印度“资本寒冬”来临？投资人：PPT骗钱模式消失，市场终于正常了

2017年上半年，印度创投市场吸引了70亿美元投资。这是个令人鼓舞的现象，但同样让人担忧。竺道担忧的是，这70亿美元中的大部分是被Flipkart、Paytm这样的大公司拿走了，而且投资人投资的又多是已经投资过的项目。这意味着留给早期初创项目的资金并没有很多。

竺道特地去查找了相关数据，发现印度早期初创项目的处境确实不容乐观。VC们尤其是欧美VC正变得谨慎。以老虎资本为例，作为Blackbuck大股东，老虎甚至没有参与Blackbuck今年的7000万美元投资。

根据市场调查机构兼投资机构Tracxn方面给出的数据，2015年（投资高峰年）印度共成立初创公司9800家，该数字在2016年下降到了4631家。而2017年上半年印度市场仅成立了294家初创企业，企业创建速度下降明显。相信和投资减少有很大关系。

此外，从交易数据上看。根据市场研究公司VenturesIntelligence给出的数据，2015年共完成针对初创项目的投资536笔，相关金额20.05亿美元。2016年交易数下降到了460笔，总交易额15亿美元。截止2017年7月，印度完成181笔针对初创企业的投资交易，总金额7亿美元。

市场正在从重视数量向重视质量转变

对于这一现象，业内人士也认为早期项目的投资确实在减少，但这意味着市场正在走向良性发展。投资人减少出手是因为尚未看到投资回报。为了重获投资人青睐，创业者只能努力把企业做好。市场正变得重质不重量。

比如印度专注于早期项目投资的基金Infuse Ventures的CEO kuanl Upadhayay就指出：“针对消费类平台和服务项目的投资明显减少。投资少了，创业者自然动力不足。”

金奈（印度第四大城市）一家孵化器的创始人Vijay Anand则认为：“截至目前，我们还没看到哪家VC的投资获得了巨大的回报。大量的企业倒闭影响了投资人的热情，也打击了创业者的信心。

不过这是好事，越是在这样的时候越会有伟大的商业模式和伟大的创业家出现。投资人在投资科技公司的时候不能只看到这些公司的炫酷科技，更应该考虑这个公司的可持续发展性和印度市场的显示情况。”

投资人K Ganesh对于可持续发展的说法非常赞同。他说：“我家邻居是一对退休的老夫妇，之前他俩还琢磨着当天使投资人呢，市场完全疯了。现在，这些“业余天使投资人”和拿个PPT张口就要200万美元的人都没了。投资人现在更看重商业模式是否可持续，企业估值和交易金额都回落到2014年水平，这对每个人都有好处。”

金奈的一家非营利性商业机构的负责人Naru Narayanan称：“2015年时的投资人非常狂热，高溢价和过量投资造成了泡沫，很多并不优秀的项目都获得了投资甚至是过量的投资，如今多余的水分已经挤掉。投资者开始回归理性，他们对项目和创业者的态度开始变得挑剔，这有助于改善创业和企业的质量。投资人不再看中数量，开始看中质量。”

Naru还强调：“两年前，企业的估值高得吓人。如今市场出现变化，人们开始认识到钱不是轻易就能得到的。他们开始勒紧裤腰带，更注重企业的可持续发展。市场正在良性发展，我只希望在下半年见到更多优质的项目获得投资。”

本文来自竺道，部分内容来自于Quartz、Times of India等。