“资本即服务”（CAAS） ：用数据分析机会的风投新系统

编者按：Ashley Carroll是SocialCapital的女合伙人，之前她曾在多家公司工作过，开发产品。Ashley Carroll介绍说，SocialCapital正在开发一套“资本即服务（Capital-as-a-Service）”系统，基本原理就是用数据分析投资机会，让创业公司公平获得投资机会。

在Social Capital工作时，因为看到企业家勇于挑战一般假设 (challenge assumption) ，我们深感欣慰，他们对世界有着独特的看法，然后用实验和数据验证看法。我们将相同的理念融入自己的规范，这也是再自然不过的事。我们慢慢发现，早期风险投资行业诞生之时，它也遵循一些假设，不过部分假设并不正确。有了这种理解之后，我们开始做一些事，这些事有可能改变现状，帮我们快速完成任务：为早期投资建立一个新的运行系统，也就是“Capital-as-a-Service”（资本即服务）系统。

详细谈论这套解决方案之前，我想先谈谈背景，介绍一下当初我为何会冒出这样的想法。我成为专业投资者只有2年时间，将“投资者”身份加入LinkedIn个人档案之前，我早就已经关注并挑选创业公司了。在我的职业生涯里，大多时间从事产品管理工作，开发B2B SaaS产品，比如SurveyMonkey、Optimizely、DocuSign。我参与过几轮传统风险融资交易，打造了一些独角兽。作为运营者，我发现有一个问题让人沮丧、严重影响效率、让事情变得不透明、变得专断、让人困惑：那就是分心。我们要集中精力，发展业务，不能盯着PowerPoints和肤浅的推介会。

两年半之前，我开始寻找下一个机会，最终加入了Social Capital，以EIR(Entrepreneur in Residence)的身份加入，当时我还说，自己永远不会成为投资者。后来我遇到了团队，认识一些同行，他们对假设抱有怀疑，我也有同样的怀疑，他们还对同样的不一致见解深入研究，我也一样，此时我才意识到：成为投资者并不意味着你非要成为问题的一部分。事实上，一旦成为投资者，你有机会变成解决方案的一部分。加入Social Capital之后，我完全沉浸到风投世界，发现今天行业形成的共识是有缺陷的。

风险资金真的太多吗？不是的

今天许多人都说风投行业钱太多，似乎这样说成为一种时尚。向左看看，向右看看，你会找到一些企业，它们解决某些精挑细选的问题，当这些企业即将快速走向失败时，却融入新资金。还有一些企业疯狂焚烧风投资金，原本企业可以节约一点，少花点钱，保持专注。为什么会这样？并不是因为钱太多，而是因为这些钱追逐的机会太少。

与此同时，整个世界还有许多重大、严肃、未解决的问题，整个星球有75亿人，并不缺少想解决问题的天才。风投行业的钱并不是太多，而是太少了。怀抱这样的信念，我们成立了Social Capital，首先就是找出最有挑战力的问题。放眼整个产业，资本的分配效率并不高。虽然行业很活跃，但是我们所有人都受到伤害：创始人、员工、投资人，还有社会上的大多数人，本来，如果为最难的问题找到创新解决方案可以让他们受益。

只有硅谷孕育好创意？不是的

纵观世界上最难的一些问题，它们在全球的分布是不均衡的，有些企业家处在最有利的环境、掌握最棒的专业知识、动机最强，他们想解决问题，这些人往往站在离问题最近的地方。从连接、劳动力市场的效率到医疗保健，这些领域都有很多问题，全球金融中心面对问题时没有丰富的经验，这样的金融中心数量并不多。

解决问题时虽然有些企业家站位最好，但是他们思考问题的方式往往不一样，许多时候没有正确的人选，对“秘密握手”（secret handshake）并不了解。大多创意、大多企业家、大多团队很难融到巨额资金。我曾与6个洲的创始人、团队会过面，从我的经历看，他们之所以难以融到资金并不是因为缺少人才、没有动力或者没有独创性，而是因为他们未能适应硅谷VC交易的传统心智模式。

