用户增长放缓竞争加剧，直播到底有没有未来？

编者按：本文来自“美股研究社”（ID：meigushe），36氪经授权发布。

近年来，中国直播迅速发展。从2014年起，直播逐渐进入大众眼中。随着资本的高速涌入，直播行业更是高速发展。CNNIC数据表明，截至2018年12月底，网络直播用户规模达3.97亿，网民使用率为47.9%。目前直播种类丰富，包括游戏直播，娱乐直播，电商直播等等。如今直播已经成为人们生活中重要的一部分，但直播行业经历数次洗牌，再加上本身的局限性，增速逐渐放缓，美股研究社将通过长久观察直播行业的变化试图分析他的发展趋势。

尽管近年来，直播行业高速发展，但背后却隐藏着危机。一方面是用户增速逐渐放缓，另一方面则是直播变现渠道单一，仅靠打赏难以满足日益增长的营收需求。最后是头部主播对于平台影响越来越大，平台受其掣肘，导致两者关系并不和睦，成为直播发展的隐藏危机。再加上有关部门的管理等等，直播行业或许已经来到拐点，未来的发展趋势并不明朗。

其实，从各大平台的比较中我们或许可以看见未来发展的方向。例如从陌陌和欢聚时代的财报对比中我们可以发现海外或许将是直播的另一条道路。不仅如此，随着技术的进步，未来直播的形式也可能发生更多的变化。主播与用户的互动性将有所提高。 

三大类型直播贯穿市场，平台头部效应越发显著

目前来看，直播主要分为三种形式。以虎牙，斗鱼为代表的游戏直播，以陌陌，YY为代表的娱乐直播，以淘宝，京东，蘑菇街等电商为代表的电商直播。从他们的财报中我们可以看出，游戏直播和娱乐直播经过较长时间的发展，已经进入成熟阶段。电商直播起步较晚，但背后是各大电商平台，这使得电商直播的竞争比其他直播形式更加激烈，再加上短视频进入直播行业，直播市场风云变幻。

（1）游戏直播逐渐成熟，头部平台占据市场

游戏直播市场逐渐成熟。伽马数据近日发布《2019年中国电子竞技产业报告（直播篇）》，报告显示，中国游戏直播市场收入将突破100亿元。游戏直播经过多年发展，内容形式都已经逐渐成熟，目前斗鱼，虎牙成为游戏直播主要聚集地。不过快手，B站等其他平台也在积极进入游戏直播行业。未来竞争将会持续加剧。

从斗鱼和虎牙的财报中我们或许看出当前游戏市场的具体情况。斗鱼2019财年第二季度总净营收为18.727亿元，同比增长133.2%；净利润为2320万元，上年同期为净亏损2.287亿元。虎牙财报显示，2019年第二季度，虎牙总收入同比增长93.6%至人民币20.105亿元。非美国通用会计准则下，归属于虎牙的净利润为人民币1.704亿元，同比增长61.7%，达到新高，并且连续七个季度实现盈利。

两者对比可以看出虎牙比斗鱼更胜一筹。不过两者实力相差不大，背后都有腾讯支持，未来两者的竞争加剧，但依然会保持现在的局势。我们同时注意到，两者的营收和净利润虽然高速增长，但纵观整个市场，结合伽马数据得知，游戏直播的增长正在逐渐放缓，这点值得我们注意。

（2）娱乐直播开采粉丝经济，陌陌YY成头部平台

娱乐直播增长逐渐放缓。随着熊猫TV的倒闭，陌陌和YY成为了娱乐直播最大的平台，虽然其他诸如网易云音乐也有直播业务，但难以与陌陌和YY相比。对比陌陌和YY的财报我们发现，陌陌更加注重国内市场开发，YY逐渐走向海外，同时直播逐渐触及天花板。

同时从财报中可以得知，YY的发展潜力比陌陌大。陌陌科技第二季度营收为41.53亿元人民币，去年同期为31.52亿。二季度归属于公司的净利润为7.32亿元人民币，去年同期为7.51亿。欢聚时代2019财年第二财季归属于普通股东净利润为2579.00万元，同比增长118.84%；营业收入为62.95亿元，同比增长66.84%。由于欢聚时代包含诸多业务，因此难以比较YY直播和陌陌直播两者的体量，但从两者的发展过程中我们可以看出，YY比陌陌更具有想象空间。

值得注意的是，由于YY发展海外市场，因此两者的竞争不如游戏直播平台那么大。当前娱乐直播逐渐触及天花板，为了营收增长，两者不约而同采取与明星合作的方式继续发展娱乐直播。当前粉丝经济依然盛行，此举可能为两者增加新的营收空间。

（3）电商直播如火如荼，大平台竞争越发激烈

电商直播虽然出现稍晚，但发展迅速，如今已经成为电商营收新方式。头部用户包括淘宝，京东，蘑菇街等电商平台，以及短视频平台，例如抖音快手。对比游戏直播和娱乐直播，电商直播竞争更加激烈，参与者更多。而且电商作为直播变现的方式之一，显然比单纯靠打赏更加可靠，随着越来越多的平台入局电商直播，未来竞争将会进一步加剧。

