银行“雷区”：这些行业不良率飙升N倍！

编者按：本文来自微信公众号“轻金融”（ID:Qjinrong），作者：尚志科，36氪经授权发布。

几乎所有全国性银行，“租赁和商务服务业”的不良率都出现较大幅度反弹；有的银行对公、零售不良率全线上升。

在多数银行2019年不良率数据下降的背后，结构性的不良压力仍然值得警惕。

比如，当我们翻遍银行财报时发现，几乎所有的全国性银行，都有一个相同的行业不良率出现了较大幅度反弹。

这个行业叫“租赁和商务服务业”（第一部分我们会介绍这个行业到底包括什么，为什么反弹这么厉害）。

读财报的时候，还有一个明显的感觉，就是工行、建行等国有行的资产质量真的很稳，这体现在几乎所有地区、行业的不良率都变化不大，不良率绝对值也基本都在1%以下。

相比之下，一些股份行、城商行、农商行，出现了部分行业、区域不良率翻倍、增加N倍的情况。有的中小银行，更是出现了对公、零售不良率全线上升的情况，未来需要跟踪是个案还是趋势性的上升。

一、值得高度警惕的行业

先来说结论，在已公布不良率详细数据的11家全国性银行中，有9家银行的“租赁和商务服务业”不良率都出现了较大幅度反弹，包括了5家国有行、6家股份行。

1、一个与基建同步的行业

租赁和商务服务业的特点之一，是这几年在对公贷款增量占比中显著上升，在不少银行的对公贷款中占比都超过了10%。

比如，工行的租赁和商务服务业贷款占比为13.9%，累计投放1.19万亿；建行这一行业占比7.06%，贷款金额也超过1万亿；交行占比9.59%；股份行低一些，招行这一行业占比3.86%，

租赁和商务服务业的特点之二，是与基建行业信贷同步性显著。

为什么要把基建和租赁商务服务业放在一起？

天风证券在一份研究中指出，基建（交通运输、仓储和邮政业，水利、环境和公共设施管理业，电力、燃气及水的生产和供应业）与租赁和商务服务业的新增贷款占比走势具有较强的同步性，尤其从2014年起，两者在新增贷款中的占比均处于高速增长阶段，到2018年出现明显下滑。

两个行业同步性的原因，是相当一部分银行信贷通过地方政府融资平台流入这两个行业，因此银行对地方政府融资平台的态度同时影响两个行业的融资水平。

天风证券还到，根据国民经济行业分类标准，租赁和商务服务业的内含（“投资与资产管理，指政府主管部门转变职能后，成立的国有资产管理机构和行业管理机构的活动；不包括资本活动的投资”），跟2010年国务院19号文中地方政府融资平台的范围有所重合。

这一点，在银行年报中也得到验证，比如工行从2014年起对租赁与商务服务业贷款增长的原因有明确说明，主要是受到“投资与资产管理”分项的影响。

而在2019年报中，工行也提到，“租赁和商务服务业”贷款增加1392.01亿元，主要向民生工程、基础设施补短板项目等提供融资支持，以及服务国家级新区、自贸区等战略规划区域和各类产业集聚区的发展建设融资需求。

天风证券给出的结论是，纵观2010年以来的基建与租赁和商务服务业信贷水平，发现两者变化具有较高一致性。某种程度而言，这也是银行积极参与隐性债务化解和缺资产的重要原因。

