电影市场的增速放缓后，华谊说上半年净利或下滑一半

近日，华谊兄弟（300027）发布2016年半年度业绩预告，根据预告：公司2016年1月1日至2016年6月30日期间归属上市公司股东的净利润预计为25,194.83万元 – 37,792.25万元，比2015年同期下降区间为26%——49%。

在2015年，根据华谊兄弟公布财报显示，上半年实现营收12.9亿元，净利润约5亿元。

根据公告，华谊认为同比下降的主要原因为去年同期电影《天降雄师》、《奔跑吧兄弟》、《失孤》取得较好的票房成绩；但是2016年根据公司经营计划，主要影视剧项目《摇滚藏獒》、《陆垚知马俐》、《罗曼蒂克消亡史》、《我不是潘金莲》等预计在2016年下半年发行上映；另外，公司参投于2016年6月18日上映的《魔兽》，因参与全球分账，确认收入时间较长，在上半年尚未形成分账收入。

不仅是华谊，整个中国电影似乎“慢”下来了。在连续4个月电影票房徘徊在40亿元以下之后，直接导致的结果是今年上半年全国电影票房报收245.82亿元，比去年同期同比增长20.07%，与前几年30%以上的增速相比，同比增幅创5年新低。

就华谊自身而言，从去年开始了一轮从“去电影化”到“重电影化”的转型。2014年，在中国电影市场仍在爆棚之际，作为民营影视行业龙头的华谊兄弟却遭遇“小年”：华谊兄弟跌出民营影视公司发行国产影片的前三名，影视行业的波动性促使董事长王中军多次提出华谊兄弟“去电影化”。

于是华谊兄弟曾提出将分拆新媒体和互联网娱乐业务成立独立互联网娱乐公司，拟独立上市。但从数年转型的成果来看并不尽如人意，仅数年，华谊就以一种异乎寻常的速度衰退：发行市场断崖式下滑、旗下明星出走、新业务增长乏力，此类新闻此起彼伏。

希望收回影视板块失地的华谊，在迈入2016年后，动作颇为频繁。在人事上，先是副董事长王中磊亲自接盘旗下互联网娱乐版块公司华谊创星，原总经理胡明被调往文化产业基金孚惠成长；在4月6日的公告中，王中军之子王夫也则进入华谊董事会任董事。后者也被认为是步入中年的华谊老店“助力视野年轻化”之举。

另一方面，华谊对游戏产业的热情似乎也变得愈发浓烈。从掌趣游戏、银汉游戏再到今年的英雄互娱，华谊屡次涉足游戏产业，并试图为其带来概念上的利好。

在此前，华谊每逢发布财报前夕，都会套现掌趣的股份来增加净利收入。2015年的年报中，如果不是对四季度控股两家公司的财务并表带来的1.33亿的账面营收和近1亿的账面利润，2015年华谊的净利润就会出现同比下滑的情况。

在内容产业收益不确定性的规律下，除了通过资本运作手段让财报变的好看外，华谊很显然需要找到新的稳定贡献利润的业务。