日本明治史上最大笔收购押注中国乳业，18亿拿下澳亚25%股权

编者按：本文来自微信公众号“小食代”（ID：foodinc），作者 小食代，36氪经授权发布。

尽管连日来关于美日企业是否会“转战”的讨论很多，不过日本最大乳企明治似乎正在用真金白银为同行树立了一个很不错的“榜样”——继续加大对华投入。

继华北首厂落地、逾1.48亿元扩建苏州工厂后，日本最大乳企明治在不到一年的时间内又再重金加码中国市场。明治乳业昨日在一份通报中宣布，其母公司株式会社明治以约280亿日元（约18亿元人民币）收购AustAsia Investment Holdings Pte LTD.（下称：澳亚公司）25%的股份。后者在中国从事牧场经营业务。

日经中文网今日报道称，这一金额是明治并购史上最大规模的出资。小食代粗略推算后发现，加上这笔交易，明治在不到一年内已宣布三笔有关中国市场的投资，投资总额在40亿元左右。

确保原奶稳定供应

明治方面在一份中文通报中表示，明治乳业（苏州）有限公司的100％投资者、株式会社明治与澳亚公司的股东Japfa公司达成股权转让协议，以约280亿日元的价格收购澳亚公司25.0％的股份。

在完成股权收购后，澳亚公司将成为株式会社明治的关联公司。不过，通报中并未提供更多关于双方日后合作的详细信息。

在做出史上最大规模收购的背后，是明治为满足中国市场的鲜奶及酸奶增长“储备弹药”。明治通报称，由于市场规模不断扩大等原因，其以华东地区为中心的冷藏牛奶业务销售“显著增长”。

“本公司为实现牛奶及酸奶业务在中国的继续增长，需要保证优质原料奶的稳定供应。”明治方面表示，此次股权收购是为了强化从原料奶采购到生产的价值链，并为在中国实现业务的可持续增长打好基础。”

在今天与小食代交流时，一位业内人士也提到，明治在中国的业务重心为冷链产品，“这种产品的特性决定了它在开拓海外市场的时候必须首先解决奶源问题”。

上述人士以鲜奶为例称，明治的产品目前仍集中在华东市场，在国内市场的占有率并不高，未来发展空间还很大。在这种情况下，明治只有确保优质奶源的稳定供应才能进一步扩大市场。

小食代介绍过，明治曾在2013年为中国市场的牛奶及酸奶业务定下KPI：2020年的销售达到7亿元。而在此次收购前不到一年的时间内，明治已先后两次加码中国的牛奶及酸奶产能。

上个月，明治宣布投资1.485亿元扩建位于苏州的牛奶及酸奶生产线。去年9月，明治计划总投资达3亿美元（约合21亿元人民币）的华北首厂落户天津，主要负责生产冷鲜奶、酸奶等产品。

拥有七家万头牧场

不过光有产能还不够，本地奶源对明治而言同样至关重要。

而这次被明治“看上”的澳亚则在中国华东、华北地区坐拥7个万头牧场，单日原奶产量超过1000吨。据该公司官网显示，从2009年起，澳亚便开始在中国运营大型牧场。

日经中文网今日报道称，澳亚的生乳生产效率高，每头奶牛的日产奶量约为34公斤，比日本奶牛的平均产奶量高出约10公斤。

除了牧场，澳亚也开辟了自有品牌奶等业务。

官网显示，澳亚于2013年成立上海澳雅食品有限公司，并于次年在中国成立Greenfield绿田源品牌。2017年，Greenfield的品牌中文名改成“澳亚牧场”。

在零售终端，澳亚牧场的品类包括有纯奶、鲜奶及酸奶。小食代发现，澳亚牧场不仅开出了天猫旗舰店，在线下也进驻了欧尚、卜蜂莲花、大润发、家乐福等大型商超。

在餐饮渠道上，澳亚的客户则有COSTA、85°C、瑞幸及连咖啡等。据澳亚官网显示，其餐饮渠道业务面向咖啡馆、烘焙店、酒店及餐厅等，提供服务包括产品研发、品牌及市场支持、包装定制及物流配送。

明治的“中国牧场梦”

小食代留意到，明治在今天的通报中还提到，在结束于2020财年的中期经营计划中，中国被定位为海外市场中“最重要的地区”。

据通报显示，明治目前在中国从事的业务包括牛奶、酸奶、冰淇淋以及零食，“在中国的业绩正处于稳步增长阶段”。

“记得在2007年左右，明治曾经尝试过以快速通关的方式将鲜奶和酸奶产品直接出口到上海。但这种方式无论从成本还是拓展速度上来看，局限性都太大。”上述业内人士告诉小食代。

据此前媒体报道，当年明治出口到中国的鲜奶及酸奶获得了不错的市场反响，在一些超市还常常卖断货。但也有消费者声音认为，明治的产品价格偏高。

为了降低售价以获得更多消费者，明治决定从本地化入手，并建立了负责加工生产的明治乳业（苏州）公司。不过，摆在明治面前的还有另一个难题：能稳定提供奶源的牧场。

上述业内人士向小食代透露，在2008年左右，明治曾尝试在中国发展自营牧场，但由于牧场建设涉及土地资源、环保等问题，最终并未实现。

小食代留意到，在2013年上市了第一款中国本土生产的冷藏牛奶及酸奶时，时任明治乳业（苏州）公司总经理的沟口胜久曾对外表示，新品的奶源来自一家河北牧场，是公司在中国国内进行了“全面考察”后确定的。

由于建设自有牧场的难度不低，上述人士认为：“相信在一个时期内，明治还是会以持股的方式掌握国内牧场资源。”