欧洲科技创投现在怎样了？“欧洲最佳创投人” PJ Parson 作了总结和预测

编者按：本文作者 Jonathan Moed，原文标题 Top Investor Reveals European Tech Takeaways And Predictions 2018-2019。作者有网络产品管理和管理咨询背景，曾在德勤咨询工作，关注数字客户体验策略，后加入零售电商创业公司 Jet.com。为探索全球的初创企业生态，Jonathan Moed 目前正通过 Remote Year 项目到访世界各地的初创企业。 

对欧洲科技领域的初创企业来说，2018年获得的破纪录投资金额以及数十亿美元的退出规模让他们始料未及。基于欧洲多年来在区域发展和增长所付出的红利，2018年可以说是成果丰硕的一年。本文作者 Jonathan Moed 与欧洲风投公司 Northzone 的GP、位列福布斯“欧洲最佳创投人”2018年榜单第二的风险投资人 PJ Parson 聊了聊。

从 Parson 在2018年一手打造欧洲科技行业成功来看，谈一谈欧洲科技行业2018年度总结以及2019年度预测是最有发言权的：作为 Spotify 的首位外部投资人以及 Northzone 投资支付公司 iZettle 的董事会成员，Parson 在2018年凭借帮助 Spotify 成功完成260亿美元的 IPO 上市以及推动 PayPal 以22亿美元收购 iZettle，从而交出了一份漂亮的成绩单。

科技领域投资方 PJ Parson  NORTHZONE

以下是 Parson 对欧洲科技行业在2018年所取得的成就以及对2019年发展方向的看法。

2018年度总结与成功要素

实现群聚效应：2018年是欧洲科技行业在全球舞台上展示其实力的一年。欧洲的区域生态体系已然发展壮大，而几年前，其中的许多国家甚至无法支持大规模初创企业的增长。

在过去5年中欧洲科技行业增长  NORTHZONE

科技创业中心的数量日益增加，这无疑为欧洲初创企业2018年在全球市场成功起到了助攻作用。总部位于阿姆斯特丹的支付类初创公司 Adyen 和创办于里斯本的时尚精品购物平台 Farfetch 双双 IPO，欧洲初创公司的成功不再局限于伦敦、柏林、巴黎和斯德哥尔摩。投资公司 Atomico 最近发布的一份报告显示，如今欧洲的创业者认为他们比以往任何时候都更有能力在各自国内组建公司。64%的受访创业者表示，他们会在自己目前所在的国家内成立公司。此外，通过人才、运营和资本的迁移，整个欧洲中心的连通不仅推动了每个中心的发展，也推动了本地区的成功。

成功模式：在过去几年里，不断扩大规模并收获成功的众多欧洲初创企业都遵循着类似的发展模式。下面，我们列举在2018年退出规模达到50亿美元以上的三家公司为例——Spotify、Adyen 和 Farfetch。

2018年欧洲最大的科技IPO  NORTHZONE

这些公司凭借商业模式创新和产品设计从竞争中脱颖而出，创造价值，而非依托前沿的产品创造。他们瞄准拥有庞大市场的大型行业，特别是那些从业者无法跟上数字颠覆速度的行业，包括娱乐业、金融服务业、零售业，为用户在熟悉的科技领域提供卓越的体验。而且，上述每家公司成立时间都已超过10年，经过了很长时间的扩展，逐步形成规模并发展成熟，最终选择上市，而不是在早期阶段通过并购退出。这种从无到有从小到大的思维（承受风险的能力、守望成功的耐心和着眼未来的眼光）体现出更为成熟的欧洲生态体系的特征。

人才：除了欧洲各地区内创业中心日趋成熟，创始人的思维模式从短期增长和颠覆性产品开发转向长期增长和商业模式创新之外，2018年欧洲科技行业的另一个关键成功因素是获取人才方面的优化。与几年前相比，如今的技术招聘能够吸引不同水平的求职者，其中不乏顶尖工程和商业项目的人才。这是由于人们对固有风险的看法发生了转变，开始在创业环境中权衡潜在的回报。与5年前相比，如今处于成长期的初创公司为员工提供了更大的稳定性和上升空间。曾在柏林和斯德哥尔摩工作过的人才，有一部分来自增长缓慢的南欧。这一人才库中的大部分人员都已被吸纳进来，未来需要稳定的研究生人才流入，才能满足这一地区中心的需求。

资本效率：2018年，欧洲初创企业获得的资本比美国初创企业少得多：对欧洲初创企业的投资为230亿美元，对美国的投资约为这一数值的四倍。此外，欧洲科技市场目前还缺席机构资本。不过，从募集资金和退出价值来判断，欧洲科技市场的资本效率远远高于美国。在美国市场，由于有太多的资本选择，初创公司往往定价很高，最终导致估值过高。事实证明，在资本市场动荡时期，这是一种危险的信号，因为估值过高公司的财务健康状况尤其容易受到市场波动的影响。

欧洲风投的资本效率高于美国  NORTHZONE

所有这些因素促成了欧洲科技行业在2018年斩获成功。但2019年的情况又将如何？这一生态体系能否不辜负外界的热烈期待？

2019年值得关注的方面

成熟的资本：鉴于欧洲初创企业在2018年的成功，2019年将会出现一波新的创新和投资浪潮，而推动这股浪潮的会是那些曾经投资或参与欧洲初创企业成功案例的创业者和天使投资人。这些人不仅会将他们的知识和资本投到他们本地的创业中心，还会成为新兴创业者和初创企业的榜样。斯德哥尔摩创业中心就是这种发展类型。而这波再投资的浪潮不应当被低估，其有可能在未来几年引发指数级的增长。

斯德哥尔摩科技生态体系演进  NORTHZONE

进军医疗技术：医疗科技将在2019年实现颠覆，侧重于将人工智能整合到医疗产品和平台中。大多数欧洲国家都有一套统一的支付保险体系，因此，如果医疗科技初创企业能够通过说服这一方相信其创造的价值从而得到关注，便能实现非常迅速地规模扩大。此外，在围绕如何改善公共医疗体系的立法讨论中，医疗科技正逐步发挥更重要的作用。以著名的欧洲医疗科技初创企业 BenevolentAI 的崛起为例，这家英国公司便将人工智能应用于药物研发和商业化过程。

即将出现的市场调整：Parson 预测2019年资本市场将出现动荡，并建议 Northzone 公司在能够预见到这种调整的时候募集资金（Northzone 公司在2018年筹集超过8亿美元）。从历史数据来看，资本市场动荡已导致融资活动放缓。

激励计划：许多欧洲市场尚未实施面向初创企业的股票期权激励计划。瑞典员工需要缴重税，他们要么提前支付市场定价期权（以资本收益缴税），要么通过员工持股计划（ESOP）缴纳。爱沙尼亚是目前唯一有效解决这个问题的国家。我们迫切需要一个更完善的解决方案来吸引并留住顶尖人才。

随着2018年的落幕，欧洲科技生态体系是时候展示其能否在2019年再接再厉，依旧保持增长势头，并验证2018年的成功能否引领欧洲地区开始新一轮的科技创业。

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