背靠小米、手握松下和苏泊尔，空气炸锅厂商嘉乐智能冲刺IPO

近日，宁波嘉乐智能科技股份有限公司（以下简称“嘉乐智能”）启动上市辅导，国泰君安为其保荐机构。

嘉乐智能成立于2010年，是一家专业从事空气炸锅的研发、生产、销售和服务的企业，也是全球最大的ODM空气炸锅生产基地，产品销往全球150多个国家，客户包括伊莱克斯、松下、沃尔玛、苏泊尔等国内外知名品牌。

公司产品，图源：阿里旺旺店铺

1 获小米、海泉基金投资

需要指出的是，公司成立至今，已经获得小米集团、海泉基金、浙江广沣等机构的参投。其中海泉基金是著名音乐创作人胡海泉创办的股权投资基金公司；小米战略投资部董事总经理蒋文担任嘉乐智能董事一职。

股权结构方面，天眼查显示，目前创始人张宝恒是公司最大股东及实际控制人，控制公司29.5%的股份；另小米持股4.8%，北京合众创投持股0.99%。

事实上，除了获明星机构投资外，作为专业制造空气炸锅类产品的龙头企业，公司重视技术护城河建设，公开资料显示，其每年研发费用超过4000万元，另据天眼查显示，目前公司已取得330项专利技术，成为行业内拥有专利技术最多的企业。

日前，2021年第三批“品字标”团体标准（“浙江制造”标准类）制定计划正式发布。嘉乐智能主起草的《便携式蒸汽炸锅》团体标准获得正式立项。

2 赛道内卷激烈

受惠于政策支持、疫情爆发催生的宅经济红利、线上直播刺激等推动厨类小家电需求高涨，其市场规模取得新突破，中商产业研究院数据显示，2020年小家电线上市场规模达366亿元，同比增长9.4%。

但是，随着后疫情时代的到来，进入2021年，小家电市场出现明显降温，行业出现平台期。奥维云网数据显示，今年上半年，小家电零售额共计250.8亿元，同比下降8.6%；零售量11911万台，同比下降8.2%。

而随着平台期的出现，行业供大于需的矛盾扩大，公司也面临激烈的行业内卷。

一方面，公司可能面临上游原材料成本价格上涨，带来生产成本增加，从而影响市场竞争力。仅LME铜价格来看，今年以来整体呈现单边上涨行情。而随着市场竞争的加剧，公司业务经营或承压。

另一方面，目前，公司已经面临美的、九阳等老牌家电企业，和小熊、悠伴、利仁等新品牌的竞争，虽然公司在全球市占率达27%以上，已具有一定的竞争优势，但是随着赛道愈发拥挤，公司一定程度上或面临市场份额被挤占的隐忧。

同行业标的产品，图源：京东

从企业数量上，据奥维云网数据显示，2018年 1 月至2020年 1 月期间，仅天猫旗舰店上，与空气炸锅相关的店铺来看，数量有近千家，入驻的空气炸锅的品牌就超过100家。

3 小结

疫情红利消失，空气炸锅的零售呈现下降趋势，不过，整体来看，其行业渗透率相对较低，作为一种新兴品类，空气炸锅仍有较大的成长空间。

但需要指出的是，由于小家电市场进入门槛较低，公司其实难以形成有效的技术壁垒，与此同时，激烈的市场竞争和同质化产品，也让企业难以做出大幅调价的行动，因为提价伴随的是市场份额丧失风险，如此制约下，公司想要破圈，支撑良性运营，可能会承受一定压力。

本文来自微信公众号 “格隆汇新股”（ID：ipopress），作者：小翡侠，36氪经授权发布。