数字货币 | 华尔街最早看多比特币的分析师：我会抄底，暴跌后是新一轮暴涨

编者按：本文来自华尔街见闻，编辑：王穆，36氪经授权发布。

在比特币两天跌超30%并跌破1万美元关口、从去年12月历史新高深跌50%之际，你会选择抄底还是观望？反正这家华尔街基金表示，要趁低价成为“激进的买家”。

Fundstrat Global Advisors联合创始人、前摩根大通首席股票策略师Tom Lee，曾在去年7月给出了华尔街首份比特币专业研报，并根据估值模型提供了短期和中期目标价。他在周四比特币价格回稳之际再发研报，认为2018年底的比特币价格会比现在至少翻倍至2.5万美元。

他的估值模型统计了货币供应增长、黄金等替代性货币（alternative currency）占货币供应的比例，以及比特币在替代性货币中的比重。伴随机构投资者在今年对数字货币的兴趣持续增长、散户不断入场和比特币的应用场景增加，暴跌之后的价格走势将是暴涨。

他认为，9000美元将是比特币的主要低位（major low），也是2018年最重要的买入契机，他所在的Fundstrat就将成为“激进买家”（aggressive buyer）。他还预计到2022年时，比特币价格将涨至12.5万美元，比去年的预期整整高出400%。

去年7月时，Tom Lee认为比特币到2018年中旬的目标价是6000美元，11月下旬时提升至1.15万美元。在12月22日比特币从一周前高位暴跌47%至10400美元的当天，他再度调高比特币未来6个月的目标价（即到2018年中旬）至2万美元，认为2022年时的目标价是2.5万美元。现在看来，Lee认为比特币会提前四年实现2.5万美元的目标价格。

在周四的最新研报中，Lee同样给出了其他三种主要数字货币的目标价。例如，市值第二大的数字货币以太币会从现有1000美元的价位上涨90%，今年底触及1900美元；以太币的前身以太币经典（Ethereum Classic）也会涨90%至60美元。来自中国的小蚁币NEO会涨50%至225美元。

从技术位看，Lee认为1万美元左右是比特币的重要支撑位，也是2018年交易区间的底部。下一个支撑位是7500美元和5500美元，即去年11月时的低位。CoinDesk研究主管Nolan Bauerle也表示，在比特币深度下跌时（即跌幅25%-40%），通常会在之前的历史新高处找到触底位。这种模式会一直延续，即触底后因需求上涨推动，比特币价格又会迎来一轮暴涨。

华尔街见闻曾提到，在经历了两天的深跌后，数字货币在周四集体反弹。CoinMarketCap.com数据显示，比特币和以太币在过去24个小时内反弹了20%-30%，分别重返11900美元和1000美元上方。市值第三大的数字货币瑞波币则大幅上涨75%，在前十大数字货币中涨幅居前。

来源：CoinMarketCap.com

Lee认为，到今年底时，整体数字货币的市值会翻倍到至少1.2万亿美元，当前市值约为6017亿美元。不过比特币的回报率会低于2017年，大型数字货币的领先地位会更加巩固，但投资者可能会借机战略转换到其他数字货币中，令小型数字货币表现优于比特币。

华尔街见闻主编精选《读要闻 | 涨得不快跌得不少，今年以来的“尴尬”动摇了投资比特币的根基？》也曾提到，今年比特币的投资根基将被削弱，尽管在交易量上维持了绝对优势，例如超过85%的数字货币交易用比特币进行，但替代币崛起严重侵蚀了比特币的两个核心投资逻辑。

如果更多人选择其他数字货币来贮藏价值，会率先冲击比特币的价值贮藏功能。同时，若替代币地位抬升，愈发被视为比特币的竞争对手或替代者，比特币设置2100万个供应上限就没有意义了，冲击最大卖点“稀缺性”。

不过投资者要不要忙着抄底，还是个见仁见智的问题。华尔街见闻梳理了香港Rafiki资本管理公司的Setphen Englander的观点，他认为在投资/抄底比特币之前，应搞懂这八大问题。