后疫情时代的投资策略，两位大咖这样说

36氪重庆讯，看清全球趋势、保持理性、合理分析，让个人资产保值增值——4月18日下午，汇丰银行财富论坛在曾家岩书院举办。上投摩根首席市场策略师蒋先威、恒生前海基金专户投资部总经理祁腾，就全球市场投资策略、二季度投资市场分析做了精彩分享。

活动现场

上投摩根首席市场策略师蒋先威用大量数据和丰富图表，为嘉宾们分析了后疫情时代全球市场的发展趋势。他说，新冠疫情加速了全球经济的分化，全球资本市场看好亚洲——全亚洲除了印度，其他地区疫情控制良好，随着经济复苏、企业盈利增长，将支持股价向上走。

谈到大家对流动性的担忧，蒋先威说，美联储衡量通胀的指标，除了CPI，更看重PCE（核心个人消费支出），这个指标同比增幅目前低于2%的中期通胀目标。美联储也不会因为短期通胀超过2%就有所动作。目前的通胀也只是低位的通胀上升。而中国在疫情期间的“放水”是很克制的，所以现在也谈不上流动性收缩，只是流动性不及去年充裕。

恒生前海基金专户投资部总经理祁腾总结回顾了资本市场2020年与2015年的相似与不同。他指出：2015年推动股市上涨的主要是国内杠杆资金，更多是股民上杠杆；2020年是海外为主的长久期低利率资金，机构化加速；2015年是一个靠炒概念上涨的“故事会”，2020年的逻辑则大多可以实现。至于前期涨幅过大的板块和龙头，是可以通过长期成长来消化“泡沫”的。

“股市，在2021年及以后的至少三五年，一直都会有结构性机会。”通过深入详实的调研，祁腾看好电子被动元器件、新能源、智能驾驶等板块。他说，光伏行业、电动车在10年甚至更长时期都具有很强的确定性。在科技股投资上，他建议一个是选盈利能力强的，一个则是选目前弱、未来必然会有突破的板块，比如半导体。

随着南下资金占比越来越高、中资企业从美股回归港股，祁腾也看好港股的投资机会。