从陌陌到挚文集团，走向集团化之后征途何方？

十周年后如何重新出发，中国的泛娱乐行业新势力会如何酝酿？

不到一个月前，陌陌刚将公司英文名从“Momo Inc.”更改到“Hello GroupInc.”，8月26日发布二季度财报的同时，Hello GroupInc.又宣布启用了新的中文名“挚文集团（原陌陌科技）”，旗下App产品名称保持不变，挚文集团的全新品牌logo也同时亮相。

在8月初的内部信中，CEO王力还公布了公司的新愿景是“连接人，连接生活”。正值陌陌App上线十周年之际，选择在这时先后更改公司中、英文名称，宣布新的公司愿景，如今的挚文集团显然有一种“重装上阵、迈向未来”的意思——从公司旗下产品的名称标签中走出，以集团化品牌姿态走向“台前”。

那么从最新的财报和的业务布局来看，完成更名的挚文集团会如何走自己的“未来征途”呢？

1 稳中求新：在集团化后继续寻找业绩增量

在纳斯达克的中国互联网公司中，上市较早的挚文集团算是一个“少数派”：没有太多概念化的炒作宣传，也没有那种不计成本的“投入换流量”玩法和随之而来的连年亏损，在长期盈利能力表现上比较稳健：

二季度财报显示，2021年第二季度挚文集团净营收达36.717亿元，较上一季度增长6%；不按照美国通用会计准则计量，2021年第二季度归属于挚文集团的净利润为5.510亿元，这已经是公司持续第26个季度实现盈利。月活用户规模方面，据财报截至2021年6月，陌陌主App月度活跃用户为1.156亿，去年同期活跃用户为1.115亿，同比小幅增长并创下历史新高。

挚文集团的业务收入中，直播服务、增值服务是两大核心主力。Q2财报中直播服务营收21.013亿元，同比下滑约19.3%，净营收占比约为57.22%；增值服务营收达到15.073亿元，同比增长25.2%，占比达到41.1%，增值服务营收包括虚拟礼物服务营收以及会员订阅服务营收，财报显示增值服务营收的增长主要是由于陌陌主App虚拟礼物业务的持续增长，这得益于产品和运营方面的持续创新，以及陌陌为提升用户的社交娱乐体验引入了更多付费方案，同时较小程度上受到新产品虚拟礼物营收增长的影响。

“两架马车”收入占比差距进一步缩小，意味着挚文集团在2021年已经逐渐改变了以直播收入为绝对主力的收入结构。

财报的另一个重点是探探App的商业化进度。不同于陌陌App已经逐渐稳定的营收表现，探探在2018年被收购前几乎没有开始商业化，自收购以来在财报上都是亏损的；同时探探的用户构成更加年轻化，在产品设计上也与陌陌有一定程度的互补。因此，探探可以视为挚文集团近期的重要业绩增长点。

自开启直播业务后，探探的商业化在2019-2020年实现了“起飞”式增长，2020年Q4探探净营收相较2019年Q4翻倍，运营亏损则从2019年Q4的2.027亿元大幅减少至5310万元；到了2021年Q2，探探的净营收为5.135亿元，运营亏损进一步缩小为1190万元，净亏损从去年同期的1.24亿收窄到4090万，实现盈利已经近在眼前。

从财报数据来看，陌陌和探探显然组成了挚文集团的“业绩基本盘”。如果说公司在十周年之际“更名”、发布愿景是志在“求新”，那么这两块“业绩基本盘”带来的持续盈利、稳定现金流就是求新的资本。截至2021年6月30日，挚文集团持有的现金和现金等价物、短期存款、长期存款和限制性现金有24亿美元，比较充足的资金去开拓新业务。

在读娱君看来，拓新对挚文集团也是必然的选择——陌陌在陌生人社交这一赛道中显然已经快摸到了天花板，收入和用户规模虽然稳健但却有些缺乏“想象力”，已经是时候把多元业务布局加速推上主舞台了。

2 影视业务能成为生态“放大器”吗？

除了陌陌、探探外，目前挚文集团的外延布局有语音社交赫兹、视频交友对对等新产品布局，以及主攻电影业务的陌陌影业、发力音乐、综艺业务的酷博特等，挚文集团的业务布局显然相较几年前的陌陌科技更为多元，在寻找下一个“增长点”的同时也让公司业务在未来有了“生态化”的可能。

在挚文集团的业务板块中，赫兹等新产品主要是在社交App赛道上填补一些细分需求，也是提前埋下大量种子布局“一切可能性”；而影视综艺等文娱内容则是看似有些“偏门”的布局——与社交产品直接关联不大，但却有希望成为泛娱乐生态的“放大器”环节。

挚文集团在综艺领域的布局目前主要由酷博特完成。这家公司由音乐人梁翘柏于2016年创立，以音乐为核心，布局综艺、影视、版权、艺人经纪等和音乐结合的文化产业链。2017年参与联合出品电影《闪光少女》，2018年联合出品《幻乐之城》，同时制作了《记忆大师》《赤狐书生》《秘密访客》等电影的OST，美食真人秀《主厨的荣耀》也已经于7月28日上线爱奇艺。

