2020上半年中国教育行业融资风向报告，创投圈的钱都去哪了？

编者按：本文来自微信公众号“黑板洞察”（ID:heibandongcha），作者：张雪玲，36氪经授权发布。

疫情影响下，教育行业线下停摆，受到了不小冲击，2020年上半年大部分月份融资成绩都不如去年同期。如此“重创下”教育投融资行业是否真的发生了巨大改变？黑板洞察详细梳理了2020年上半年教育行业已经披露的投融资数据，试图分析2020年教育行业融资的新风向。

2020年上半年教育行业共发生了113起投融资事件，除去未披露的金额部分，共计总额176.575亿元。相比2019年上半年167起数额，融资事件数量缩水了32.34%，但融资总金额却高出47.38%，2020年教育融资上半场靠头部高额融资撑起。

注：按照惯例未披露融资额的事件未统计金额。为了方便统计，我们对金额按照取中间数值的规则来计算——数百万融资取300万来计算；数千万融资取3000万来计算；另外，保守起见，近千万融资我们取600万来计算，近千万美元则取600万美元即3600万人民币来计算；千万级指1000万；近亿元指6000万；上亿元指的是1亿元。

01 受疫情影响，融资数额不及2019年同期

整体来看，2020年上半年教育行业共发生了113起投融资事件，比2019年同比减少32.34%，比2018年同比减少66.96%。

2020年前五月融资情况不及上年，但在六月实现突围，超过2019年同期。目前，全国范围内除部分地区线下教培机构依旧没有复课，大部分地区已经回到正轨，所以如果疫情可以持续稳定，在2020年下半年或许教育行业能够有喜人的成绩。

02 天使轮占比30.97%，成为上半年最受关注的轮次

从融资轮次来看，2020年上半年，天使轮以35起的数量占比30.97%，位居融资轮次数量第一名。A轮以19起的数额排名第二。相比于2019年75.31%和2018年76.65%的早期融资占比，2020年上半年早期融资占比下降到了62.83%，在疫情重创下，资本对于早期教育企业的投资态度相对更加谨慎。

03 16个地区发生融资，北京独占40.18%

在融资事件地域分布上，上半年共16个地区发生了教育融资事件。北上广深地区共发生了80起融资事件，占比71.43%。其中，北京地区发生融资事件最多，为45起，占比40.18%。

除北上广深外，其余省市中共发生融资事件32起，占比28.57%，浙江地区已经连续三年上半年发生融资数量最多。

04 过亿融资总额占比近九成，资本向头部企业大幅度倾斜

2020年上半年与2019年同期相比，融资体量趋势基本一致。数千万元左右融资量的企业占比最多，达到33.04%。亿元以上的企业融资占比最少，共23家占比20.54%。

在融资数量缩水32.34%的情况下，上亿元融资数量反超上年同期，融资总额达157.66亿元人民币，占上半年全部融资的89.29%。资本向头部企业大幅度倾斜。

05 K12赛道内大额融资居多，再度刷新单笔融资金额记录

纵观融资领域TOP10，融资轮次分布在A轮到G轮之间，后期轮次居多。K12赛道内融资次数虽然不多，但吸金能力不减。前十中有四家入围。仅这四家的融资金额就已经占上半年总融资额度的63.37%。剩余六家机构分别涉及到企业服务、语言培训、早教、留学和素质教育领域。疫情加速了教育行业洗牌，上半年大额融资轮次集中在后期阶段。资本投资头部企业趋势明显，中小机构面临着较大的挑战。在线教育头部效应已经出现。

在值得关注的融资事件中，猿辅导3月获高瓴资本领头，腾讯、博裕资本、IDG资本跟投的10亿美元G轮融资。成为猿辅导自2012年成立以来的第8轮融资。本轮融资占据了上半年总融资额度的1/3，是教育行业迄今为止融资额最大的一笔；交割后，猿辅导也将成为教育行业未上市公司中估值最高的教育品牌。

06 素质教育持续升温，职业教育逆势增长

2020上半年教育行业细分领域中，素质教育以36起的数额占比32.14%，领跑全赛道。由于千禧一代家长受文化程度普遍增加，教育观念逐渐从“教书”到“育人”方向转变，素质教育依托近几年政策大力扶持持续升温，未因以疫情展露颓势。职业教育以17起的数额排在第二位，实现逆势增长，融资总金额在近几个月来也在逐渐攀升；教育企业服务以15起的数额排在第三位。早幼教和K12分别以14起和13起数额紧随其后。

07 北塔资本最为活跃，双巨头趋于保守

在113起投资事件中，我们统计出了出手两次以上的9家投资机构，分别为北塔资本、蓝象资本、58产业基金、腾讯投资、险峰K3VC、SIG海纳亚洲创投基金、红杉资本中国、盛通股份和网易资本。

其中参与投资最为活跃的是北塔资本，共对教育赛道进行过10轮投资，包括7起天使轮投资，2起Pre-A轮投资，以及1起种子轮融资。北塔资本出手均为早期投资。去年同期最活跃的新东方战投今年只出手过一次，另一巨头好未来在上半年教育投资中没有动作。

结语

回看2020年上半年，疫情阴霾持续笼罩，投融资大幅减少成高频词汇。被称为资本寒冬的2019年，在今年的疫情冲击下显得不值一提。但与此同时，上半年融资总额不降反升、六月份的融资数量反超去年同期、职业教育提托政策大力扶持逐渐引发资本关注...

教育行业并未因线下教培全面停课而变得“一蹶不振”，相反，在线教育的意外风口使得资本重新关注，并且随着线下复课，教育行业逐渐回到正轨，2020下半场，或许不再会有“资本寒冬”。