数据无法应用于风投行业？不是的

为什么这么多钱追逐如此少的机会？因为在过去30年里，传统VC的剖析方式并没有改变。面对面交流，由人评判，然后加入少量的Excel模型，还有以关系作为基础的尽职调查，因为这些东西的存在，产生偏见的概率很高，难以做到公平。有许多产业期待变革，VC行业正是其中之一。今天，每一个产业都在利用数据革故鼎新：从医疗保健到物流到媒体再到其它行业。如果问：当我们制定早期投资决策时，与直觉相比，用数据做决策是不是更好？答案显然是肯定的。

对于Social Capital来说，这样的构想并不新鲜。从成立第一天开始，数据就是Social Capital的DNA。我们的合伙人之前也曾是运营者，他们利用数据打造独角兽创业公司，还创办了市值几百亿美元的上市科技公司。创办Social Capital时我们深信这种面向数据的方法不仅能孕育最好的投资决策，还可以为企业家提供最实用的见解，我们与企业家合作，让他们的企业成长为一流企业。

我们一次又一次证明这种模式是可行的，回看我们的投资历史，大多投资决策并不是根据直觉、关系、偏见做出的，依赖的是数据、基准和实证证据。到目前为止，在决策框架中植入数据理念已经成为基本规范。

评估产品与市场是否匹配时，我们分享方法，每一次我们的Venture（风险）和Platform（平台）团队携手合作，将这种方法应用于实践，我们都会学到新东西，对成功商业模式的塑造有更深的理解，而且还知道如何在全球扩张，我们要用软件巩固这套解决方案。正因如此，我们开始用新方法做实验，这种方法名叫“资本即服务”（capital-as-a-service），是一套新的早期投资运营系统，它是以数据决策机制作为基础搭建的，让业务渗透到全球市场。

我们做什么……

我们会继续巩固投资业务，专注于核心领域和核心地理区域，以高技术个性化（从个性特点方面注意顾客或客户的要求）模式继续优化数据方法论。有了“资本即服务”系统，我们可以向新地理区域和新领域渗透。我们会根据“资本即服务”调整方法，就像我们敬佩的创业公司一样。6个月前，我们悄悄开始做实验，开发MVP，既为企业搭建基础设施平台底层支柱，又为它们开发基本客户体验。

在试运营过程中，我们评估了将近3000家企业，决定向其中几十家企业投资，覆盖12个国家和许多行业，没有举行过传统的风险推介会，一次也没有。面对投资机会时，没有与创始人会谈之前，数据方法就可以帮助我们判断这种机会是不是真的。有一点值得注意：最近我们观察了CEO人口统计资料，发现42%都是女性，大部分不是白人。

判断实验成功还是失败，看重的不是数量，而是企业家的正面反馈。结果很好。规模有何限制？覆盖范围有何限制？平台受到了严格的测试——被需求测试，企业家很满意，因为速度快、容易使用、流程透明，他们的反馈结果相当好。没有必要端着咖啡聊天，没有设计师融资演讲稿(Pitch deck)，没有偏见，无关政治，也没有废话。我们看到的只有出色的创意、卓越的执行、最棒的指标，这些都是由业绩支撑的，靠的不是创始人的地位，也不是专业网络的独占权。

现在我们正在拓展平台，由MVP开始，将它变成一个可以民主获取资金的平台。我们组建一个技术团队，开发平台，联合志趣相投的全球投资者，不论他们身在何处都可以核查投资机会，我们还会寻找企业家，目标是解决世界最难的问题。如果你是这样的人，欢迎捧场。如果你只是对创意感兴趣，那就多多留意这个地方，会有更多惊喜等着你……

原文链接：https://medium.com/social-capital/capital-as-a-service-a-new-operating-system-for-early-stage-investing-6d001416c0df

编译组出品。编辑：郝鹏程