最前线 | 中金称疫情冲击印度、东南亚电子产业链，小米、三星受影响

3月中下旬开始，印度、越南、菲律宾、马来西亚、新加坡等国家陆续宣布了半个月到一个月不等的“封城”措施。今日早间，中金公司发布研报，评估印度、东南亚“封城”对全球电子产业链的影响。

根据对印度、新加坡、越南等市场的分析，中金公司认为：

1）目前实行中的印度“封城”如果长期化，对手机需求影响较大，但对全球供给链影响有限；

2）新加坡、马来西亚是东南亚主要半导体产品出口国，全球供应链的重要一环，如果新加坡、马来西亚疫情加剧，可能影响封测、存储器等产品的供求关系；

3）越南过去几年承接的中国制造业外迁，是东南亚主要的组装基地，越南的严格管控或将影响三星等品牌产能，但我们认为中国组装产能或可替代。

此外需要留意：4）菲律宾和泰国“封城”对MLCC和硬盘供应的影响。

分类来看，印度“封城”主要影响手机需求，而新加坡、马来西亚、越南、菲律宾、泰国等地的疫情则对半导体供应有潜在影响。

此前，中金已经在3月下旬的研报中第二次下调全球智能手机出货预测，以反映海外扩散影响。

印度于3月24日正式宣布“封城”，禁令将持续至当地时间4月14日23:59，三星、小米、OPPO、vivo在印度的工厂及iPhone组装厂鸿海、纬创均已宣布暂停生产，印度最大的电商平台Flipkart也已暂停服务。

由于印度产业链所供产品主要面向印度国内市场，其对小米、三星、OPPO的影响更多地体现在印度市场出货量上。而受禁令影响，小米10系列、摩托罗拉Razr也延后了产品在印度的发布时间。

36氪制图（数据来源：IDC）

36氪制图（数据来源：IDC）（vivo由于全球出货量未进入前五，缺失全球数据）

IDC数据显示，印度2019年智能手机市场出货量为1.525亿部，占全球智能手机市场出货量的11.1%，是仅次于中国的全球第二大智能手机市场，其2019年市场份额前五中有四家中国厂商。

横向对比可以发现，小米印度出货量占全球总出货量比重超过1/3，受影响最大；其次是OPPO与三星，不过在这三家厂商中，OPPO并未上市，相较小米、三星而言，来自资本市场的业绩压力更小。

关于印度“封城”对业绩的影响，小米总裁王翔在小米2019年报后的电话会议上曾表示，“短期来看，会影响消费者对手机和硬件的采购，但是尽管这样，还是有不少的用户通过其他渠道采购产品，销售并未归零。我们相信疫情稳定后印度会反弹。”

（封面图片来自Unsplash）