挣扎中的ZARA：亏损、关店，母公司市值已蒸发2000多亿

编者按：本文来自微信公众号“每日经济新闻”（ID:nbdnews），36氪经授权发布。

编辑 | 程鹏 杜恒峰

校对 | 孙志成

如果用两个字形容2020年上半年的时装零售业，那就是“寒冬”。

受新冠疫情影响，零售业线下门店都遭遇巨大冲击。从各家时装零售巨头近期陆续公布的财报来看，疫情期间时装行业没有最惨，只有更惨。前有维多利亚的秘密宣布英国分公司申请破产，还有H&M、GAP和优衣库大规模关店，拥有35年历史的美国快时尚品牌Forever 21 宣布退出中国，更有包括Cath Kidston 这样的品牌直接进入倒闭重组的阶段。

近日，全球时装巨头Zara母公司Inditex集团公布其最新财报显示，截至7月底的半年净亏损1.95亿欧元（约合人民币15亿元）。同时，Inditex集团也加入关店潮，其在第一季度财报中透露，计划关闭1000至1200家门店。

由于业绩不佳，加上疫情冲击影响，Inditex集团股价今年以来已跌去近27%，市值蒸发近270亿欧元（约合人民币2140亿元）。曾在2015年登顶福布斯全球富豪榜榜首的创始人阿曼西奥·奥特加，其财富也大幅缩水，目前位列榜单第十位。

半年净亏15亿 创始人身家缩水137亿美元

根据Inditex集团发布的半年报显示，上半年该集团取得净亏损1.95亿欧（约合人民币15亿元），而去年同期净利润为15.5亿欧元，过去十二个月毛利率降至56.5%。

数据来源：英为财情

从销售额数据来看，Inditex上半年的净销售额从128.2亿欧元下滑至80.3亿欧元，同比下降三分之一。

尽管财报数据不佳，但Inditex也表示，目前已经达到了一个“转折点”，上半年的亏损主要来自于一季度，由于疫情影响，公司巨亏4.09亿欧元，而去年同期为净利润7.34亿欧元。第二季度（5月1日至7月31日）净利润达到2.14亿欧元，超出分析师预期的9600万欧元。同时，到9月中旬，Inditex的98％门店已经重新开业，且在线销售出现大幅增长。

资料显示，Inditex旗下拥有的服饰品牌包括ZARA、PULL&BEAR、Bershka、Stradivarius、Massimo Dutti、Oysho、Uterque、ZARA HOME等，疫情发生之前，一共拥有近7500家门店。

报告期内，核心品牌Zara和Zara Home的销售额大跌37.8%至55.32亿欧元，Pull&Bear下滑33.79%至5.78亿欧元，Massimo Dutti几乎腰斩至4.9亿欧元，Bershka下跌35.9%至6.92亿欧元，Stradivarius减少35.3%至5.02亿欧元，主打家居服饰的Oysho受打击最小，录得30.8%的跌幅至2.08亿欧元，Uterque则大跌40.3%至3100万欧元。

图片来源：每经记者 张潇尹 摄

今年以来，Inditex集团股价已经跌去近27%，尤其是2月下旬至3月中旬期间，其股价一度跌超30%，随后便处于低位震荡走势。尽管随后经历几次反弹，但终未回到前期高点，距离2019年末的32欧元仍有不小差距。

数据来源：英为财情

随着股价下滑，Inditex集团创始人阿曼西奥·奥特加身家也随之缩水。在最新的福布斯实时富豪榜上，奥特加以658亿美元位列第十。

资料来源：福布斯实时排行榜

而在2015年10月23日，奥特加曾以795亿美元的个人财富总值，登上福布斯全球富豪榜榜首。

缩减门店 发力线上

此前，Inditex集团在第一季度财报中透露，计划2020年及2021年在全球范围内关闭1000至1200家门店，将关闭的门店主要集中在亚洲和欧洲地区。该公司表示，计划关闭的门店将影响到旗下Zara、Massimo Dutti、Pull & Bear等多个品牌，主要是规模较小的门店。

