券商观点 | 7月或将是电动车销量底部，下半年有望回暖

编者按：本文来自36氪「未来汽车日报」（微信公众号ID：auto-time），作者：程潇熠。

作者 | 程潇熠

编辑 | 梁辰

8月5日，国金证券发布8月新能源汽车产业链观察，称6月补贴过渡期结束，7月大概率为电动车销量底部，整车市场预计短期内面临调整，但仍看好后续逐步回暖。

国金证券表示，暂不调整2019年全年160万台新能源车销量预测。短期来看，新能源车售价+补贴未到现金成本，车企仍有动力冲量。中长期看，双积分政策有望托底新能源汽车销量，满足2025年20%的渗透率规划，因此7月大概率为行业销量底部。

中国汽车工业协会近期也发布了新能源车调整预期销量通知，表示对全年汽车销量的预期销量从年初的2800万辆下调为2668万辆，其中新能源汽车预期销量从160万辆调整至150万辆左右。按照中汽协此次调整后的销量预期，新能源汽车在2019年的增长率仅为19.4%（调整前为27.4%），远低于此前的增长速度。

过去五年，新能源汽车一直成倍数级增长，2018年增长率超60%。今年上半年，新能源汽车销量为61.7万辆，虽同比增长49.6%，但为近年最低，仅完成原目标的38.56%。不过，相较往年，今年上半年销量完成率已算不错，2018年上半年新能源汽车的销量占全年销量的32.8%，2017年上半年销量则仅占全年销量的25%。

针对2019下半年新能源汽车市场，其余券商也陆续发布了报告。

广发证券在7月31日发布的新能源汽车行业报告中表示，预计三季度环比仍有增长。6月处于调整期，基数效应明显，进入7月后由于缓冲期透支因素，环比增速将经过短暂调整后重新爬升。

上海证券预计7-8月份新能源汽车装机数据将筑底，9月或将重回增长。虽然今年补贴退坡幅度大，但双积分政策、消费发力等因素将继续支撑全年新能源车的增速，海外电动化进程加速也将为企业带来新的机遇。

东方证券在8月新能源汽车产业链行业报告中判断，经过7-8月车企战略调整后，新能源汽车消费恢复正常水平。但自5月以后， 车企端以消化落后车型的库存为主。目前库存堰塞湖消耗殆尽，产业链进入补库存阶段，7-8月新能源汽车产销数据将出现较大波动，现货交易开始活跃。

总体来看，消费刚需及双积分、抑制楼市利好车市等政策仍将刺激下半年新能源销量。

（我是36氪未来汽车日报作者程潇熠，关注智能网联、自动驾驶及共享出行动态，随时欢迎交流。请加微信tuanzi_C，添加请备注姓名、公司、职位。）