2、租赁和商务服务业，压力山大啊

在前几年，由于基建行业与租赁和商务服务业的主体信用质量较好，因此这些行业的不良贷款率低。但租赁和商务服务业的信贷投放预估很难再维持前几年的投放态势。

与此同时，租赁和商务服务业的不良率已经告别了前几年的低位水平，高过了银行业整体的不良率。从各家银行2019年末租赁和商务服务业的不良贷款情况来看，

• A行的租赁和商务服务业的不良贷款规模从62.8亿增加到了116.6亿元，不过基数仍不高；
  

• B行“租赁和商务服务业”的不良贷款金额增幅92%，不良率上升到了1.46%；

• 建行的“租赁和商务服务业”不良贷款金额增加了93%；

• 交行的租赁和商务服务业不良率翻倍，不良贷款金额增加一倍多；

• 邮储银行的租赁和商务服务业不良贷款金额，增加一倍多；

• 招行的租赁和商务服务业不良率从0.46%，上升到了2.08%，不良贷款金额增加了5倍多

• 民生银行的租赁和商务服务业不良率从1.78%上升到了5.29%，不良贷款金额增加了两倍；

• 光大银行的租赁和商务服务业的不良贷款占比，从2018年末的0.01%大幅增加到了2.19%；

• 浙商银行的租赁和商务服务业的不良贷款规模增加了74%；

• 广州农商行的租赁和商务服务业的不良贷款规模也翻倍。

3、其他不良压力大的领域

另一值得关注的行业是住宿和餐饮业，这也是目前最艰难的行业之一。

交行的住宿和餐饮业不良贷款金额接近翻倍；光大银行的住宿和餐饮业不良贷款金额增加了82%，不良贷款占比也从3.26%增加到了5.4%。

从个贷不良来看，浙商银行的个人贷款不良贷款金额翻倍；郑州银行、苏州银行、广州农商行的个人消费贷款不良率上升幅度较大；招行、平安银行、郑州银行的信用卡不良率上升。

从区域来看，不良率上升较多的地区依然是东北。

从整体不良率来看，一些中小银行如浙商银行、郑州银行，无论是公司贷款还是零售贷款，不良率几乎都出现全线上升；而光大银行、广州农商行有多个行业的不良率出现较大幅度反弹。

中小银行抗风险能力更差、受区域经济影响大，因而资产质量风险值得高度关注。

二、各银行不良“雷区”

几乎所有银行都不能幸免，都有一至几个不良压力“异常”大的领域（当然，也要看到银行不良率整体趋势在下降）。我们对已公布不良率详细数据的银行，进行了一一点评，排序不代表先后。

1、G行：两个行业不良率小幅反弹

2019年，工行有两个行业的贷款增幅较大：

一是水利、环境和公共设施管理业，贷款增加1402.83亿元，增长18.2%，主要投向城镇基础建设、环境保护和公共服务等领域的重大项目和民生工程；二是租赁和商务服务业贷款增加1392.01亿元，增长13.3%。

而水利、环境和公共设施管理业、租赁和商务服务业也是不良贷款变化较大的行业。不过，工行这两个行业的不良率都在1%以下，基数仍然很低。

2、N行：同样有两个行业不良率反弹

2019年，农行贷款占比上升最多的行业是“交通运输、仓储和邮政业”，这也是农行目前的第一大贷款行业；同时农行对制造业贷款占比下降最多。

翻开农行的年报，前十大借款人中，有8家企业都是“交通运输、仓储和邮政业”。这一行业也是不良压力较大的来源。

农行“交通运输、仓储和邮政业”的不良贷款金额，从70亿增加到了126.3亿，增幅80%；而农行“租赁和商务服务业”的不良贷款金额，从78.7亿增加到了151.5亿，增幅92%，不良率上升到了1.46%。

3、J行：商务服务业不良规模增加93%

与工行、农行一样，建行的“租赁和商务服务业”不良率，也出现了较大幅度的反弹，不良贷款金额增加了93%。

4、T行：两个行业不良贷款金额翻倍

2019年，交行的住宿和餐饮业不良贷款金额接近翻倍，其租赁和商务服务业不良率也翻倍，不良贷款金额增加了一倍多。

此外，交行总部和东北地区的不良率也上升。

5、YC：制造业不良贷款金额占62%

报告期内，邮储银行的公司类不良贷款余额的增加主要来源于制造业，不良贷款余额 96.86 亿元，较上年末增加 39.27 亿元；邮储银行的租赁和商务服务业不良贷款金额也增加了一倍多。

6、Z行：商务服务业+信用卡不良率上升

2019年，招行的租赁和商务服务业不良率从0.46%，大幅增加到了2.08%；不良贷款金额从5.8亿增加到了36.1亿，增加了5倍多。招行解释，是受宏观经济下行、个别对公大户不良生成等因素影响。

