华为重回4G，小米股价大跌，苹果手机跌出前三

编者按：本文来自微信公众号“张栋伟”（ID:zhangdongwei19750613），作者：张栋伟，36氪经授权发布。

一、小米业绩超预期，为何股价不升反跌？

小米发布超预期业绩15项业绩创历史新高，2020年Q3财报显示，小米整体业绩远超市场预期，多达15项财报数据创单季度成绩的历史新高。营收、经调整净利以及境外市场收入均是历史新高，营收人民币722亿元，同比增长34.5%；经调整净利人民币41亿元，同比增长18.9%；境外市场总收入人民币398亿元，同比增长52.1%。

但是资本市场给予的反应是负面，在财报公布之前股价就下跌4%，今日开盘再跌2%。麦格理给予的目标价是21.6元（当前26.7元）。

大概猜想一下，这种业绩超预期，股价掉下去的原因：

1、业绩未达市场预期。

如果仅仅是自己比自己，小米当然是增长的。但是放在整个市场大环境，是苹果的退步和华为的退出，而小米原本应该是这两个最大市场空间的“预想”接班人，当前小米这样的业绩数据，距离消费者心理和资本市场心理预期，有很大距离。

2、言行一致性有差距

小米2019年就喊出了“All in 5G”的口号，但是在最新业绩数据排行榜上，靠前的主角都是4G手机，可见在高端市场上依然没有取得实质性突破。这大大限制了对未来价值的想象空间。

继续在4G市场里缠斗，原本的优势就会逐渐消逝。比如近期印度市场的第一名已经不再是小米。

3、AoIT的根基并不稳

以小爱音箱为例，曾经刮起了一股流行风暴，但是现在主导市场的是百度小度音箱，以及天猫精灵。

曾经独步天下的智能手环（表），其合作商华米科技心怀二志，华为OV等也在相继入场，未来格局充满不确定性。

其他类似产业链企业也基本一样，并无显著的护城河。

综合来看，就是每个事情都做的很好，很优秀，但就是不卓越。

但是，对小米的未来，一定是可期的。

首先，小米依然是中国AoIT唯一的最完整产业链，没有之一。

其次，雷军依然是中国企业家里唯一脚踏实地在一线上的创始人，没有之一。

最后，必须承认天意眷顾，上 帝已经给小米打开了一扇窗，就看世人抓不抓得住了。

二、华为重回4G，血战手机市场

《第一财经》称，华为正在积极向供应商订购4G智能手机以及相关终端零部件，部分组件制造商已收到通知，将在本月恢复购买主板和其他部件产品。

一家不愿透露姓名的华为供应商对表示，4G新的手机订单已经陆续开始备货。

“目前都是小批量滚动下单，具体订单量还没有办法预估。”该华为供应商表示，按照市场订单出货节奏，现阶段的手机订单成品预计明年上半年上市。

早在上个月的时候，就有媒体曾报道，高通已经获得供货华为的许可。

11月份，华为一次性向高通交付了18亿美元的专利费后，高通正式承认已经获得了对华为的4G芯片供货许可。

华为内部员工对记者表示，4G芯片的供应，可以解决海外大部分区域手机和平板的需求问题，这样就能够把海外主要地区的渠道养住，保留队伍和火种，等待未来的翻盘机会。“目前，东欧、俄罗斯、亚太、中东、非洲以及拉美等地区仍然是4G市场，部分地区只提供4G网络，4G产品依然具有竞争力。”

这一点，从上一章节的内容也可以看出，小米手机亮眼的业绩背后，实际上还是4G手机在唱主角。

但是，最新数据显示，中国移动目前已经建成全球规模最大的5G SA网络，开通5G基站超过38.5万个，聚焦15个行业推出百余项5G行业应用龙头示范项目，发展5G终端用户超9000万户、5G 套餐用户超1.3亿户。

所以，在中国市场要想占据领先地位，还必须在5G领域上有所作为。这一点，华为也许只能遗憾的看着小米公司一骑绝尘。

三、苹果手机跌出前三，有点绿

最新数据统计，在全球智能手机市场第三季度里，获得销量排名前四的厂商分别为三星电子、华为、小米和苹果。这个排名中值得注意的是，全球手机霸主苹果在这次无缘前三，不禁让人感叹时代变了。

近几年来苹果手机缺乏创新，新机基本属于“吃老本”的状态，价格倒是继续坚挺，让人缺少购买欲。

国产手机的进步，已经在很多方面超越了苹果，包括在品牌影响力方面，新国货才是真正的“chao”。

这几天苹果12的手机又陆续爆出“绿屏门”，连赖以看家的产品品质都不能保证了，实际对不起卖肾的价格。

从长期来看，苹果的iOS封闭生态，可能才是影响它发展的关键点。

早年安卓系统不成熟，收费体系很初级，用户消费水平整体偏低，这就让开发者和周边生态企业更愿意站苹果的队，互相促进之下，苹果生态一片繁荣，用户也愿意为之买单。

如今安卓系统在华为、小米等企业的优化之下，已经十分稳定好用。目前也有足够多的开发者为安卓系统构建原生APP服务。

更重要的是，随着政府有关部门强力监管，安卓系统上曾经令人诟病的“手机隐私”“过度授权”“收费陷阱”等都得到了扼制和治理，使用安卓的体验已经部分超过了iOS。

大势所趋之下，苹果甚至推出了新政策，降低了佣金分成比例来吸引开发者，以求保障iOS生态大坝的稳定。

三十年河东三十年河西，令人扼腕。

尾声：下一战在可穿戴设备

如果看一下“苹果”和“华米OV”这5大终端厂商的业务线，就会发现他们都在可穿戴设备，以及是智能手环（表）上布下重兵，明年应该是一场大混战。