近日，电影《不期而遇的夏天》宣布定档9月3日，8月17日陈奕迅推出与电影同名的全新单曲和MV登上微博热搜，在陌陌的不少直播间里也时常能看到主播的宣传活动，陌陌影业正是这部电影的主要出品方之一。

2019年之前，早已成立的陌陌影业并无投资出品电影的动向。2019年6月海南陌陌影业作为出品方之一参与了俄罗斯进口片《绝杀慕尼黑》的协助推广，8月、9月又分别协助推广了《冰雪女王4：魔镜世界》和《宝莱坞机器人2.0》两部进口片。这三部进口片来自俄罗斯、印度等小语种电影市场，同时也都是中等、小成本商业电影，投资级别定位上都属于票房大盘上限不太高、但同时成本可控的批片项目。此外，这些进口电影都是比较明显的“商业类型片”，分别属于运动题材、儿童向动画，印度科幻，商业倾向十分明显，受众画像也比较清晰。

从票房结果来看，《冰雪女王4：魔镜世界》和《宝莱坞机器人2.0》在同档期内竞争力明显不足，两千多万的表现最多算差强人意。而《绝杀慕尼黑》则以豆瓣8.2分、猫眼9.7分的同期最佳口碑爆冷逆袭，收获超出市场预期的9181万票房，算是陌陌影业这次协助推广进口片尝试的一个小惊喜。

国产片的布局主要自2020年开始，确切来说都与著名导演贾樟柯主办的平遥国际电影展相关——近期定档的《不期而遇的夏天》于2020年10月15日在平遥国际电影展首映；《不止不休》由贾樟柯监制、青年导演王晶执导，白客、苗苗、张颂文领衔主演，曾入围威尼斯国际电影节、多伦多国际电影节，并在2020年平遥国际电影展获得“费穆荣誉单元最佳导演奖”；《一刀天堂》是由贾樟柯监制，黄朝亮执导，段奕宏、史彭元、龚蓓苾、沙宝亮领衔主演的公路悬疑片，最早在平遥国际电影展的“平遥期待”环节亮相。

与只是协助推广的进口片不同，陌陌影业目前在这三部国产片的资料中都是第一出品方。这三部国产影片与此前协助推广进口片“偏商业类型”的特点正好相反——来自于影迷气氛浓厚的平遥国际电影展，文艺片属性比较强，《不止不休》和《一刀天堂》都是贾樟柯监制，在电影的先锋性、艺术性上大概率会有超出一般商业院线片的创作理念。

总体来说，陌陌影业目前的电影布局没有那种具有十几亿、几十亿票房可能的商业大片。但这也呈现出目前陌陌影业在电影领域的入局思路，谨慎、目标比较明确——电影市场不是一个没有门槛的市场，一口吃成胖子可能性不大。陌陌影业在早期布局中寻求风险基本可控、同时谋求口碑的惊喜和市场可能性的突破，也能积累在电影领域的产业经验，为此后的可能的“大项目”打下基础。

3 挚文“重新出发”的未来图景

挚文集团表示，“挚文”这一中文名称代表了公司的人文理想：营造一种诚挚的企业文化氛围。同时挚又包含“执手”之意，意味着人与人的连接，与使命愿景相呼应。在内部信中，挚文集团首席执行官王力表示：“公司新的中英文名称表达了我们未来对于科技和文化相融合的美好愿望，科技会驱动文化，而文化会承载科技，它们互为因果，我们互为依托。”

顺着这个思路，我们不难理解曾经的陌陌科技、现在的挚文集团究竟希望成为什么“样子”——读娱君并不认为在更名后挚文集团会抛开社交赛道把全部精力放到影视综艺等新领域中，而是希望在视野上从“人与人”扩大到“人与内容”上。

往小了说，这种“战略调整”和陌陌当年从陌生人社交工具到开启直播业务实现“造血”的“寻路举措”一样，只是级别更大；往大了说，这种调整是一家互联网公司在不同时代背景下寻找最佳市场出口的必然之举——广告、内容付费、增值服务、直播服务……商业化的道路不是一成不变的，比尔盖茨就对公司员工说过“我们离破产永远只有18个月”，企业必须时刻保有危机感，但也需要在不同的业务领域保持清醒。

所以从挚文集团最新的财报和业务布局来看，这家公司在十周年之际确实正在经历一次“重新出发”。不消说，挚文集团会继续面临来自资本市场的大量提问：陌生人社交的赛道还有多少可能性可供挖掘？Z世代消费群体会带来何种新机遇？元宇宙等最新概念又如何在社交概念中有实际意义？影视综艺内容市场如何成为泛娱乐生态布局的粘合剂？

在2016年，陌陌仅在6.0版本就进行了多达35次的版本迭代，其中不乏许多试错的功能，最终才确立了直播这个最大收入源，带动了产品从商业化能力到用户规模的持续增长。从直播业务的开展、连续多季度盈利，以及投资电影的谨慎态度来看，挚文集团总体是一家比较务实的公司。十周年后如何重新出发，中国的泛娱乐行业新势力会如何酝酿，尚需等待时间来证明一切。

本文来自微信公众号“读娱”（ID:yiqiduyu），作者：零壹，36氪经授权发布。