最前线 | 资产重组并购规定或引交易热潮，科创板早盘全线飘红

科创板开市一个月后，迎来了证监会发布《科创板上市重大资产重组特别规定》（以下简称《规定》）。

同期，上交所完成了《上海证券交易所科创板上市公司重大资产重组审核规定（征求意见稿）》（以下简称《征求意见稿》），向市场公开征求意见。

新规中的两处调整值得关注。

首先，《科创板上市重大资产重组特别规定》（以下简称《规定》）的第四条，相对2014年证监会发布的《上市公司重大资产重组管理办法》（以下简称《办法》）第十二条有所增加。《办法》中的规定为：“购买、出售的资产在最近一个会计年度所产生的营业收入占科创公司（即科创板上市公司）同期经审计的合并财务会计报告营业收入的比例达到 50%以上。”

《规定》则在这一条的基础上，增加了“超过5000万元人民币”这一要求，提高了资产交易门槛，这是为了防止A股炒作壳资源的做法在科创板重演，以保证科创板运行的整体平稳和上市公司的质量。

其次，《规定》要求科创公司发行股份的价格不得低于市场参考价的 80%。相对于《办法》规定的90%有所降低。这一条款放松了对定价的约束，体现出了科创板以市场机制形成定价的特征。对交易方来说，双方交易空间增大，有利于达成协议，推动股份发行。

上交所的《征求意见稿》则对科创板上市公司的重大重组并购进行了标准细化和规定，主要体现在重组并购企业的标准设定（设定营收、净利润和现金流门槛）、投票权、高管持股锁定期以及信息披露等方面，以便和科创板上市规则进行对接。《征求意见稿》依旧体现出科创板规则中对信息披露的严格要求，以及更强调市场化定价的特征。

《征求意见稿》在监管部门的审核时限、审核程序等方面予以了明确规定。《规定》和《征求意见稿》是对科创板交易制度的重要完善。

证监会和上交所的新规，对于科创板上市和交易是一个重大的利好，可能会带来一番并购重组的热潮。8月26日周一科创板早盘，截至发稿28只个股几乎全部飘红。周一A股股市受全球环境影响而震荡的情况下，科创板显然享受到了足够的政策红利。

8月26日早盘科创板股票大部飘红。数据来源：雪球

（本文题图来源：ISO Republic）