最前线 | 苹果发行债券融资70亿，发新品前猛操作提振股价

手持2100亿美元现金和各种有价证券的苹果，现在正在打算借债。

9月4日，苹果在其官网投资者关系页面上公布了一条最新消息：公司计划发行3年期到30年期不等的公司债券。苹果并未透露具体发行的债券数额。彭博社的报道称最高可能达到70亿美元，但《华尔街日报》方面则认为债券数额可能为40亿到50亿美元。

苹果表示，新发债将会用于“一般公司用途”，其中包括给股东分红和回购股票。在今年4月发布的2019财年第二季度的财报中，苹果表示未来用750亿美元回购股票以提振股价，并将每月股息提升5%。

苹果股价在今年4月和7月发布财报后均出现了大幅下滑，在新机发布后股价会如何？数据来源：NASDAQ

此外，这笔资金还将会用于苹果公司一般的生产活动以及并购当中。今年苹果以10亿美元收购了英特尔的5G芯片部门，并在自动驾驶领域有新的并购计划。

苹果在2019财年第三季度财报中透露，目前公司持有2106亿美元的现金和有价证券，比2018年年初时的2851亿美元减少了大约28%。同时苹果的负债额为983亿美元。苹果曾经表示，在未来将会实现“净现金流中立”（Net Cash-Neutral），即持有现金和负债的平衡。这可能意味着苹果未来还会根据实际情况多次发债。

苹果在海外持有巨额流动资产，但由于美国政府对流入美国资产征收重税，苹果在将资产汇回国内一直犹豫不决。在高额股票回购和股息提升计划实施后，苹果的资金流动性可能出现不足。

另一背景是9月10日苹果将发布今年新款iPhone。最新透露的消息显示苹果将发布两款iPad，3款iPhone和4款Apple Watch。产品虽多，但技术上有所进展的只有Apple Watch，新款iPhone销量预计与去年新款持平，因原有的高价策略也已经难以为继，将会影响到iPhone毛利率，进而继续改变苹果资金状况。

外媒最近报道称，为了重新夺回更多市场份额，苹果计划在明年春季发布低价iPhone手机。但是这一“价格换市场”的策略，能否与其他玩“性价比”已经无比熟练的手机品牌竞争，效果不一定乐观。未来一段时间，iPhone销售情况可能对苹果现金流产生影响，苹果也需要未雨绸缪。

值得一提的是，本次发债将是苹果在2017年年底以来第一次发债。在时机上，9月3日美国10年期债券收益率已经降至1.44%，为三年最低，这对苹果来说是个好时机，可以降低发债成本。