内忧外患的东软集团，阻碍刘积仁的医疗梦圆

随着移动互联网的普及，以BAT、TMD为代表的互联网公司业务几乎涉及各个领域，已经被大家所熟知。伴随着互联网科技企业的拓展，传统软件公司的蛋糕毫无疑问被收割。

东软集团就是被围攻的代表，曾经的软件第一股依然将目光停留在传统行业软件和外包之上，失去了人才吸引力，导致其研发能力大幅度下滑。屋漏偏逢连夜雨，其医疗后花园也逐渐出现更具竞争性的对手，医渡云、森亿智能等一个个人工智能新势力也已经开始展露头角。

面对不确定的未来，不变慢慢衰亡，改变可能迎来不一样的结局。近日，一度传出卫宁健康拟换股合并创业慧康的消息，虽最终未能落地，但是也透露出医疗信息化企业在智能化时代的不安和焦虑。内忧外患，如今的东软集团在医疗领域步履蹒跚。

01

子公司独立，

医疗资源被稀释

在医疗领域，东软集团是领先企业，支撑了7亿人的社保服务，为其提供云服务平台和数据库管理服务。IDC发布的《中国医疗行业IT解决方案市场预测，2018-2022》显示，东软集团以13.9%的市占率排名全国第一。

大公司行政机构和人员的复杂结构，注定了其很难像新兴企业一般短平快的完成决策，为此东软集团做出了调整。2014年东软集团提出了将东软熙康和东软医疗等子公司独立的规划，并且2015年通过董事会的审核，2016年众多子公司完成了股权分割。东软集团自2016年7月31日起不再将东软医疗和东软熙康业绩纳入公司的合并财务报表范围。

自从2016年起，东软集团利润增长率持续下跌。虽然在2020年，因为疫情原因，东软集团的利润出现正向增长，然而其2020年及2021Q1业绩表现仍然低于中金公司的预期，疫情带来的医疗行业普涨并不代表东软集团本身的趋势向好，毫无疑问在资本市场依然被看衰。

△东软集团利润情况

子公司独立，快速发展，占据更多的市场份额，再反哺母公司，最终推动集团影响力越来越大。这条思路不能说不对，京东凭借旗下四大独角兽的独立发展，在多个领域建立了自己的帝国。东软集团同样采用了这样的策略，推动了东软医疗、东软熙康、东软望海、东软睿驰等一批创新公司的独立。2020年9月东软极端旗下东软教育登陆港交所，截止发稿日总市值38.27亿港币。

在深潜atom看来，与京东不同的是，东软集团的半放手，原本计划母公司与子公司相互依靠共同发展，实际运营当中却存在竞争关系，特别是医疗领域。母公司业绩的走低，换来的并不是子公司业务的爆发。2021年，东软熙康和东软医疗纷纷提交了自己的上市申请，这两个公司的经营情况也再次回归了大众视野。

主要业务集中在大型医学诊疗设备的研发、生产、销售及相关解决方案与服务的东软医疗，产品覆盖CT、MRI、DSA等。硬件从理论上可以更好的利用东软集团在医疗领域的整体资源积累，由于公司股权较为分散，尚无实际控制人，东软医疗的业绩并不如预期那般优秀。

△东软医疗

2018年-2020年，东软医疗分别实现营业收入19.12亿元、19.08亿元、24.59亿元；同期净利润分别为1.69亿元、0.82亿元、0.93亿元，整体呈下滑趋势。产生利润的主要原因并非产品竞争力，更多的是依靠政府补助。2018年-2020年东软医疗分别获得8071.4万元、4670.5万元和9809.2万元补助，占同期利润的40.8%、51.2%和82%。也就是说，剔除政府补助，东软医疗将会产生亏损。一度卷入行贿丑闻的“以分销为主、直销为辅”的销售模式，也将进一步降低东软医疗的利润率。

作为东软医疗板块最具想象力的板块，利用云医院网络将城市医疗系统中包括政策制定者、医疗机构、患者及保险公司等各方参与者联系起来。布局互联网医疗与健康管理领域的东软熙康，契合国家的战略，代表未来医疗的方向。

△东软熙康

截止2021年3月31日，东软熙康已经成为中国25个城市的以城市为入口的云医院平台。然而并不能摆脱互联网医疗的亏损的普遍现象，2018年、2019年、2020年运营亏损分别为1.96亿元、1.84亿元、1.56亿元。不过值得一提的是，后疫情时代东软熙康实现了盈利，2021年第一季度运营利润为1亿元，能否持续盈利依然有待观察。

02

合并失败映射

医疗信息化市场焦虑现状

医疗信息化行业发展时间已久，已经从一个参与者稀少、缺乏标准统一的边缘市场，进化为如今区域业务划分明显，从业者众多的红海市场。虽然有众多企业，但是医疗的封闭性和特殊性，导致尚未出现一个巨头。仅有东软集团市占率超过了10%，大部分的市场依然掌握在众多的中小企业手中。

