2016年体育产业的行情走向，体育创投大潮依旧受追捧

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经历过2015年市场波动和洗礼之后，体育创业投资在今年会展现怎样的趋势？这篇文章带你了解2016年中国体育产业大概格局。

过山车，这是2015年体育创业大潮整体呈现的态势，上半年热下半年冷的状态。年初，政策、资本和产业"万鱼欢腾"的局面，体育创业被推至潮头，成为创投圈里融资成功率和关注度最高的行业之一。但很快，二级市场变天，IPO关闸，产业骤然降温。资本潮水退去之后， 体育创业估值过高以及缺乏有效商业模式的弊端开始显现.投资人开始踩刹车。各路基金进入观望期，时至年末，体育创业也进入阶段性的谷底。

这就是第一轮体育创业大潮的全貌，但新年一过，一切又不一样。在2016年，你可以看到的景象是：

1、大量新玩家入场

上半年懒熊连续举办的融资路演会中，原本都是30到50家投资方的闭门会都涌入了超过百家的机构，资本对于体育的热情令人惊讶。这些机构从VC、PE到上市公司，从北上广到各个地方，不同种类不同风格，更重要的，他们大多没有在体育产业"露过脸"，属于行业的新人。

也就是说，在2016年，更多原本没有涉足体育的基金正扎堆进入行业。这意味着体育创投领域会充斥更多资金，项目融资概率会加大。第一轮创业潮落去，资本对于体育的预期和前景依旧看好。体育作为一个万亿级别的产业，投资是个长期和漫长的过程，产业链的各个环节仍旧充满机会，早期的模式被验证、试错和迭代过后，会有更新的创业项目源源不断地跑出来。而且体育也会是多家基金关注的主力赛道。

2、体育创投短期趋势怎样? 

要判断体育领域的趋势，还要放眼整个创投圈的大环境。一个事实是，此前统计局公布的2015年全国GDP增速降至6.9%，这是自1990年后25年来的最低值。但经济越是下行，创投领域或许会越活跃。政策会持续为创投圈倾斜，以增加社会直接融资的途径，一定程度上帮助就业和经济的活跃度。

公开数据显示，2015年全国全社会非金融机构融资在15万亿元，属于早期的创业投资的大概在3到4干亿元之间。而在未来，创投领域的融资规模或许会翻到2至3万亿元，也就是目前的5到10倍。

原因有几点：第一，创投市场和二级市场的估值标准在逐渐靠拢，创业项目的金融化渠道在打通。其次，受美元流动性趋紧影响，过去双币驱动的基金开始向人民币倾斜，人民币会成为接下来国内投资领域的主角。或许在今年年底乃至未来两年，创投市场都是资本加速进入的状态。换句话说，创业者会迎来一个好时期。作为创业大潮中的重点行业，体育受到关注的热度势必不减。甚至说，体育创投领域会先于整个大环境，率先回暖。实际上，从整个 2016年第一季度体育创业融资加速就能看出迹象。

3、资本方向传统体育和经典体育回归

大方向看好之外，各大机构的投资策略也在变化。毫无疑问，移动互联网项目，是第一轮体育创业潮中最受欢迎的标的。2015年上半军，场馆和教练预约，跑步、健身、骑行等分门别类的创业项目，夹杂互联网和020的模式，几何式出现。大额融资、高估值高泡沫、试错、跟风、投机的气氛混迹在行业里。但很快，资本严冬下，移动互联网项目的短板开始出现。部分细分领域里，移动互联网或许只是改变了表层，体育产业原本重线下、重资源和极难引流的属性显现，以至于难以形成有效的商业模式。主流的基金开始调整策略，见过的多家机构似乎都意识到，投资体育需要回归传统，回归线下。

移动互联网是用户的入口，但体育里真正产生交易和现金流的还在线下。也因此2016年，拥有线下基础，同时有嫁接互联网基因的团队，会是资本方青睐的对象。

4、寻找投资周期和产业周期结合点

第一轮体育创业潮退，第二轮的体育创业的投资进场的时点何时到来，是很多人在琢磨的问题。不少观点以为，目前投资环境较冷，体育项目的估值和价格被压至低点，或许是进场布局的时机已到。但实际上，投资周期的低潮还不是最好的时机。

体育可能同教育、旅游类似，产业更迭和升级的速度一直慢于资本之后。从我们接触创业者来看，即便是火爆的健身行业，需求端井喷的状况也并未看到。行业自身内部资源的配置以及需求的不断释放，可能还需要时间培育。因此，将投资周期的低点和市场需求增长点结合，会是投资的绝佳时机。 二者距离越短，对应的投资回报可能越大。

最后，从我们的角度看，不论互联网还是传统的体育项目，代表未来方向和可能性的创业者，是不能错过的标的。这个意义下，关注产业消费升级带来的新需求，新需求派生出的创新、创业机会，会成为产业投资未来的趋势。

体育产业链条图

美国体育产业中，最为简洁和有效的划分方式，就是将产业分成三个大的部分：IP、产品和服务。

IP：就是竞赛表演，顶级的赛事、球星、俱乐部，以及围绕核核心IP赛事一系列的周边的经纪、营销、版权和媒体。

产品：比如运动装备、鞋服、运动手表、眼镜、手环智能硬件、运动补给晶等等。

服务：运动培训、减肥课程等。

未来体育创业投资的趋势应该在哪？

目前国内体育产业中，巨头在上游绞杀，创业和投资的机会还是在大众运动中。体育是个典型的消费升级的产业，这样的背景下，围绕IP、产品和服务，我们总结出11个赛道，在未来2-3年，会是创业和技资的重点机会。

在IP领域，除去巨头在产业上游绞杀的顶级赛事外，我们更看好，新形态的，聚焦新兴消费人群的赛事IP。其中，电子竞技是绝对的重头，作为游戏和体育的结合，产业链中的每一环节都看到了爆发的趋势，也是体育产业里变现路径最清晰的领域之一。其次，我们看好娱乐和体育结合的赛事IP，可以聚焦小众人群，也可以有特殊传播平台的赛事，比如，机器人格斗。比如基于某些户外运动，有鲜明运动人群属性的赛事。

在服务和产品领域，则包括健身新消费（新形态健身房和健身升级服务）、女子运动健康消费、2B的企业健康管理、装备升级（专项化科技化的运动装备）、优质的可应用在体育领域的技术源（VR、人脸识别等）、运动营养补给、各类运动中先进的训练方法和体系等。

在此份报告中，我们选取11个赛道中的6个做深入调研。其中，健身和电竟，几乎是目前体育投资领域融资频次和金额最高的两个赛道。此外，消费升级后，运动人群在练、吃、恢复、购买上都会产生强烈需求，也因此，我们选取另外四个方向：先进的训练方法、运动营养、运动康复和运动电商。

每个领域内，会做细致梳理，市场规模和走势、对标欧美行业最新变化，摸底国内目前领域内的情况，并得出相应的策略分析和趋势判断，以期对体育创业者和投资机构带来有效帮助。

（本报告不代表36氪观点，仅供参考，不作为任何投资建议）