猜对2016热点的“IDG VIEW投资趋势发布会”这次讲了些什么？

2017年3月28日，IDG资本在北京举办2017 IDG VIEW——这是IDG资本继2016年首次公开发布趋势后，再次分享其在TMT领域的前瞻性投资观点。

 2016年的IDG VIEW，IDG资本“预测”了TMT的三个投资方向：人工智能、泛娱乐、消费升级。IDG资本合伙人牛奎光在回顾过去一年创投市场的风云变幻时说到，即使在2016这样被认为是“资本寒冬”、“调整期”的一年，IDG资本仍是中国市场上最敢出手、最活跃的VC，而作为市场的风向标，IDG资本看好的这三大方向始终保持了极高的热度。据介绍，IDG资本共有36家相关的被投企业在2016年完成新一轮融资，泛娱乐领域的美图和吉比特成功上市且引发不小轰动，人工智能与消费升级均出现多家估值10亿美金以上的公司。

 在今年的IDG VIEW现场，IDG资本重点探讨的则是出海投资，以及泛娱乐、消费升级方向的再深入。其中，IDG资本合伙人连盟认为，出海投资将重点关注“中国有产业链优势的行业全球化”；IDG资本董事童晨提出，泛娱乐领域的To C 方向已重燃几年前的战火，很可能重新迎来大机会，并且在移动支付日渐普及的大背景下，C端产品的盈利前景可期；IDG资本董事楼军则针对消费升级趋势作了进一步探讨。他认为，下一个增量市场将是体验和服务属性的消费，而现在讨论热度极高的“新零售”概念其本质是移动互联网对产业的改造与升级。

  1992年就进入中国市场的IDG资本，是最早在中国探索风险投资的先行者与拓荒者。但如今这家老牌VC已不止于早期，同时也在深度布局各个阶段，包括早期（VC）、成长期（Growth）、并购（M&A），并开始围绕富有潜力的产业搭建产业平台。

IDG资本合伙人过以宏在现场演讲时透露，IDG资本内部更愿意称自己是“VC Plus”—— 一方面因为业务覆盖面的拓展，另一方面，IDG资本在陪伴创业者的过程中提供了更丰富的价值，比如从企业初创期、成长期、成熟期到上市/并购，甚至上市后的全链条支持；比如退出渠道上的创新，多方位的资源整合与专业的增值服务。

据公开资料显示，IDG资本近10年进行投资并已实现退出的，上市途径有近30家，并购及其他方式退出的超过50家，其中不乏汉庭（华住集团）、91无线、天创时尚、周黑鸭、吉比特、传奇影业、Moncler、暴风科技、宜人贷、美图、乌镇等经典退出案例。仅2016年一年，IDG资本通过上市及并购退出的项目就多达17个。清科集团2016年度榜单将IDG资本评为 “2016年中国最佳创业投资机构”、“2016年中国最佳募资创投机构”，熊晓鸽再度获评“中国最佳风险投资人”。

以下为IDG资本合伙人过以宏演讲全文（经36氪整理）

欢迎来到第二届IDG View，我们很自豪IDG资本历史上一直做VC的，做了20多年的VC，我是18年前加入IDG资本的，当时市场上没有那么多钱，我们占了市场上超过10%的资本，统计下来当时我们投到了超过50%的有名公司，包括腾讯、百度、搜房、携程等。过去的成绩我们就不说了，我们在这页PPT上列的是近10年投资的公司，其中已经有很多退出了（IPO近30家，并购及其他方式退出超过50家）。

今天重点讲的是VC+，“+”在哪里？

（图：IDG资本合伙人过以宏）

以图中的产业象限来说明，左上角是VC，我们会一如既往做好VC，这个是我们做的比较成功的一个领域。在此基础上，大约10年前我们开始做成长性的投资，就相对后期一点叫Growth或者成长性投资也行。道理很简单，跟我们一起的创业者在这个过程中以大概50倍到100倍的体量规模成长，这对我们基金的要求是必须成长、扩展，所以我们就从只有VC扩张到了成长期投资，这是第一个“+”。

然后觉得好像还跟不上，我们又进入了并购领域，大概过去的三五年我们开始有了并购基金，有了非常专业的并购团队。这个领域跟VC不一样，但是彼此互补，这是第二个“+”。

 第三个“+”是新兴产业平台，这说法有点拗口，实际上就是能够持久成长，重点在于持久的成长性。

 先说第一个“+”Growth领域，上图列举了一些Growth阶段的投资案例，TMT领域里美图、吉比特都是最近几个月上市的，泛娱乐领域最近的一笔投资是爱奇艺，这个节骨眼进去是很好的机会，对我们来说是很好的战略资源，IDG资本也可以为爱奇艺带来很多附加价值。

 旅游领域所做的投资都还挺有影响力，比如已经名扬全国的乌镇；比如印象创新，前一段时间叫最忆是杭州，习主席带大家在G20闭幕式上看的演出就是出自这家公司；再比如古北水镇，目前也是北京的地标性旅游目的地。

 体育领域，我们去年新投了里昂俱乐部，希望借此能够把他们先进的青训系统和理念引入中国。再比如盈方体育，这家公司是我们前几年投资的，已经拿到了2018、2022年世界杯足球赛事转播销售权。

 第二个“+”是并购，开始做并购首先的出发点是长期性，因为基金本身有一个小缺陷，基金10年以后是要还钱的，就是说到一定时候是需要退出的。而并购很符合我们长期的战略布局和思维，可以有机会跟企业家们有更多的合作。

