市场要闻 | 盘中大跌13%，这家华为、小米的大供应商出了什么问题？

美国相关限制令让华为外购芯片路径“受阻”，华为概念股遭灾。

美国当地时间8月17日，美国政府商务部工业和安全局发布了对华为的修订版禁令，这次禁令进一步限制华为使用美国技术和软件生产的产品。

这意味着华为外购芯片的路径将会受阻。受此消息影响下，华为相关产品主要供应商之一舜宇科技（02382.HK，以下简称“舜宇科技”）8月18日午间跌幅扩大近9%，全天跌幅围绕在9%附近。  

舜宇科技股价走势图

除了外部环境因素影响，舜宇光学科技本身上半年净利润不及预期。

据舜宇科技公布的数据显示，截至2018年6月30日止6个月，该公司收入119.76亿元人民币，同比增长19.4%；该公司股东应占溢利11.8亿元，同比增长1.8%；每股盈利1.08元，不派息。

但是，市场预计舜宇上半年营收介乎120.13亿至140.46亿元人民币，中位数为131.46亿元人民币，同比升31%。由此来看，舜宇科技的实际营收低于市场预期11亿。

净利润方面，上半年为11.8亿元人民币，同比仅增长1.6%，创近年最低同比增速。净利率方面，从上年同期约11.6%下降到该期间的约9.9%。

此前，受到光学零件毛利受压及竞争加剧的影响，外界已相继调低舜宇光学科技的半年净利润预测，中位数为15.7亿元人民币，相当于同比增35%。但最终实际净利润低于市场预期大约4亿元。

此外，毛利率方面，上半年约为19.4%，较去年同期下降约1.2个百分点。对于减速，舜宇科技表示主要是由于手机摄像模组的毛利率同比下降及因人民币兑美元贬值，外汇亏损净额约2.01亿元，主要是由2018年1月23日发行的6亿美元债券所产生。

不过，大摩发表研究报告表示称，舜宇光学今年上半年净利润大致符合大摩预期，基于公司旗下客户的多元化发展，维持对其“增持”投资评级及目标价170港元，但目前国际局势复杂，或对公司营运潜在带来风险。

从主营业务上看，舜宇科技一直是一家闷声做大事的低调公司。

舜宇光学作为国内领先的综合光学产品制造商，产品主要应用于手机、汽车、相机等消费电子领域，车载光学镜头市场占有率连续多年位居全球首位，手机摄像镜头与手机摄像模组市场占有率全球前二。

车载光学镜头已进入奔驰、宝马、奥迪、雷克萨斯等豪华车领域，而手机摄像模组已进入包括华为、OPPO、VIVO、三星、小米、联想等大部分国内外知名品牌手机厂商。

其中，华为和小米30%的手机镜头、车载镜头和模组来自于舜宇科技。

图片来源：中金

不过大摩也认为，舜宇科技在智能手机业务上进展顺利，但预计车载镜头指引或有潜在下调风险。