最前线 | 传苏宁易购寻求60亿美元出售电商业务，苏宁回应：不属实

苏宁火速澄清传闻。

11月27日晚间，彭博社报道称，为了缓解融资压力，苏宁易购正在考虑出售旗下的电子商务业务，寻求估值约60亿美元，谈判正在进行当中，但苏宁也可以决定放弃出售。

彭博社还称，苏宁易购正在与顾问合作，评估战略投资者和私募股权投资者的兴趣，尽管苏宁易购对电商业务的估值在60亿美元左右，但苏宁易购正在接洽的部分潜在投资者认为其电商业务估值过高。

对此，苏宁在微博简单直接地以“不属实”三个字回应。

苏宁被传出售近年来押下重注的电商业务，跟公司恶化的财务状况不无关系。据苏宁易购公布的2020年三季报显示，前三季度苏宁易购营收1808.62亿元，同比减少10.02%；归属于上市公司股东的净利润5.47亿元，同比暴跌95.40%。其中，第三季度营收624.38亿元，同比下降4.58%；归属于上市公司股东的净利润7.14亿元，同比大幅下挫92.69%。

苏宁在财报中解释称，公司三季度业绩表现不佳是因为上年同期苏宁小店、苏宁金服出表带来投资收益增加影响，从扣非经常性损益的角度看，前三季度归属上市公司股东净利润则同比增长75.70%。尽管净利润同比增长，但利润为负1亿，实际仍处于亏损状态。

实际上，苏宁易购一直以来都通过卖资产来改善自己的利润，而被卖掉的资产往往是此前苏宁大力发展过的业务，从2014—2019年，苏宁易购每年抛售资产所获利润均在10亿元以上，在2014—2016年，苏宁易购均通过抛售资产实现账面上的扭亏为盈。

现金流量表则从另一个角度反映出了苏宁易购面临的困境，2017-2019年，苏宁易购经营活动产生的现金流量净额连续3年为负值，分别为-66.05亿，-138.7亿，-178.6亿，投资活动产生的现金流量净额从2017年的134.4亿元一路跌至2019年的-208.7亿元。

从偿债能力上来看，苏宁易购的流动比例近几个季度均在1上下波动，在正常范围内，其仍可动用的银行授信规模有241亿元。不过在销售费用、管理费用同比下滑的情况下，今年前三季度其财务费用却同比增加20.85%到24.15亿元，超过去年水平。

在债券市场上，由于在恒大的200亿战投无法按期收回，又加上永城煤电事件带来的债券市场流动性分层以及无风险利率上行冲击，苏宁易购发行的多只债券在回购之前基本处于单边下行状态，可见机构投资者此前对苏宁易购的偿债能力并不乐观。

面对市场的质疑，苏宁易购推出了回购计划，第一次10亿元回购计划执行后，苏宁易购多只债券价格明显反弹，近日，苏宁易购又宣布了20亿的债券回购计划以及加薪计划，作为经销商参与荣耀收购，这些举措都在一定程度上增强了投资者信心。

从市场环境来看，苏宁易购未来的业绩似乎仍面临着较大压力。

张近东老对手黄光裕今年夏季已出狱，百度原高级副总裁向海龙担任国美线上平台CEO，国美正在加大线上化力度，此外，国美还在今年春季与拼多多结盟，全量商品上架拼多多，对标阿里巴巴+苏宁的组合。而京东力推全渠道战略，实际控股了苏宁的另一位老对手五星电器，从线上线下两个角度对苏宁发起进攻。