从4个维度看万亿农业市场的投资价值

编者按：本文来自微信公众号“星河融快”（ID:rongkuai888） ，作者江良洪，星河互联农业事业部投资经理；36氪经授权发布。

近年来农业领域的创业和投资不乏热点，2014年生鲜电商热潮，2015年农村电商、农村金融、供应链兴起，2016年有超过20家农业创业公司融资过亿。农业与科技和互联网的结合逐渐把农民从铁犁牛耕、面朝黄土背朝天的传统方式中解脱出来。

国民经济中第一产业主要是指农、林、牧、渔，甚至统计数据中农林牧渔的总产值要略高于第一产业（2015年农林牧渔业生产总值62918.7亿元，第一产业60870.5亿元）。

农业行业整体较为分散，小散户为主体，有部分区域巨头，并没有全国垄断型的企业存在。我个人认为这种情况将持续存在一段较长时期，并不是主要问题。参考美国食品行业来看，虽然巨头并购还在持续进行，但目前为止市场占有率也极为分散。

各细分行业特点如下表分析，牧业产业化程度最高，机会最多；种植业中大宗产品受国家管控严格，但政策有利有弊，目前进行的改革中也有众多机会（例如临储政策逐步取消）。

农业生产到产品消费过程中的行业利润分布基本符合微笑曲线，前端生产辅助行业和后端流通、加工、消费行业利润均高于中间生产环节。随着田间到餐桌的过程，也是产值、市场逐步放大的过程。

不同于上文表格中提到的美国食品公司，农业产业下游虽然分散，但是农业的上游应该集中并且有可能实现，例如拜耳-孟山都、陶氏-杜邦、中化-先正达等，整合还在进一步进行。

2017年5月底国家统计局公布年平均工资最高的三个行业分别是信息传输、软件和信息技术服务业——63578元，科学研究和技术服务业——54764元，金融业（主要是各种保险代理、典当行和投资咨询公司）——50366元，分别为全国平均水平的1.48倍、1.28倍和1.18倍，而农、林、牧、渔业作为年平均工资最低的行业则是31301元。

自从互联网+写入政府工作报告，似乎互联网这一工具成为了万能钥匙，可以运用于任何行业。当然，如果能用最少的人力发挥最大的作用，或者寻找行业中利润最高的部分去结合，机会也是很多的。

最好的方法就是利用互联网工具进行大规模的制造覆盖其本身的成本，例如高精机床垄断性生产某些成本很低的配件。让最高人力成本的行业与最低利润的行业去结合，就像是用金叉子掏粪。

农业本身就是一群不计成本、最能吃苦耐劳的一群人在赚着辛苦钱、血汗钱，如果模式不对就很难发挥互联网这一昂贵工具的价值。互联网的特点就是网络链接发挥规模效应，我认为按照生产周期、信息对称的价值、对市场响应速度、交易活动频率排列，互联网最有可能在蛋鸡、肉鸡和生猪养殖、饲料生产等领域率先发挥作用。

无论哪个国家都会对农业进行强力干预，补贴、管制、政策调整等措施的实施强度和频度高于其他行业。对于农业的投资亟需认清行业中哪些行为必须由市场完成，哪些行为必须由国家完成；然后在国家越权或政策副作用显现的领域寻找机会，一旦政策变动就是市场的机会，已经完全市场化的行为已经形成充分竞争的红海，机会并不多。

目前来说国家政策多数集中在大宗领域，而且近年来副作用明显，政策变动也很大，机会也相对更大。一般行业外人士都会认为大宗领域国家管控严格，行业内的人又没有更多方法去改变，正是这样的看法使得很多机会都被忽视了。反观农业领域的创业都集中在政策监管不那么严格、市场充分竞争的生鲜领域，即使胜出，代价也将是惨重的。

粮食存储和部分产品国家定价的方向，国家从2012年起就已经陆续取消了国家定价、临储政策，很多人并未意识到这是计划经济向市场经济的转变。90年代改革开放很多人抓住了机会，但现在农业领域的重大改革却由于行业认知的问题没有太多人注意到。

农产品生产有区域性和季节性，生鲜类等经济作物由于附加值高，季节性生产和消费正在模糊；而粮油类产品仍然是季节性收获上市、全年持续性消费，在可见的未来，这一供需矛盾将会由于规模化生产而进一步强化。

作为关键节点的粮仓充当着水库的作用，生产季低价收购、青黄不接时高价放出的操作，再加上未来期货市场的完善，该领域是有巨大盈利空间的（中储粮定价收购政策虽有待商榷，但一直顺价销售是有盈利的）。政策的突然取消，使得拿惯国家租金和补贴的粮仓管理者缺少市场竞争意识、管理效率底下，这部分市场真空会极有可能进一步扩大。