现阶段，卫宁健康、东华软件、东软集团、万达信息、创业慧康等众多医疗信息化上市企业，已经在市场规模和技术积累已经取得了一定的领先。随着民众对健康医疗的需求日益提高，加强区域协同、促进信息共享、推进智慧医疗成为现阶段医疗卫生信息化发展的新趋势。在这个发展过程中，必然离不开智能化和数字化。

近年来，相关部门出台了众多关系医疗信息化政策，从中可以看到，国家支持新兴技术在医疗领域进行应用，利用新兴技术，建设数字化、智能化的医疗服务体系。面对行业的智能化升级，现有医疗信息化企业必须要做出改变。要么快速提高自己的技术水平，要么快速提高自己的市占率，抢先占据市场壁垒。

7月19日中午，医疗信息化市占率分列第二、第三位的卫宁健康、创业慧康达成了合并协议，卫宁健康拟换股合并创业慧康。两家企业目前市占率分别为9.3%、5.7%，合并后将超过东软集团达到市场第一。卫宁健康2020年营业收入22.67亿元，实现归属于上市公司股东的净利润为4.91亿元；创业慧康2020年营业总收入16.3亿，净利润3.3亿。而东软集团虽然总收入达到76.2亿，但是净利润仅1.3亿。从商业模式上来说，两家即将合并的企业更加健康。

△卫宁健康、创业慧康合并

如若卫宁健康与创业慧康的合并成功，市场份额和资金实力将会大大增加。告别粗狂发展的医疗信息化市场，未来格局也将越来越明朗，或许将会出现羊群效应，东软集团面临的市场竞争将会更加严苛。

然而，在合并协议达成后的不久，这次合并并未像所有人预期的那样顺利。7月23日傍晚，双方又再次发布公告，宣布合并终止。官方的回复是，“交易双方对核心条款无法达成一致”。若真是核心条款无法达成一致，双方的合作或许都不会被公布，也不会停牌，但背后是否涉及到更深层次的原因，目前或可为止。

互联网的崛起，更便捷的方式颠覆了很多传统行业，而智能化时代，单纯的互联网产品也同样可能被当作传统势力被颠覆。比如，报纸和杂志被门户网站所替代，而如今以今日头条为代表的智能分发产品，则替代了盛极一时的门户网站。虽然这次合并最终为达成，但也透露出医疗信息化企业的焦虑，作为曾经颠覆传统行业的医疗信息化企业，在智能化时代开始逐渐无力，曾经行业的先驱，正在面临后浪的威胁。

友商的合并，对双方有利有弊，但是对于业务的发展是利好。反垄断环境下，头部企业的合并似乎也要受到监控，此前轰轰烈烈的斗鱼和虎牙的合并案已经被驳回。医疗信息化头部企业的份额都很少，合并是否涉及垄断尚需要观察。那么医疗信息化企业们似乎只剩下一个出路，提高技术能力。

03

智能化的缺失，

东软集团最大忧虑

计算机技术刚刚兴起时，也曾是星光熠熠的明星企业，1996年东软集团登陆股市，成为中国第一家上市的软件公司。也是我国第一家通过CMM5、CMMI5认证和PCMM Level 5评估的企业，业务遍及医疗、汽车、教育等多个领域。

同时布局这么多领域，但是，每一条赛道都有各自的地头蛇，这意味着东软集团在研发的投入上压力更大。随着医疗信息化领域的完善，东软集团不得不面对科技巨头的入侵。东软集团开始加大研发投入，2018年起研发投入都在10亿左右。然而，这个量级的投入并不能和科技巨头相比。

曾经的东软集团也是985、211企业学子的首选，技术实力极强。如今的东软集团，大部分是传统行业软件和外包，远远不如互联网和智能企业更具吸引力。业务相对传统的东软集团，招聘条件也越来越低，在招聘网站上搜索东软，三本已经能够满足东软集团的招聘条件，越来越多的学生更愿意去综合实力更强的互联网公司。

△人才招聘

特别在智能化时代，众多创新企业基于人工智能和大数据的企业抓住了市场开始崛起。人工智能和大数据企业不但更容易获得医院和医生的认可，也更容易获得资本市场的认可。比如森亿智能，在最近两年已经完成了将近10亿规模的融资；截至发稿日，医渡云市值已经超过300港币，远远超过东团集团的114亿人民币。

2021年4月末，1955年出生的刘积仁辞去首席执行官，仅担任公司董事，继而聘任总裁王勇峰为首席执行官，刘积仁正式退出东软集团管理岗。伴随着王勇峰的任职，东软集团同样公布了2名联席总裁人选：徐洪利以及盖龙佳。在内忧外患之际，东软集团的继承人却相互制约。若是彼此发展理念不同，东软集团又该如何应对市场的变化呢？

失去了资金优势和人才的吸引力，东软集团在通往未来的道路上必将举步维艰。年过花甲的刘积仁，似乎已经无力带到东软集团这条船继续前进，东软“铁三角”能发挥什么样的功力值得期待。俗话说，创业容易守业难，东软集团的未来依然不容乐观，特别是在医疗领域。

本文来自微信公众号 “深潜atom”（ID：deepatom），作者：深潜atomer，36氪经授权发布。