同时，受个别对公大户不良生成与信用卡不良增加的影响，招行总行不良贷款率较上年末上升0.50个百分点。

7、M生银行：租赁和商务服务业压力大

2019年，民生银行的不良贷款率比上年末下降 0.20 个百分点，终于扭转了近几年来不良贷款率持续上升的势头。

其中，租赁和商务服务业不良率，从1.78%增加到了5.29%，不良贷款金额从9.6亿增加到了28.8亿，增加了两倍。

8、P安银行：采掘业（重工业）不良率飙升至13.6%

2019 年末，平安银行有一个行业不良率大幅反弹，这个行业是采掘业（重工业），不良率大幅增加了11.36个百分点。

对于不良率上升原因，平安解释，能源业不良率上升主要是受贷款规模下降影响，采掘业（重工业）、交通运输、邮电和社会服务、 科技、文化、卫生业不良率上升主要是受个案影响，整体风险可控。

9、Z信银行：4个行业不良率上升

截至2019年末，中信银行房地产业、租赁和商业服务业、建筑业、水利、环境和公共设施管理业不良贷款率分别上升0.84、0.40、1.14和0.17个百分点。

对于部分领域不良贷款增加的主要原因，中信银行在年报中提到：一是受房地产调控影响，部分房地产企业经营下滑，偿债能力下降；二是行业内竞争加剧、盈利下降，信用风险暴露有所增加。

从不良贷款增量看，珠三角地区增加最多，原因是风险暴露增加较多，特别是部分客户风险集中爆发，致使该地区不良贷款增加较多。

10、G大银行：多个行业不良率翻几倍

光大银行有多个行业值得关注，比如租赁和商务服务业的不良贷款占比，从2018年末的几乎为0， 大幅上升到了2.19%；住宿和餐饮业不良贷款金额增加了82%，不良贷款占比也从3.26%增加到了5.4%；采矿业、交通运输、仓储和邮政业、房地产的不良率也上升较多。

从区域来看，光大银行在东北地区的不良贷款金额增加了一倍。

11、Z商银行：对公、零售不良率全线上升

2019年，浙商银行从对公到零售，不良贷款都出现了上升。

截至2019年末，浙商银行的不良贷款率1.37%，比上年末上升0.17个百分点；其中，公司贷款不良率1.71%， 比上年末上升0.20个百分点；个人贷款不良率 0.90%，比上年末上升0.29个百分点。

一方面，是浙商银行的个人贷款不良贷款金额翻倍。

另一方面，从对公贷款来看，浙商银行的租赁和商务服务业、制造业、建筑业的不良贷款都出现了较大幅度的上升。

12、Z 州银行：对公、零售不良也全线上升

无论是公司贷款还是零售贷款，郑州银行的不良压力都明显。

郑州银行的个人消费贷款不良率从2.55%增加到了4.47%，贷款规模也出现较大程度收缩；其信用卡不良贷款规模也增加了一倍多。

郑州银行公司贷款的不良贷款主要集中在批发和零售业、制造业，以及农、 林、牧、渔业，不良贷款率分别为4.25%、10.82%、21.38%。也就是说，郑州银行有两个行业的不良率，都高达两位数。

13、S州银行：个人消费贷不良双升

14、Q岛银行：制造业不良双升

15、C庆农商行：地产不良率增加了10倍

从不到1%，到8.62%，重庆农商行的房地产行业不良率飙升明显。该行在年报中解释，一方面，是房地产业贷款余额较年初下降，另一方面原因，是个别房地产企业受项目延期、资金回笼慢等因素影响 出现风险，导致风险分类下调至不良。

16、G州农商行：公司不良率全线上升

与多数银行不同，广州农商行的整体不良率、公司贷款不良率、个人消费贷款不良率全部上升。

在对公领域，广州农商行多个行业的不良率都增加了4~9倍。其中，制造业不良率从0.84%，大幅增加到了3.63%；交通运输、仓储和邮政业不良率从0.77%上升到了6.97%；农林牧渔业不良率则从1.17%上升到了10.89%，不良率高达两位数。

当前，市场更担忧疫情对银行资产质量的负面影响。对此，农行在业绩发布会上表示，利用信息管理系统，对涉及的贷款逐户逐笔数以十万亿的量级进行量化的场景分析和压力测试。2020年，将持续推进风险处置精细化、专业化、规范化，推动不良资产处置由净表向增效转型。

说明：本文所有数据均来自公开资料，不代表任何投资建议。