亿航无人机谋求赴美上市，扛不住烧钱了吗？

编者按：本文来自微信公众号“IPO那点事”（ID：ipopress），作者糖钰阿宝，36氪经授权发布。

消息透露称，亿航计划在IPO中筹集资金多达2亿美元。

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近日，一则消息炸开了投资圈，有消息人士透露，作为中国最大无人机制造商之一的亿航已经秘密申请IPO，计划赴纳斯达克上市。

消息透露称，亿航计划将10%至15%的股份上市，由于市场环境波动，公司的估值尚未确定，一位人士说，亿航可能在IPO中筹集资金多达2亿美元。

亿航何许人也？

亿航，是一家无人机技术研发商，2014年成立于中国广州，是一家集研发、生产、销售、服务为一体的无人机企业。

其业务包括亿航184自动驾驶载人飞行器、智能无人机指挥调度中心、亿航白鹭智能无人机全自动飞行编队、亿航天鹰行业应用无人机、GHOSTDRONE 系列智能无人机。

谈到无人机，大家都会想到大疆，这确实是近年来一个很火的概念，更是有高科技影子的热点，可是除了大疆之外，亿航在无人机行业中的名头也不小。

根据企查查显示，该公司一共进行了四轮融资，最近一次发生在2015年，融资的金额在4000亿美元。

2018年6月，该公司与敦豪-中外运国际航空快递有限公司建立了合作伙伴关系，以解决在中国的最后一英里快递问题，并与食品连锁店永辉超市有限公司合作，使用无人机快递食品。

而在更早期，亿航推出了一款用手机APP操控的 Ghost 无人机，在海外众筹网站 Indiegogo获得 了86 万美元的创记录成绩，而在2016年的时候又发布了一款叫做“亿航 184”的载人飞行器。

这一款无人机，获得了媒体的广泛报道，直接让亿航名声大噪。

184采用由碳纤维和环氧树脂复合材料制成，固定八旋翼结构，电力驱动。官方数据显示，飞行均速约100km/小时，飞行直线距离理论上可达到50km。知乎上，现场体验过184的用户表示，“最高飞行3-5米”。

2019年1月份，亿航获得中国民航总局授权，成为第一家测试自主飞行器的公司，并正在广州试用低空无人机搭载乘客。

除此之外，这家初创公司还与奥地利合作伙伴FACC公司合作，一个到明年年底生产数百架无人驾驶飞机，这可能是世界上第一架此类飞机。

关于上市的消息，其实早在今年4月就已经有消息传出，不过最终亿航推迟了在美国的首次公开募股计划，转而准备通过私募融资活动筹集至多2亿美元资金。

此前有消息人士表示，今年以来，亿航一直在寻求在美国进行首次公开募股，以期获得4亿至5亿美元的资金。瑞士信贷和摩根士丹利一直积极帮助亿航筹备首次公开募股事宜。

槽点也不小

从数据上来看，亿航似乎已经坐稳中国最大无人机制造商之一，但实际上也面临不少槽点。

让亿航名声大噪的“亿航184”载人无人机，同样也为亿航带来了不少非议，出名过后紧随而来的就是广泛的质疑。

它被认为存在可实现性、安全性以及法律问题等困难，更多人则是认为，亿航发布这款产品就是为了给资本方一个交代。

或许，大众的质疑真的应验了，2018年5月，亿航在美国申请破产保护，旗下的消费类无人机由于产品质量的问题，遭遇退货，难以形成稳定现金流，美国分公司宣告破产。

如果对无人机行业稍微有点了解的，就对2018年5月1日一场无人机秀有点印象。

那一天晚上，《陕西新闻联播》浓重播放了一条新闻，是这么介绍的——这将彰显出西安硬科技之都的魅力。

评价的对象是 2018年5月1日晚《红五月西安城墙国际文化节》最后的无人机表演。整个文化节活动在规划上其实是不错的，有非常多的地方可以进行宣传。比如共有 1374 架无人机参演，这将挑战“最多无人机同时飞行”的吉尼斯世界纪录。

但是这场广为人知的活动，最后却成了一个一次大型表演事故——在当晚的正式表演当中，1374 架无人机并没有成功组成完整图案。演出的一开始就有一部分无人机没有飞到预定位置，导致局部不成图案。

网友的评价是——乱码。

还有一些人拍到，在表演结束的回收过程中，有无人机直接掉落了下来。

很显然，这一次彰显出西安硬科技之都魅力的表演，就这么演砸了，而亿航的一些问题，似乎也开始暴露了出来。

从融资来看，企查查上显示该公司最后一次融资是发生在2015年，规模是4000万美元，如果对比同行业的大疆来看，两家公司在2015年的融资规模是差不多，但是到了2018年大疆融资了10亿美元。

