A轮越来越难拿, 国外创投圈怎么想

导语：融资是初创公司加速发展的重要方式之一，但这两年国外创业圈出现了一个怪现象，大批融资到种子轮的公司会陷入到A轮短缺的困境。针对这个现象，Mattermark的联合创始人兼CEO Danielle Morrill讲了她观察和一些独特的见解。

以下为正文：

A轮危机？B轮危机？我们已经写了关于《The Series Everything Crunch？》的文章，我们发现这些文章可以很好地显示这两年融资的发展趋势。

上图表示了每个阶段中各轮的绝对融资数量。我们看到A轮、B轮、C轮交易量持续增长。A轮今年的交易额与2005年相比增长197%，而B轮增长175%，C轮增长188%。

尽管交易量不断增长，但从投资人的角度来看初创公司种子轮后依旧是存在危机。在过去的十年里，种子轮融资骤增；从2010年开始，创业公司风投的竞争十分激烈，寻求A轮融资的公司数量可能是有史以来最高的。

提高A轮融资的成功几率

为了理解不同类型公司A轮融资所需要的因素，我分析了以往初创公司A轮的成功率。

为了更好地分析影响A轮成功的因素，我比较了所有的种子轮公司并分析了他们近一年的现状。这一年中大多公司都在争取A轮融资，但真正获得融资的公司少之又少。为了稳定发展，他们大部分选择进行二次种子轮融资，而且这类公司的数量持续上涨。

上图的数据表明，从2009年开始，美国种子轮公司获得A轮融资的比例持续减少，2009年成功率达到45%，而2015年降至5%，但实际中有很多公司迫切需要A轮融资的资金。

据悉，在接下来几个月里，美国有679个公司正在争取A轮融资，根据当前企业融资速度来看，预计在2015年剩下的时间里只有284个公司可以成功获得A轮。

虽然数据不能预测未来的发展，但它们却实实在在描述过去存在的问题。对于初创公司来讲，建立一个明确的企业资金规划表，可以帮助自己发现问题，增加A轮成功的几率。

对创业者来说意味着什么？

对于创业者来说，好消息是种子轮的资金量增加，不少新的基金也正在进场。坏消息是，投资者们开出的支票越来越大。他们想要写更大面额的支票，同时也期待收获更多以降低风险。

在A轮融资困境中，如果你不是最牛的，你就需要一直努力工作，提高公司的知名度。

对于一些创业公司来讲，初期拥挤的市场和较低的利润会降低创业的风险性；但对于投资者来讲，他们希望获得和付出相符的高收益，但这往往伴随着高风险，创业公司和投资者的想法不一致也会导致初创公司的融资的失败。

另一方面，随着市场需求和科学技术的变化，有些初创公司特别是创始人没有行业经验公司估值会降低，这也预示着融资的失败。

除了上面这些融资风险之外，在变化多端的宏观经济环境下，一些投资人在观望行情，他们在老公司和新公司之间犹豫。

由于A轮融资的困难，滋生了“二轮种子”，它在一定程度会帮助初创公司创造新的价值，以此来增加获得A轮的机会。

对于投资者来说意味着什么？

在风投竞争激烈的环境下，一些估值很高的种子轮初创公司依旧在争取融资，它们有可能已经达到A轮估值的顶峰。对于精明的投资者来说，这样的公司是投资的最好选择。

除了价值外，A轮估值还包括其他要素，增加公司的影响力、收益以及明确资金表都会增加A轮成功的机会。在评估中，这样的公司会因为时间和资本的优势在这轮中可以优先被投资，减少创业的成本消耗。

本文参考了多个信息来源：Mattermark