公开披露基金回报，知名种子基金 500 Startups 不走寻常路

非传统的大规模投资组合，特立独行的行事方式，在守旧的风投行业中，500 Startups是活脱脱的异类。

日前，这家机构又不走寻常路，详细公布了旗下基金的投资回报表现数据。

 “因为我们的数据结果都很不错”，Dave McClure，这位执掌500 Startups大权的前 PayPal 高管这样耿直地说，“我不确定他们是否已经了解我们的投资回报情况，但我想让它变得非常地清晰明了”。

500 Startups披露的三期基金回报数据

如果依据TVPI（回报倍数）来算的话，与美国所有风投基金相比，500 Startups的第一支基金收益排在行业的25%－50%，而第二和第三支资金都位居行业的前25%。

假使所有的VC机构都能这么爽快地公开披露数据，那么，指望深耕在VC圈时不时挖点猛料过活的记者同行们，恐怕要面临失业了。

稳定业绩的保证：单只基金投资组合高达几百个

所幸，500 Startups的模式复制难度有些大，做到三期基金业绩都惊人的稳定，也不是等闲之辈可以做到的。

毕竟，稳定的背后，是500 Startups投资组合数量的聚合效应的加成。

传统的VC观点认为，一支基金主要由几个关键案子决定最后的表现，而500 Startups则另辟蹊径，McClure认为，传统观点是基于50家乃至更少公司组成的投资组合来判断的，数据样本不够大，如果一支基金投资组合数量足够大，也能在整体上取得不错的回报。

事实胜于雄辩。

500 Startups 的第一支基金只有区区2940万美金，但他们却布局了259家公司，其中，有20家将以1亿美元的估值达到中型退出水平，McClure也预计将会有三至五个可能实现IPO的大型退出项目。

在这些大型项目中，MakerBot、Twilio、Womply是最有希望退出的三个。在B轮和C轮也投中的Twilio，已经率先上市，并在 IPO当天暴涨39%，一个月之内股票收益高达167%，成为年内表现最强的科技股。

Twillo上市当日

除了足够多的组合，加速器也为基金贡献了很多收益，第一支基金的四分之一用来投资于加速器，而这些公司代表了大约三分之一的基金收益。

稳定业绩的另一推动力：国际化布局

《枪炮，病菌与钢铁》，这本贾雷德•戴蒙德风靡全球的畅销书，回答了“为什么在不同大陆上的人类以如此不同的速度发展呢？”这一深邃的问题。

McClure 在 Quora 中列出自己最喜欢的三本书，《枪炮，病菌与钢铁》名列第一

对这本书推崇备至的人中，McClure是最狂热的一个，看看他的公司是怎么做的吧：

2010年成立，目前拥有125名员工，投资1500家公司；投资遍布全球，韩国、泰国、日本、土耳其、越南、印度、北欧、中东及北非，更少不了我们之前曾经报道过的中国团队……

500 Startups 目前正处于募集期的基金，除主基金及特定领域基金外，区域基金遍布全球

深得《枪炮，病菌与钢铁》真传的Dave McClure，深刻地认识到不同地区之间发展速度的差异，提倡找准节奏，全球布局，从500 Startups成立开始，就强调投资国际公司。

第一支基金39%的投资是美国以外的国际公司，而现在，这些公司的价值将近为其投资资本的6倍，占第一支基金收益的56%。

而第一支基金中最强的五家公司中有三个建立在国外：在线教育初创企业 Udemy，已筹得1亿7300万美元；呼叫中心配备软件Talkdesk，筹集了2400万美元；客户服务初创企业Intercom,已筹集了1亿1500万美元。

 “世界上有67亿人不居住在美国，美国之外，互联网的增长率和渗透率正在上升。”

也许500 Startups的投资业绩并不是最好的，但他们的国际化布局，已经远远超越了旧金山湾区那47平方英里的范畴。

现在，500 Startups 正在募集他们第四支基金，规模在1.5亿美元到2亿美元之间。

下一个YC,或许已然崛起。

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附36氪此前发表的系列文章：

500 Startups创业笔记(1)：如何Pitch

500 Startups创业笔记(2)：开人比招人更重要

500 Startups 创业笔记 (3)：怎么控制烧钱速度？

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注：我是36氪闫浩，关注一级市场与泛TMT领域，欢迎交流，微信：807549859