硬核科技是一个很烧钱的行业，尤其是无人机行业来看，虽然概念很好，故事也有人听，盈利模式也十分清晰，但是毫无疑问，现如今的市场收入要支撑起强大的研发，一定是一个艰难的问题。

2019年，亿航智能的载人无人机虽然已经出货交付，开始了商业化的进程，无人机编队表演已经完全实现了商业化和盈利，但是这些现金流能否足够烧钱，还是一个大大的问号。

也正因此，在公司业务刚刚有起色的时候就谋划赴美上市，多少有点给外界传递起“扛不住烧钱”的印象。

2016年底，亿航就传出了裁员的消息，波及多个部门，包括软件、开发、物流、销售、电商、客服等70多人。

2017年12月，亿航又关掉了美国的全资控股分公司，遣散了美国分公司员工，将业务全部转移回国内。根据加州法庭公布的信息显示，亿航公司资产在10万~50万美元，而债务高达100万~1000万美元。

2018年2月，亿航首次公布了“亿航184”系列自动驾驶飞行器载人飞行测试的视频，但是一直以来，亿航184载人飞行器除了发布和演示吸引投资方外，这两年带来亿航的实际落地商业价值并不大。

2019年6月，亿航与永辉超级物种达成战略合作，尝试智慧零售+无人机配送模式，但是关于在无人机载重物流方面的布局，大疆公关总监谢阗地明确表示：“在目前的技术条件下，用多旋翼飞行器执行大载重长距离的运输任务，既不经济也不安全。”

与此同时，市场环境也在变得严峻，目前消费级无人机几乎为大疆一家垄断，处于绝对的统治级地位，其余的同行们只能另寻方向，而国内的无人机消费在这两年萎靡不振，很多城市都实行了低空飞行管制，无人机从一种大众消费的玩具，变成了一种专业群体的工具。

亿航创始人兼CEO胡华智也坦诚表示：“在目前竞争环境下，消费级无人机确实难有较好盈利。”

亿航的突围

面对市场的严峻性，亿航突围方向也很明确。

亿航胡华智曾经表示，亿航不会在无人机市场上去跟竞争对手去一天到晚的去死嗑，或者说去打价格战，不想把这个行业搞坏。传统的无人机定位是航拍，而无人机的应用还有很多，大疆只是占据了一小部分市场，亿航还有很多机会。由载人无人机实现日常通勤是最终的梦想。

实际上，从竞争来看的话，亿航采取了无人机产品“差异化”竞争策略——亿航定位入门级市场，产品价格最低3000元出头，和竞争对手大疆在售价上形成了分层。

实际上，从2017年开始，亿航就频繁与各地政府合作，帮助其实现政务数字化转型和智慧城市管理。当政府碰到大型突发事件时，可以通过系统指挥调度中心，指挥联网无人机实时采集数据，并针对性采取救援措施，节省人力成本。

亿航内部人士表示，无人机技术的智慧化和智能化也将成为亿航未来的发展方向，无论是高架桥、地铁还是高速路，目前的交通体系依然是在2D平面里运行的。要解决运输效率以及堵塞问题，只有把2D转化成3D交通。

听起来似乎有些科幻，但是无人机本身就是一个高科技领域的东西，而在智能交通的风口上，这未尝不是一个方向。

航智能目前有四大板块，除了载人飞行，还有物流配送、无人机编队表演以及智慧城市。亿航智能的载人无人机已经开始在部分领域进行应用，包括医疗急救、海上油井运输、空中游览以及日常通勤。

在胡华智看来，无人机物流将是未来无人机行业最大的盈利点之一，无人机物流是一个万亿级规模的市场，亿航的业务不仅仅是提供最后一公里的无人机配送服务，还包括城际间的无人机运货。

结 语

无人机的风口吹了几年了，进入2019年之后，风口也渐渐歇了下来，进入常态发展阶段，到了亮出真刀真枪的时候。

2018年，全球无人机市场规模估计为90亿美元。市场研究公司IDC预测，未来五年全球无人机市场将以30%的复合年均增长率增长。IDC还估计，其中一半以上的支出将用于商业用途的无人机。

这是未来的发展方向，但是目前落地产生规模经济效益还困难重重，未来5到10年或许会有一个大规模的市场出现，但是不可否认，目前概念成份仍然比较浓厚。

此次亿航谋求上市，也算是一种借助资本为未来开战储备资金的方式，而在这个战场上，格局仍然不明朗，上市是否会成为亿航的助力，仍然是一个未知之数。