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最前线 | 光大证券首次给予小米“减持”评级,小米今日股价大跌超6%

转载时间:2021.10.27(原文发布时间:2018.07.19)
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小米作为一家互联网公司的故事仍没有讲好。

昨日,光大证券发布了小米集团(1810.HK)投资价值分析报告,首次给予小米“减持”评级,目标价15元港币,期限6个月,较发行价17元港币下跌约11.76%。 今天小米集团股价收盘报20.1港元,跌6.73%。

最前线 | 光大证券首次给予小米“减持”评级,小米今日股价大跌超6%

光大证券认为,小米集团手机及 IoT 产品销售额有望快速成长,平台优势也存在中长期变现潜力。但就现阶段来看,公司互联网变现能力仍待提升,IoT 变现模式未成形。报告从四方面对小米集团存在的风险因素进行了分析。 

  • 国内小米中高端智能手机未成功放量:倘若小米中高端产品未如期获消费者者认可实现放量,则在国内市场单纯依赖中低端机型难以获得较快成长。  

  • 海外智能手机市场开拓受阻:海外业务为目前小米智能手机出货快速成长的关键,海外市场开拓仍面临当地政府阻力及其他品牌商激烈竞争。  

  • 消费级 IoT 设备渗透进程放缓:当前 IoT 应用仍在探索阶段,某一具体单品能否切实直击消费者痛点实现长足发展仍有待观察。  

  • 互联网变现进程不及预期:当前小米互联网业务核心立足点为 MIUI 系统平台优势,但在联营游戏、自主内容产品等方面仍相对欠缺。海内外互联网巨头竞争加剧,或导致小米变现进程放缓。 

报告基于以上各项业务分部估值,同时结合小米重大股权投资公允价值变动以及净现金,得到小米公司合理估值3364亿元港币,对应目标价15元港币。 

最前线 | 光大证券首次给予小米“减持”评级,小米今日股价大跌超6%

7月9日,小米在港交所上市,开盘价17港币,成为港交所首家同股不同权的上市公司。但盘前竞价即跌破发行价,开盘后一路走低,最低跌至16港币每股,跌幅5.76%。

不过在昨日早盘,小米集团股价大涨逾6%,市值逼近5000亿,有过一次提振。

此前,对于小米破发,雷军表示:短期的股价不是最重要的,长期公司的价值还是最重要的。他同时还表示要让首日买入投资者赚一倍。

不过从上市以来,小米的股价表现,已经进入了过山车式的涨跌。

36氪企服点评

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