非OPEC产油国15年来首次同意减产，油价涨定了？

编者按：本文来自微信公众号“无所不能”（ID:caixinenergy），作者芸豆，36氪经授权发布。

这世界变化太快，眼一闭一睁，油价居然重获“新生”： 

周一（12月12日），国际油价大幅跳空高开高走，开盘暴涨5%，刷新逾1年来峰值。截止12日18：30，美国原油暴涨4.66%至 53.90美元/桶上方，布伦特原油暴涨4.42%到56.73美元/桶。

这次油价上涨得益于欧佩克（OPEC，石油输出国组织）最近的两次行动：

11月30日，OPEC第171次会议最终达成了8年来的首次减产协议。

12月10日，非欧佩克石油生产国与欧佩克达成减产协议，以缓解近两年来的全球低油价现状。这是自2001年以来双方达成的第一个全球减产协议！  

一个8年，一个15年，两项协议意义可谓重大。吃瓜群众们纷纷表示，减产对应油价，这是全球油价疯长的节奏啊！究竟如何看待这次“减产”？让芸豆君来给大家讲讲此事正确的吃瓜姿势。

减产要减多少？

从OPEC减产协议中可以获知，OPEC从17年1月开始将产量目标定为3250万桶/日，减产约120万桶/日。协议将持续6个月，17年5月视情况决定是否延长。

在欧佩克减产份额中，沙特将承担最多，每天减产48.6万桶，更表态称将在达成的协议基础上更大幅度地削减产量。

根据上周六的协议，非欧佩克产油国将把原油日产量削减55.8万桶。此次大部分减产量来自俄罗斯，该国承诺每日减产30万桶。剩余减产量承诺来自包括阿曼、阿塞拜疆和苏丹在内的其他10个国家。

OPEC组织和出席会议的非OPEC产油国原油总产量占到全球产量的约55%，二者合计将使全球原油供应减少近2%。

为什么要减产？

两份协议中都指出，减产旨在减少全球原油过剩供应，提振油价，以及为那些两年来受到油市大跌冲击的经济体提供支持。 

一边是强大的原油供应能力，另一边却是疲软的全球石油消费能力。2014年7月以来，国际原油价格从中期高位大幅下行，短短两年间，从每桶90美元以上大幅暴跌，到2016年，甚至一度跌至26.21美元/桶，随后回升到40美元/桶左右震荡。 

看一看2014年到2016年的原油价格趋势

在这场油价暴跌狂潮中，许多依赖石油出口作为经济支撑的国家遭受到了重创，比如石油出口大国委内瑞拉，哭晕在厕所。 

对于一个石油销售占总出口额96%、石油行业占GDP25%的国家，油价暴跌便意味着石油美元正在枯竭。委内瑞拉如今正面临经济崩溃——严重衰退、通胀失控、日用品奇缺、社会动荡。

不是我有钱，是钱还没有一张纸贵

以下是一些新闻报道：

2016年，国际货币基金组织（IMF）预计委内瑞拉通胀率将达到720%，瑞银则表示，预计该国明年（2017年）通胀率将达到1500%。

2016年10月委内瑞拉货币兑美元的黑市汇率暴跌60%，11月，玻利瓦尔的黑市汇率从一个月前的1417跌至3480，意味着100玻利瓦尔目前在黑市上仅可兑换不到3美分。 

委内瑞拉国内的食品短缺问题在今年变得极端严重。委内瑞拉人在数周，甚至是数月中都无法买到基本生活品，例如牛奶，鸡蛋，面粉，肥皂和卫生纸。 

如今委内瑞拉85%的公司都在某种程度上处于停产状态。由于糖严重短缺，连可口可乐都停止了生产。 

截止2017年，委内瑞拉负债150亿美元，而当前委内瑞拉中央银行的储备仅为118亿美元。与此同时，委内瑞拉政府唯一的现金来源，委内瑞拉国家石油公司的产量越来越低，而且还存在着违约的风险。 

