51信用卡24小时惊魂后，互金行业进入生死转型时

当晚，杭州警方通报称，正对51信用卡有限公司委托外包催收公司涉嫌寻衅滋事等犯罪行为开展调查。随后的10月22日早上6点，51信用卡CEO孙海涛在微博和微信上“报平安”，并称目前51的核心管理层全部在岗在位，旗下51信用卡管家、51人品等核心业务均运转正常。

与公司一同经历惊魂24小时的，还有51信用卡股价。10月21日，当被调查的消息传开后，51信用卡的股价出现闪崩，大幅下跌34.69%，并短暂停牌。而在配合调查的两名高管归位后，10月22日下午公司复牌，一度大涨30%，最终以上涨12.99%收盘。

10月22日下午两点左右，《棱镜》来到位于杭州西溪谷的51信用卡总部大楼下，尽管已经看不到警察身影，但仍有一辆警车停在门口。同时，51两个办公楼包括地下停车库均临时增加了大量保安，非公司人员一律不得入内。保安告诉《棱镜》，公司目前都在正常办公，这一说法也得到周边公司员工印证。

尽管51信用卡将此次事件归结为一场“管理不完善”造成的风波，但在监管高压之下，金融科技的业务空间已越来越小，网贷业务亟需清退，而转型助贷难度不小。进退维谷——这是包括51信用卡在内的所有金融科技平台当下面临的窘境。

大量投诉 一日惊魂

10月21日接近中午时分，数张51信用卡杭州总部大楼停满警车的照片，迅速传遍社交网络。据在现场的媒体确认，警方带走了数名51信用卡的员工。随后事态不断发酵，并一度占据财经头条。

尽管从9月上旬开始，就有多家互金大数据公司陆续被警方介入调查，但当同样的突击调查发生在51信用卡这样一家在港股上市的互金“明星企业”身上时，还是让行业内外均错愕不已，其被调查的原因更是引得多方揣测。

据《棱镜》了解，51信用卡办公区分为两座，隔街相对。一个是主要以普通员工为主的G座，警方调查当天以高管云集的另一栋办公楼为主。21日当天，两栋楼里51信用卡所在楼层灯火通明至深夜。

直到当天晚上11时许，杭州公安在其认证微博上公告称，杭州警方对51信用卡委托外包催收公司涉嫌寻衅滋事等犯罪行为开展调查，目前案件还在进一步侦办中。

上述公告还提到，今年9月以来，杭州警方接上级部门线索传递，结合日常工作发现，51信用卡涉及大量各地异常投诉信息。经初步调查发现，“51信用卡”委托外包催收公司冒充国家机关，采取恐吓、滋扰等软暴力手段催收债务的行为，涉嫌寻衅滋事等犯罪。

《棱镜》在非官方消费投诉平台21聚投诉上看到，截至10月22日，涉及51信用卡的投诉量有980条，主要集中在51人品贷涉嫌收取高额利息、催收不当等方面，投诉解决率42.76%。

例如用户“伍先生”10月2日投诉称，51信用卡催收方假冒公检法，以西湖公安分局的名义联系他，催他还款，并称自己有电话录音为证。而51信用卡方面在回应中称，该投诉人反馈的电话非该司电话，公司也无冒充公检法的行为。至此，双方各执一词。

10月22日早上6时，51信用卡CEO孙海涛在个人认证微博上发表长文，称这一风波是因为管理上的不完善，尤其是对合作公司的培训和监督不够，导致在对借款人联络沟通过程中出现了一些过激的行为，给个别借款人造成了伤害，“为此我们非常抱歉”。

酷爱跑步的他，随后还在微信朋友圈表示，“踏踏实实去跑步。”云淡风轻的背后，试图从侧面力证事态远没有外界想象中的严重。

不过，行业仍然起了连锁反应。据《棱镜》了解，为了规避风险，有持牌消费金融公司当即下架了合作的贷超导流渠道。

明星企业 流血上市

在这次遭遇被调查风波之前，51信用卡头顶一系列光环：多次获得知名风投的投资；被视作金融科技领域的典型代表；成立6年即作为浙江金融科技第一股上市。

年报显示，2018年51信用卡的注册用户数增至7590万，同比增长22.4%；累计管理信用卡达1.23亿张；净利润21.69亿元。

与一般的网贷模式不同，51信用卡是以信用卡记账工具起家。2012年，已经连续三次创业的孙海涛，极力劝说他身边两位最信任的搭档，将创业目标转移到信用卡管理上来，并创建了51信用卡管家。

事实证明这是一个明智的选择。近10年间，中国的信用卡发卡量从1.86亿张增长到9.7亿张，交易总额从3.5万亿元增长到38.2万亿元。这一爆发式增长的行业，给51信用卡带来了源源不断的用户。

孙海涛早前在接受媒体采访时提到，到2015年第三季度时，51信用卡管家的下载量已经达到了5000万，管理了中国20%以上的活跃信用卡账单。

不过，令人尴尬的是，即便拥有了如此庞大的用户群，但工具类的产品本身并不赚钱，51信用卡仍缺乏盈利模式，到2015年，平台还亏损1.01亿元。

彼时中国的网络借贷业务正如火如荼。2014年，51信用卡开始与宜信合作面向信用卡持卡人群的在线速贷产品，试水互联网金融业务；2015年，51信用卡“战略性”的进入线上信贷撮合这一市场，并迅速扭亏为盈，收入由2015年的8970万元增至2017年的22.69亿元，复合年增长率高达402.9% 。

尽管51信用卡的收入来源有三大类：个人信用管理服务、信用卡科技服务、线上信贷撮合及投资服务，但线上信贷撮合是其收入最主要的贡献者，一度占到70%以上，其信贷规模也由2015年8.15亿元增至2016年102.99亿元，并进一步增至2017年的338.9亿元。

但好景不长。2017年12月监管层下发《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》，为遵守相关监管规则，2017年12月起，51信用卡退出小额短期贷款业务，并确保所有新贷款的年利率不超过36%。其招股说明书显示，2017年该平台年利率超过36%的贷款规模达53.7亿元。

2018年7月13日，51信用卡正式登陆港交所。彼时受经济金融大环境的影响，股市出现新一轮波动，互金中概股集体陷入低迷。51信用卡的发行价落于招股区间的下限，且公开发售部分未获得足额认购，认购率为87.63%，估值也接近其一年前融资的价格，因此被称之为“流血上市”。

不过，在上市前，51信用卡完成了六轮融资，投资者包括小米、京东金融、新湖中宝、天图资本、王亚伟的天合资本等。

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