不过，据楚天都市报，Inditex中国公关部相关负责人表示，Inditex计划全球总门店数保持在6700至6900家面积更大、更高品质的店铺，其中包括450家新店，这些新店配备了最先进的整合技术。“例如我们将在中国开设新的ZARA北京王府井旗舰店，不仅是亚洲最大的ZARA门店，也是全球技术最先进的门店。”该负责人称，这些将被关停的小型店铺，大都比较老。

“与此同时，我们将吸收1000至1200家小型门店，这些门店的销售占总销售额的5%到6%，且由于位置不够理想，无法为顾客提供新的购物体验。”

业绩不佳的情况下，Inditex集团也开始谋划转型，其中重要的一环就是发力线上业务。

据红星新闻报道，在宣布关停至少千余家门店的计划后，Inditex集团大力开展线上业务。在2020财年半年度报告中，Inditex集团强调，上半年电商收入达到74%的强劲增长，库存同比减少了19％。

据时尚媒体LADY MAX报道，Inditex集团将开发专有的数字运营系统，并表示来三年将向数字领域投资10亿欧元。旨在确保其商业模式所要求的准确性和即时性，同时加强个性化互动，完善在线查询门店库存、线上购买到店取货、零售店中可使用App直接付款购买、试衣间预订等功能。

前述Inditex中国公关部负责人表示，“我们预计在线销售的占比，将从2019年的14%上升到2022年的25%，在完全整合的线上线下店铺网络的支持下，我们的业务模式将更灵活、更具可持续性、也更智能。”

快时尚的最大难题：消费习惯变化

2020年新冠疫情对各个行业的冲击是显而易见的，但是早在之前2018年，快时尚行业就已经进入到了艰难时刻，包括Topshop、NewLook、Forever21、Esprit等在内的快时尚品牌都面临危机，甚至破产，与此同时，快时尚行业三大巨头优衣库、ZARA 、H&M也受到销售放缓、业绩不振和关店的冲击。Inditex早在2018年的时候，其全年净利润就已经创下了五年新低，H&M放缓了开店速度，Topshop母公司 Arcadia 集团也申请破产并关闭所有美国门店，而New Look则在2018全年亏损了7430万英镑。

图片来源：路透社

可见，对于快时尚行业而言，新冠疫情只是导火索，业绩普遍不佳的根本原因来自消费习惯的巨大改变。在新一代的年轻消费群体中，他们不再认同“衣服穿一季就过时了”的想法，可持续发展才是“新时尚”。环境保护者们也在抗议快时尚品牌自身对能源的大量消耗问题，由于代工厂劳工权益问题，快时尚行业也越来越容易受到道德的批判。

根据时尚营销商thredUP的一项调查发现，四分之一的美国千禧一代消费者在2019年出于道德原因放弃了快时尚。

Global Fashion Agenda的执行顾问及首席运营官Caroline Chalmer指出，可持续性与环境、社会以及道德三方面息息相关，它不只存在于时尚行业的供应链，同时包括生产、时尚销售如何与消费者进行沟通，当然还有消费者如何消费时尚。

Mintel高级零售分析师Samantha Dover也强调，互联网时代消费者比以前更希望了解产品的确切来源和生产方式，因此快时尚们不应该只是单纯地在门店中设立几个简单的旧衣回收桶，而是应该考虑怎样让整个生产供应链条更具可持续性。

在中国市场，快时尚行业面对的是品牌忠诚度下降的问题。

据楚天都市报，一些消费者表示，“快时尚品牌的衣服款式很多，但质量通常来说比较一般，通常穿一年就差不多了，第二年继续买新的，这是快时尚品牌的通病。”对于关店一说，这些消费者表示，快时尚品牌选择比较多，对消费者来说不会受太大影响，“即使某个牌子没了，还有其他的。”

图片来源：每经记者 张建 摄（资料图）

很多中国消费者对于快时尚的整体品质并不认同，“快时尚的质量太差，价格便宜，生产速度快，符合新的潮流，但是其西方设计却常常对中国人非常不友好。”