以股票担保个人借贷 4.75 亿美元，Elon Musk 要对名下三公司进行财务洗牌

华尔街日报今日披露，身兼 Tesla、SpaceX 和 SolarCity CEO 的 Elon Musk 正在进行一项极具风险的金融行动。据报道， Elon Musk 将自己持有的价值 25.1 亿美元（以周三收盘价计算）的 SolarCity 和 Tesla 股份作为担保，个人借贷 4.75 亿美元，再用来购买 SolarCity 和 Tesla 的股份。

这无疑是一项极具风险的举动，因为一旦作为担保的两家公司股价下滑，Musk 将有可能不得不出售部分股票或继续增加抵押借贷以支付追加保证金，而这又将给公司股价造成负面影响，形成恶性循环。

这种后果在去年有一个先例：Valeant 国际制药在 CEO Michael Pearson 收到 1 亿美元的追加保证金通知后股价大跌 14%，且最后 Pearson 不得不出售了 130 万份股票以支付保证金。

有鉴于此，很少有上市公司高管将公司股票作为担保进行个人贷款。研究公司 LLC 创始人和高级分析师 Nathan Weiss 也对此表示担忧，认为需要进行这种程度的风险操作释放了不好的信号。

 Elon Musk 本人在接受华尔街日报采访时对质疑做出了回应。他表示这是一个非常高效的手段，用于对其名下三大公司进行财务洗牌。Musk 说，其名下一家公司状况远好于另一家的情景并不多见，他是在这种情况下进行了大型个人贷款。

Musk 所说的情况是，其 Tesla 和 SpaceX 两家公司的市场行情非常好。其中 Tesla 在推出 Model 3 后引发了预订热潮，且股价从 2 月 10 日至今一路飙升了 75%。SpaceX 的火箭回收项目也进行得十分顺利，被市场普遍看好。而相比 Tesla，SolarCity 的市场行情较为弱势。因此这笔个人贷款的主要投资对象是太阳能公司 SolarCity。

事实上，自 2014 年 8 月 SolarCity 发行债券以来，Musk 一直是 SolarCity 债券的最大买家。就在上个月，华尔街日报披露 Musk 购买了 SolarCity 价值 0.9 到 1.05 亿美元的债券。据悉，截至周三收盘，Musk 持有 Tesla 3700 万股，约 27% 股份，价值 93.6 亿美元；持有 SolarCity 2180 万股，约 22% 股份，价值 7.26 亿美元；而 SpaceX 估值 120 亿美元，其中 Musk 持有的部分并未公开。

Musk 称借贷的 4.75 亿美元不过仅占其个人总资产的 5%，不可能存在无法支付保证金的情况，因此风险是可控的。