星电子表示，即使公司打算拆分成控股结构，也不会合并C&T集团（三星集团旗下的控股公司），从而取得其所有权，这意味着回绝了Elliott的另一个建议。

对此，HDC资产管理基金经理 Park Jung-hoon分析认为，三星电子或许已经感受到了来自投资人的压力。

Elliott认为，与高通、苹果和TSMC三家同行相比，三星电子的现金流和股利派发比例极不平衡，这主要是因为其保守的资金管理模式。

投资人认为，拆分后三星电子可能会给予股东更多回报。由于复杂的所有权结构、不善的公司管理及低效率的现金管理，长期以来三星电子的股价被打折扣。然而重组后，可能就此提高公司的价值。对此，来自Henderson的Duhra认为，这样公司会走上正确的方向。

除了投资人，三星集团副会长李在镕(Jay Y. Lee)及其另外两名亲属也希望公司分拆，从而加强对三星集团的控制。在三星集团内部，权力斗争由来已久，外界普遍预计李在镕将接替其父亲——三星集团会长李健熙(Lee Kun-hee)，但进展的并不顺利。

短短三个月的时间，note7让三星走上了另一个轨道

Note7爆炸危机确实让三星焦头烂额，而且其还要处理和平衡各种关系。除了投资人、内部的利益团体，还有公司受损的声誉以及消费者的忠诚度。

据三星第三季度财报，营收为47.82万亿韩元(约合420.08亿美元)，较去年同期的51.68万亿韩元下降7%；营业利润为5.20万亿韩元(约合45.68亿美元)，较去年同期的7.39万亿韩元下降30%；净利润为4.54万亿韩元(约合39亿美元)，同比下降17%。

从各部门盈亏状况来看，以智能手机为主体的IT和移动部门的营业利润下降96％，降至1000亿韩元。

据摩根士丹利最近发表的一份智能手机购买意愿调查报告显示，在中国市场，想要购买三星智能手机的中国消费者比例跌到了15%，已掉到华为后面。

目前，三星电子急需要做的是公布note7的爆炸原因，给炸机危机做一个收尾。据韩媒The Investor援引业内人士消息，三星将会在今年年底公布note7自燃进而引起爆炸的事故原因。本月11日，三星联合韩国以及美国的产品安全权威人士和专家又启动了新一轮调查。

自8月2日推出旗舰手机note7以来，三星电子也没有想到后面几个月会发生这么多事:

• 9月2日，三星宣布在全球启动召回250万台已经售出的Note7，为用户更换新电池。

• 9月18日，发生第一起国行note7爆炸事件。

• 9月19日，三星电子发表声明正式就Note 7中国首炸作出回应。通过三星电子研究所、品质检测部门对该产品进行了详细分析，推断该产品损坏是因外部加热导致。

• 10月11日，三星电子正式宣布在全球范围内停售Note 7，并建议用户关机并停用Note 7。当时三星官网显示，其正与美国消费者产品安全委员会（CPSC）合作进行后续调查。同时，三星宣布将永久停止生产Note 7。

• 10月11日，三星向国家质检总局备案了召回计划，决定自 2016年10月11日起，召回在中国大陆地区销售的超19万台Note7。本次召回范围内的产品，由于存在异常发热、燃烧等问题，有可能发生起火等严重后果。

  此外，11日收盘时，三星电子股价下跌至8%，为2008年来最大跌幅。

• 10月14-18日，多家航空公司禁运note7。美国运输部14日发布紧急命令，宣布美国禁止航空运输所有Note7手机，违者轻则手机被没收并处以罚款，重则面临刑事起诉。新加坡航空公司15日宣布，旗下航班自16日起禁止运输Note7手机。德国柏林航空公司18日紧急宣布，旗下所有航班禁运Note7手机。

• 10月20日左右，据韩联社报道，当地一家律师事务所表示，韩国57名消费者因三星Note7停产、退货带来的损失，决定于本月24日向首尔中央地方法院提交诉讼状，进行集体诉讼。

• 11月1日，绿色和平组织发文称，召回的430万部手机可能是“环境灾难”。环保组织呼吁三星采取妥善方法尽量减少对环境的污染，并公布相应的处置方案。

• 11月7日，三星包下美国发行量最大的三份报纸的广告版面——华尔街日报、纽约时报和华盛顿邮报，为Note7“炸机门”道歉。

近日有报道称，三星将在中国裁员20%以削减支出，裁员人数可达千人。对此，三星中国并没有明确回复。

短短三个月，note7爆炸危机持续发酵，提高分红、拆分重组、推出新机是否可以就此扭转风头？