“顶流”翻车，后浪晋级，基金经理该如何调整和应对

本文来自微信公众号“独角金融”（ID:uni-fin），作者：高远山，36氪经授权发布。

去年基金市场迎来久违的繁荣，持续走高的收益与净值，造就了易方达的张坤、景顺长城基金刘彦春、兴全的董承菲等一批顶流基金经理，并且凭借超强的业绩吸引了无数“粉丝”，他们所管理的基金规模也随之迅速提升。

时间一转眼就拨到了2021年6月底，在近6个月的基金经理业绩排名中，一些曾被热捧的基金经理却跌落神坛，同样被粉丝所青睐的明星产品也遭遇滑铁卢。相反，部分新晋基金经理有望夺得半年榜桂冠。

当市场行情起伏不定时，基金经理该如何调整和应对？

1 偏股混合型基金业绩分化明显

基金行业半年“收官战”已经打响。

从choice样本数据看，今年以来股票型基金收益率最高，平均收益率达9.68%，其次为QDII类和偏股混合型基金，平均收益率分别为8.7%、7.67%。

来源：choice数据整理

最近6个月，偏股混合型基金之间的业绩分化较大，收益率最高的基金实现了近50%的回报，而排名末尾的基金亏损幅度则超过15%。广发多因子混合型基金收益率最高，达50.12%。

来源：腾讯云图库

在业绩排行榜的另一端，东方周期优选灵活配置、方正富邦创新动力、中海信息产业精选等基金垫底。

基金经理回报率排名中，按照股票型基金、QDII类和偏股混合型的基金经理业绩排名，最近6个月平均收益率最高的基金经理，分别是韩广哲（金鹰基金）、刘志刚(嘉实基金)和谢玮（中信建投基金）。

以上基金经理中，韩广哲管理的金鹰医疗健康产业A和金鹰医疗健康产业C的收益率分别为42.03%和41.75%；刘志刚管理的嘉实原油（QDII-LOF）收益率为45.78%；谢玮管理的中信建投医改A和中信建投医改C收益率分别为43.16%、42.88%。

从行业来看，医药、新能源领域基金表现突出，而医药基金近乎占据了股票型基金年内收益排行榜的多数席位。

2 业绩冰火两重天，有人欢喜有人忧

近年来，一个个“顶流”明星基金经理凭借着超强的业绩横空出世，资金管理规模也随之迅速攀升。

中国基金业协会公布5月公募市场数据，截至2021年5月底，我国境内公募基金资产净值合计达22.91万亿元，再创历史新高。

年初有几位成功出圈、被捧上神坛的明星基金经理，今年以来的业绩表现却不甚理想。

公募一哥张坤，2008年加入易方达基金，曾任易方达基金行业研究员、基金经理助理、研究部总经理助理，现任易方达基金副总经理级高级管理人员、权益投资决策委员会委员。

近年来，张坤所管理基金规模暴增的背后，业绩也十分可观。详情请戳：《“千亿顶流”易方达张坤为何能够“C位出道”？》

张坤2012年9月开始管理易方达中小盘，这只基金近五年收益率达296.5%，在同类产品中排第14名，近一年来，收益率达48.51%，在同类3543只产品中排第698名，而今年以来，该基金涨幅为-2.5%，跑输沪深300指数（-0.4%），在同类4216只产品中排名3955名，表现不佳，下滑明显。

同时，张坤管理的QDII基金易方达亚洲精选股票“踩雷”在线教育，根据一季度末披露信息显示，好未来、新东方分别是该基金产品的第五大、第八大重仓股，持仓均超过13%，这两只股票从年初至今累计下跌超50%。而近三个月，易方达亚洲精选股票跌幅10.02%，业绩在同类排名中居于倒数第1。

来源：天天基金网

另一位“千亿顶流”刘彦春的业绩同样在同类排名中靠后。天天基金网数据显示，近一周，景顺长城新兴成长收益仅有0.60%，没有跑赢上证指数1.34%的涨幅。

一季度，刘彦春管理的景顺长城新兴成长混合，重仓药明康德、迈瑞医疗，这两只个股在一季度都有过大幅下跌，如果没有进行大的调仓，便会踩雷其中。

兴证全球基金的董成非、谢治宇等管理的基金产品今年以来的表现也较之前严重下滑。

此外，萧楠、刘格菘等的基金排名也都非常靠后。

与此同时，一些新生代基金经理开始崭露头角，纷纷冲刺公募“半程业绩榜”。

来源：腾讯云图库

从宝盈基金经理肖肖和陈金伟共同管理的宝盈优势产业混合来看，其收益率达50.87%，主要原因是把握住了今年的周期行情，布局顺周期、医药、电子等板块标的。

3 流量红利渐消，“后浪们”如何稳固地位？

部分管理规模超大的明星基金经理风光不再，新时代证券投资顾问申睿认为，主要还是市场风格的变化，比如近近几年的消费回落，尤其上半年消费风格不再一枝独秀，市场再度回归科技。

来源：腾讯云图库

他还提到，基金经理风格很难切换，毕竟研究的方向不同，这也是为什么基金经理没有百日红的原因。在风口的那段时间，或许享受到了巨大的“流量红利”，但再优秀的基金经理，投资行为也不可能在任何时候都是正确的。所以，投资者不能浮躁，需要平和的心态。

新锐基金经理能否在同行中稳固地位？申睿认为，第一 ，公司规模够大，有好的背景；第二，这轮科技主题基金上涨潮能够有数年机会，他个人比较看好这点。

沪上某资深基金经理表示，对于年轻基金经理来说，要想在同行中脱颖而出很不容易，不仅需要专业的投资能力，还需要很好的运气。部分急功近利的基金经理发现冒险押注的回报巨大，往往会选择走捷径。

从行业角度看，广发证券称，基金行业抱团程度在2020年二季度达到高点后持续回落，从历史规律来看，在行业抱团有所松动的阶段，行业走势的延续性将明显减弱，建议分散化配置，更看好稳定偏好价值风格、行业配置分散且综合选股能力较强的基金。

没有人能做到每时每刻都跑赢市场，巴菲特也如此。仅凭短期内的表现，无法判定这些基金经理的个人实力，昔日的顶流和新晋基金明星，能否持续光环还是昙花一现，更多需要拭目以待。你有哪些投资经历，留言区聊聊吧！