近日，委内瑞拉的经济危机使得其国内的外贸出口行业受到致命打击，尤其是渔业出口行业。一些渔民难忍水深火热的生活，铤而走险加入了海盗的行列。 

根据当地媒体报道，现在的委内瑞拉就连劫匪作案时也开始携带刷卡机，在公交车和餐厅抢劫时直接将钱从受害者的银行账户中转走，而不屑去抢他们身上携带的现金。

一天一分一秒过去，委内瑞拉距离经济崩溃就更近一些，而石油价格是经济崩溃的重要原因。 

如今，哭晕的委内瑞拉人民可以擦擦眼泪，看到一丝丝的希望：两份减产协议将在短时间内带动油价的上涨。分析师们大多认为，在减产协议的支撑下，特别是沙特和俄罗斯的加入和决心，全球油市供给过剩的局面有望得到显著缓解，油价持续2年多时间的低迷格局有望被打破。

决定油价走势，OPEC越来越做不了主

影响油价的因素，欧佩克减产只是其中的一个。各国是否能够严格遵守协议、美国页岩油气产量是否将回升，美联储是否加息都是值得讨论的不确定性因素。 

让我们来面对现实吧： 

第一，  若油价持续上涨，各方能否继续执行限产？

我们现在看到的情况是，国际油价低迷，各个出口大国有信心和决心联手减少产量来拉高油价。如今看来，各方都诚意满满，连曾在油价低迷时刻都开足马力大幅增产的沙特，也表明将“超额完成任务”。但如果国际油价持续上升至60美元呢？在扎扎实实的利益面前，是否会有转向增大产量获利的国家违背协议呢？ 

1982年以来，欧佩克先后达成了17次减产协议。但并不是每一次都能达到期望的效果，其中，是否能保证执行力是重要的因素。在油价下行、被动减产阶段，各国能够较好地执行限产协议；而当需求企稳、价格回升时，各国就会开始超额生产，最终不得不重新商议新的产量目标。 

第二，  减产协议之外的其他国家如何生产？

70年代末至80年代初，各发达经济体陷入“滞胀”泥潭，国际原油需求下跌。OPEC国家于1982年3月达成首次减产协议，OPEC原油产量大减，而非OPEC国家反而趁机增产，这使得OPEC的市场份额由40%直降至30%以下，而油价却震荡下行，OPEC国家的“限产保价”彻底失败。 

高盛也在报告中分析道：“持续期间较短的减产，针对的目标是过剩的库存，而非推升油价，这样的减产反而可能促使美国及全球其他产油者大幅增产。” 

加之，此次减产OPEC国家伊朗表示不被要求，是否也会趁机大量增产？这会不会成为减产协议破碎的火苗？ 

第三，  北美页岩油气决定油价走势？

一份研报显示，最近北美页岩油气钻机数出现连续恢复，美国油田服务机构BakerHughes公布的2016年10月全球钻机数增加36台，其中35台都来自美国。 

页岩油可以说是传统石油的一个主要竞争对手。但因为其成本和技术限制，在油价偏低时开采受限。但如果国际油价持续走高，高于美国页岩油成本集中区间50~60美元/桶，那么它将会发力，带动美国石油产量的回升，从而成为油价上涨的压力。 

第四，  美联储加息对油价的影响

美元作为国际原油价格的计价货币，市场一般认为，美联储加息，则美指走强，油价下跌。根据历史数据统计，去年12月美联储加息之后，国际油价便走出一波暴跌行情。 

自特朗普竞选成功之后，大幅减税和增加财政支出刺激经济增长的主张，让市场对美联储加息的预期升温不少，本周，美联储将于当地时间12月13日至14日举行年内最后一次货币政策会议，再次加息几乎板上钉钉，届时不排除国际油价再度暴跌的可能性。

且减产，且珍惜

我们能够预料到的是，在减产初期，这份来之不易的协议将促成一次实打实的减产，油价将在短期内上涨，库存得以释放，减产协议的实际效果值得观望。但最终可能还是会屈服于产油国增加产量，所以，减产，且行且珍惜。