美国科技股IPO神话能否继续，接下来看Fastly的表现了

编者按：本文来自微信公众号“IPO早知道”（ID：ipozaozhidao），作者 Uncle C。36氪经授权转载。

最近两个月，美国科技股掀起了一股IPO热潮，包括在3月底上市的打车服务提供商Lyft，以及同一日上市的视频软件服务提供商ZOOM和图片社交网络Pinterest。

而就在前述两家企业登陆资本市场的第二天，内容分发网络提供商Fastly亦向美国证券交易委员会（SEC）提供了招股书，计划以“FSLY”的股票代码在纽约证券交易所上市，不过股票数量及其定价条款尚未确定。

Fastly创始人Artur Bergman

Fastly作为一家TO B端企业并不为人熟知，也不像其他明星企业那样有光鲜的履历，但C叔认为，就招股书上所呈现的信息而言，同样有很多亮点值得关注。

01.Fastly是谁？

Fastly的前身为SkyCache，于2011年3月在旧金山成立，后于2012年5月更名为Fastly。创始人兼CEO是Artur Bergman，此前为社交网络平台Wikia的CTO。

Fastly其主要业务是提供CDN（Content Delivery Network）服务，最终的目的是帮助终端用户获取并更加快速地访问内容。它还像企业客户提供多项服务，旨在帮助企业构建其边缘云投资并释放IT和工程资源。

目前Fastly最知名的客户包括《纽约时报》、airbnb、Twitter等。巧合的是，Pinterest也是其忠实拥趸。截止2018年12月31日，它在全球60余个国家拥有1582名客户，其中包括227家企业客户。

02.Fastly能做什么？

展开来讲，Fastly最主要可以提供两种类型的解决方案：

1、通过使用内容交付网络加快WEB请求。

而对于纽约时报、Pinterest这些内容平台来说，他们可以通过使用Fastly缓存自己的主页、文章、图片，这种情形下，如果有人想在线浏览纽约时报或Pinterest时，Fastly已经在服务器内缓存完成并直接发给用户。

2、减少加载时间加快反应速度。

对于诸如在线支付公司Stripe和电子票务网站Ticketmaster之类的平台而言，Fastly能凭借自己的服务器网络使加载速度增快，根据科技媒体TechCrunch的报道，最快能达到20至30毫秒。

此外，Fastly也会提供分布式拒绝服务（DDoS mitigation）、Web应用程序防火墙（web application firewall）等产品，当然这其中潜在存在的问题便是如何更快的加载内容。

在提供IPO申请之前，Fastly共获得7轮融资，总计融资金额达2.19亿美元。最近一轮4000万美元的融资完成于2018年7月，由德意志电信创投基金领投。当时，Fastly即表示这是IPO之前的最后一轮融资。

招股书显示，Fastly在2018年的总营收约为1.45亿美元，相较于2017年的1.05亿美元同比增长38%；2018年的净亏损约为3094万美元，2017年则约为3246万美元。

Fastly自身的盈利能力尚可，毛利率也保持在一个稳定的数值上。

不过，此次Fastly提交的仅仅是S-1文件，鉴于Lyft遭受到的重挫和Uber的估值骤降、Zomm和Pinterest的大涨这两种截然不同的处境，对于赶在科技股上市潮的Fastly来说，如何确定一个合适的价格区间，给投资者一个想象的空间就显得尤为重要。

03.Fastly也很看重中国市场

Fastly首次进入中国市场起于2015年，在当年年底起与国内的云基础服务提供商高升控股达成了战略合作，后者在国内的客户包括腾讯、阿里巴巴、迅雷、小米等。

在本次招股书中，同时，Fastly也认为表示自己是一个国际化的公司，在旧金山、纽约、丹佛伦敦和东京都设有办事处，并正在国际业务团队。从财务数据上来看，2018年来自美国以外客户的收入在总收入的占比为23%。

不可否认的是，在5G技术在中国的发展速度之快、推广力度之大，国内的云服务企业很有可能给国外尤其是美国的竞品带来不小的竞争压力。

而在Fastly看来，它的竞争对手目前主要分为4类：

1、传统的CDN提供商；

2、专注于CDN的小型企业；

3、正在开始提供计算功能的云提供商；

4、传统的数据中心和设备供应商。

值得一提的是，除了上文提到的高升控股，这个领域真正在国内具有最大市场份额的公司其实是网宿科技，网速比高升控股的市场份额更高。

04.中国CDN变局

网宿科技创立于2000年，最早以IDC（主机托管）业务起家，后于2005年前后选择切入当时尚属蓝海市场的CDN服务，并在随后三年内（2006-2008年）分别取得了896.53万元、2522.92万元、8568.83万元的收入，并一举取代了之前国内的霸主蓝汛，成为CDN市场份额第一的企业并保持至今。

值得注意的是，2009年10月，网宿科技顶着首批28家创业板公司之一的头衔登陆资本市场，成为国内唯一一家从事CDN服务的公司（蓝汛后于2010年在纳斯达克上市），发行价为24元，市盈率高达61.16倍，募集资金5.52亿人民币，上市后甚至还一度报价136.00元超过贵州茅台（同一时间报134.19元）成为股价“一哥”。

不过，随着阿里、腾讯、百度等自2015年起相继入局CDN服务并大打“低价”的市场战略，诸多CDN厂商纷纷跟进降价，整个CDN市场开始进入到了野蛮生长的阶段。

在存量市场开始被BAT局头侵蚀、增量市场又极具变数和竞争的情况下，网宿科技的利润空间持续被压缩。，4月27日网宿科技发布的2019年第一季度业绩报告显示，一季度营业总收入16.61亿元，同比增长仅为8.75%，净利润同比下降49.18%至1.11亿元如今的股价相较于发行价也已“腰斩”近一半。

显然，全球的CDN市场正处于一个从蓝海迈向红海的阶段，而伴随着5G以及产业物联网在国内的持续热议，CDN市场究竟能否出现更多的创新型企业，在BAT的夹缝中求得生存，值得期待。

C叔认为，Fastly的上市如果表现较好，中国相关公司的投融资也将迎来一次热潮。