从“广撒网”到追求“少而精”，印度VC跟着创投生态也变成熟了

编者按：本文作者 Ananya Bhattacharya，原文标题 Investors are chasing fewer but more valuable startup deals in India。

贝恩咨询公司（Bain & Company）以及印度股权与风险资本协会（IVCA）一项新的报告表明：过去几年，印度的风投机构更注重质量而不是数量。此外，从2016年起，尽管融资金额在增长，但是印度的风投交易量在逐步减少。

Arpan Sheth 是贝恩咨询公司合伙人以及上述报告的起草人之一，他在公司的新闻发布会上谈到：“印度的风投产业正在成长，大家可以看到，在确立最初的投资组合以后，资金便流向少量但更有价值的交易。”

对于世界第三大创业生态系统而言，这无疑是个好消息。过去十年，该系统迎来了大量资金，但随后便面临资金断流的危机，迫使许多刚刚起步的公司纷纷裁员、倒闭。仅2014年6月至2016年6月，便有1000家创业公司因缺乏资金而倒闭。

尽管融资交易量有所下降，但是印度生态本身并不缺乏资金。

报告表明，过去十年，其交易值增长了五倍，截至2017年，数额已高达34亿美元。

此外，印度创业生态系统依然吸引着新的风险资本。印度吸引的风险投资交易量从2013年的157增长至今年的270。 

具体而言，过去的四到五年，CVC的投资规模增长了四倍。报告透露，“鉴于成熟的创业公司（比如，Flipkart、Paytm）以及国际知名企业（比如，谷歌风投）资本的吸引力，该类投资的规模有望进一步增长。”

2017年，谷歌投资了班加罗尔开发的一款个人服务应用 Dunzon，这是谷歌首次在印度展开直接投资。今年年初，谷歌又投资了时尚类创业电商公司 Fynd。

这样的投资看似豪赌，但多数已看到回报。

回报

报告表明，总体而言，印度的风险资本已取得了“合理的成就”，此外，大型基金投资的创业公司当中，5%-15%完成了后续融资，共筹集资金超过1亿美元。

过去几年，退出有所回升，2017年，退出金额超过40亿美元。

2018年，沃尔玛以168亿美元收购 Flipkart 之后，退出值更是飙升至近200亿美元，占据了本年度截至九月份退出总额的80%。虽相差甚远，但 Star Health 保险公司以9.3亿美元的退出价值位列第二。

随着创业生态系统的不断成熟，退出也将进一步增长，到 2024年，将近80%的创业公司有望实现退出。 

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