出发点之二是基本控股，我们要想掌控，需要学习的是两大能人，一个是巴菲特，一个是孙正义，他们干的不是基金的活，干的是产业投资的活。

 第3个关键词是跨境，引入国外好的技术，帮助国内的企业产业升级，比如我们刚刚成功的主导收购了德国公司欧司朗照明。

 第三个“+”是新型产业平台，这部分是TMT之外的一些产业方面的机会，第一是体育，我们前面已经讲过体育方面的事情，文化旅游代表就是印象、乌镇、古北水镇等等，那也算是我们很重要的一块版图，医疗健康我们有相应的比较集中的投资和参与，养老方面我们和前中青旅CEO蒋建宁蒋总及其团队在进行有益的尝试。清洁能源比如新照明光源领域，国内就是LED，境外我们刚刚主导收购了欧司朗照明。还有新型地产领域，这个领域我们一直很低调，但其实做了不少有意思的尝试（新北京中心和在上海的东方纯一大厦），我们也希望通过目前在地产方面的尝试，可以为我们的被投企业以及更多的公司提供更全面的支持。

 简单回顾，我们IDG资本还是一个VC，我们从VC中发展壮大，我们一辈子要做好VC，VC后多一个符号就是“+”，这个“+”目前做的也很大，但既使再大我们的VC投资始终是皇冠上的明珠，VC是我们的精气神所在，是我们重要的部分。我们希望通过组织IDG View等等活动跟业界一直保持良好的沟通，为企业家做好服务，多谢大家。

以下为IDG资本合伙人牛奎光演讲全文（经36氪整理）

 在回顾（2016年发生了什么）之前，我想跟大家介绍一下VC+里面的VC部分。第一个部分 就是IDG资本是在寒冬之下中国市场最敢出手的VC，去年很多人都称之为资本寒冬年，腾讯科技在2016年10月底发布的《中国创投报告：2016年资金都去哪了》数据显示IDG资本投资数量最多。VCJ News（2016年10月左右）里关于2015-2016在美国最活跃的专注中国市场投资VC机构中IDG资本排第一。

 我们之所以敢出手，主要是因为IDG资本经历过数次资本周期，我们看到今天所谓的资本寒冬，其实它背后的创新仍然非常的坚实，只不过价值上需要一些调整，这也是我们投资的一个好机会。

 第二个事是独角兽的摇篮，在IDG资本近10年的投资中，我们投出的独角兽公司中（超过10亿美金估值），仅未上市部分就有26家，2016年新增15家被投公司进入过亿美元估值俱乐部，在去年一年里面有110家IDG系的公司成功下一轮融资。

  在艾瑞的《中国独角兽企业估值排行榜的TOP 300》统计中，从A/B轮进行投资的维度看，IDG资本投出的独角兽最多，占13.33%，位居各基金首位。

 第三个事就是讲我们内部，一直是强调研究驱动型和乐于分享的VC。现在竞争是越来越激烈了，研究驱动也是我们做快速决策的一个很重要的打法，也就是说只有把事先研究明白了，这样在机会上门的时候，我们才有机会比别人做出更快、更好的一个决策，我们内部也叫做就不打无准备之仗。这种研究也可以让我们有机会顺着行业做一些主动性的思考，而且IDG资本一直是一家开放、透明、乐于分享的投资机构。

  去年的IDG VIEW，我们讲了三个方向，人工智能，消费升级（移动电商/生活方式），泛娱乐。我们来看一下2016年这一年发生的事情。第一从人工智能来说，机器之心& Comet Labs联合发布的影响全球100家人工智能的公司榜单，中国有27家公司上榜。移动电商部分，整体融资事件2016年较之15年下降约20%，但融资金额反而上升27.91%。在泛娱乐部分，在15—16年融资事件中占比约18%，同期融资金额占比约9%，去年市场上直播、网红和电竞都是去年的热词。

 所以IDG VIEW就是希望把IDG资本前沿的思考能够分享给大家，同时也是建立在研究驱动的基础之上。

 人工智能是我们布局的比较早的一块，有幸投了几个比较好的公司，比如Rokid、Sensetime、Zoox 估值都达到5亿美金以上。当时我们的一个看法就是，在满足数据算法和计算能力的情况之下，我们其实是看好人工智能在垂直领域的深耕。人工智能发展在早期的时候，很多时候人工智能是基于对规则的预设，人工智能能代替多少预设，这是我们重点关注的一个方向。到今天我们仍然这样讲，在这里面数据是最重要的资产，也是最重要的壁垒，人工智能本身不能算是一个行业，我们内部对这个机会的总结“希望投一个有基础的商业模式，而不是去投一个有商业模式的技术”。也就是说人工智能在各个领域的应用，这是接下来的一个投资重点方向。当然在前沿领域我们也密切关注算法，包括在自动驾驶方面，这样一些领域里面我们也会密切关注算法的成熟度，看看它能够多少程度上真正替代人工生成的规则。

最后想讲讲IDG资本出色、务实的投后服务，在PR、招聘、财税方面对创业者都有增值服务，这个也是IDG资本现在这个大平台的好处。例如，IDG资本2016年在全行业内首次发布了《中国准独角兽公司薪酬调研报告》，发布半天时间阅读量就到了10万+。到了2016年之后我们有幸跟专业人力资源服务机构WTW一起来做，也使我们的广度和专业度有了很高的提升。2017年我们还将继续合作，出品薪酬调研报告。