深圳「优学天下」向深交所递交招股书，拟募集资金4.86亿元

编者按：本文来自投中网。记者  吕品。36氪经授权转载。

投中教育1月8日讯，近日，深圳市优学天下教育发展股份有限公司（简称优学天下）向深交所递交招股说明书，拟募集资金4.86亿元。

天眼查显示，优学天下教育发展是中国中小学在线教育平台与产品服务提供商，旗下已拥有以优学派为品牌的学生平板电脑、电子书包智慧教育平台、儿童平板电脑、点读机、点读笔、词典机等，是一家数据服务公司。

招股书显示，2017年至2020年上半年，公司的营收分别为5.16亿元、6.69亿元、7.33亿元、2.88亿元，净利润分别是2774.43万元、3467.81万元、3670.55万元、-103.83万元。

优学天下的销售模式以经销模式为主，线下经销是收入的主要来源，同时也存在一定程度的线上直销。连续三年，经销收入占总营收的95%以上。在所有收入中，超过8成是线下销售实现的。线下经销为主的销售模式拖累了公司的盈利水平。由于存在“中间商赚差价”的情况，经销模式下的毛利率普遍低于直销。整体来看，优学天下近三年的毛利率水平维持在35.14%-34.57%之间，净利率维持在5.01%-5.37%之间。

研发投入上，2017年至2020年上半年，该公司的研发费用分别是6,244.62万元、8,110.92万元、9,808.53万元、5,630万元，分别占营收的12.10%、12.12%、13.39%、19.57%。

值得注意的是，2017年至2019年，虽然优学天下处于盈利状态，背后的隐忧却是高度依赖政府补助，政府补助占各期利润总额的比例分别高达 61.84%、65.85%和 60.70%。如若扣除政府补助的部分，2017年至2019年，优学天下的归母净利润分别仅为0.11亿元、0.13亿元和0.14亿元。

据悉，本次拟公开发行不超过1,666.67万股，拟募资4.86亿元，将用于基于知识图谱的个性化教育平台升级建设项目、应用于教育的人工智能技术研发中心建设项目、营销中心及品牌建设项目。

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