这从各大平台的电商直播表现可以看出。2018年淘宝直播月增速达350%，短视频的日均观看量也达19亿，全年拉动的成交量破1000亿，进店转化率超65%。目前，快手商家号用户数已超过60万，每日新增用户数超过1万，每日新增商家作品超过50万，日均直播场次超过20万。我们看到电商平台直播和短视频直播都快速发展，未来电商直播平台或许还将继续增加，其他电商平台也将加入战场，各大平台都在提升自己的营收目标，但整个市场容量有限，难以维持众多平台生存。

平台监管越发严格，内容版权或成限制因素

对于直播平台而言，三大风险不容忽视。包括有关部门的监管，内容版权还有主播与平台的关系。虽然直播行业发展迅速，但若想长期发展，必须合法合规，这将成为整个行业的共识，也启示平台需要加强内部管理，以免出现疏漏。同时高额的合规成本也将导致小平台的没落。

（1）平台监管逐渐增强，版权问题亟待解决

有关部门的管理将会越发严格。2016年起，有关部门多次颁布相关管理规定，推动直播行业健康有序的发展，但即便如此，依然有诸多不良事件发生，例如“乔碧萝”事件，主播溺水事件，直播赌博事件等。未来有关部门还将继续加强监管，这或许将成为平台直播的隐藏风险。

版权或成为直播发展的另一大阻碍。前不久某主播因为播放某歌曲造成侵权，最后导致赔偿。虽然平台认为自身仅仅是技术提供者，但是仍然触及法律。从目前的情况看，不少平台直播都有歌曲，视频，游戏等诸多内容，版权或许是未来一大笔成本支出。版权的限制也将导致主播将逐渐集中到大平台，小型直播平台将逐渐没落。

（2）主播与平台关系微妙，或将导致恶性竞争

主播与平台的关系值得注意。前不久，蘑菇街宣布不与主播签订劳动合同，仅仅作为技术提供者，虽然能在一定程度上避免风险。但是这样一来直播与平台的关系越发脆弱，斗鱼和虎牙之间就存在长期互相抢主播的事件。这不仅会影响平台发展，还会造成巨额成本，对整个行业造成不良影响。不仅如此，大主播对于平台的影响也会越来越大。过高的薪酬也将影响平台发展。

技术技术服务或成直播行业发展关键，直播类型越发多样化

尽管当前直播已经接近成熟，但仍然有很大的发展空间。未来直播可能有三大发展趋势，首先，随着技术的发展，未来主播，平台，用户三者之间的互动形式会越来越丰富。其次，直播类型多样化，教育直播，企业直播等可能将会兴起。最后，直播平台的附属企业公司将会高速发展，提供更加专业化的服务。

（1）技术增加直播形式，多样化直播深入发展

技术赋能直播深入发展。据艾瑞咨询数据表明，大数据人工智能的融合，将会探索出独具新意的增值服务，促进形式和营收的多样化和多元化。一方面持续深化人工智能在企业直播领域应用不仅够提升效率性，增强直播信息的安全还能够丰富互动形式。另一方面通过数据分析用户需求，增加直播的吸引力。这样一来，用户与主播的关系或许将良性发展，两者的交流也将增长。

直播类型越发丰富。除了游戏，娱乐，电商以外，其他直播形式也逐渐崛起。例如教育直播，在线教育机构已经进入合规发展阶段，VIP kid，新东方等大型平台成为主要直播平台。企业培训直播等也在快速发展。据艾瑞咨询官方数据显示，中国在线教育行业在2017年借助“直播”实现了规模化变现，2018年市场规模达2517.6亿元，付费用户数达1.35亿人，未来短期内增速保持在20%左右，2022年预计超5400亿元。

（2）直播平台附属企业高速发展，提供专业化服务

直播附属服务企业逐渐崛起。随着云计算，5G等技术的成熟，未来直播附属企业将会快速发展。其2016年前后经历了高速增长，在 2018 年市场收入规模达到 7.67.6 亿元人民币。 基于行业纵向深入挖掘中小型的企直播服务需求以及横拓展其在医疗、电商等领域应用将会加深，预计 2019 年市场规模将突破 10 亿。

而附属平台的崛起将会为直播平台提供更加专业化的服务，从而促进直播平台的发展。前面提到技术的发展丰富互动形式，通过附属机构的崛起，平台和主播对于用户的需求，自身的表现也将有更加深入的理解，这将进一步促进直播行业的发展。

综上所述，直播行业发展较快，但增速逐渐放缓。这将导致目前的三大直播类型，游戏，娱乐，电商受到影响，进一步加剧直播平台之间的竞争。而随着监管的严格，版权的限制，未来直播平台的头部效应将会越发明显。不过，随着技术的进步，未来直播平台还将面临新的发展机遇，其他类型的直播也将崛起。美股研究社也将继续深入报道技术进步对于直播行业的影响。