编者按:本文来自微信公众号“量子位”(ID:QbitAI),作者:关注前沿科技,36氪经授权发布。
贾浩楠 鱼羊 发自 凹非寺
量子位 报道 | 公众号 QbitAI
特斯拉股价飙升的势头,简直让人目瞪口呆。
仅仅一个月,市值从惊人的1900亿美元一路狂飙到了2700亿美元。
超过了丰田、大众和现代汽车的市值总和。
据彭博社报道,现在,伊隆·马斯克的净资产已经激增至742亿美元。在亿万富翁排行榜上超越了巴菲特。
对此,彭博社表示,对于马斯克而言,这也就意味着,继第一笔来自特斯拉的价值7.75亿美元的薪酬之后,这位硅谷钢铁侠已经可以准备着接收第二期期权奖励了——
约169万股,价值24亿美元,约合人民币167.94亿元。
一直以来,人们的印象是:特斯拉就是马斯克,马斯克就是特斯拉。
但企业和企业家之间,也是要明算账的。
那么,从2020年年初到现在,特斯拉市值涨了3倍多,马斯克从中到底能挣到多少钱?不妨一起帮着“算个账”。
需要说明的是,马斯克在特斯拉是不领工资的,即使是加州政府规定的最低工资,他也捐了出去。
他的薪酬完全来自期权奖励。
2018年,特斯拉董事会和CEO马斯克之间达成了史上最大规模企业薪酬协议。
根据特斯拉估计,这份协议包括2030万份期权,分为12个批次,如果实现所有目标,马斯克将获得超过500亿美元(约合人民币3500亿元)的收入,超过史上任何科技公司高管。
当时,特斯拉市值约为500亿美元。协议规定,此后马斯克每带领特斯拉的市值和盈利上升一个等级,就能解锁一个等级的股票期权奖励。
在该计划中,特斯拉的市值被划分为12个级别。第一级是1000亿美元,之后每一级增加500亿美元,最高是方案发布十年内市值达到6500亿美元。
当然,该计划中,经营业绩也是重要考核维度。
要求具体分为营收和息税折旧及摊销前利润(EBITDA)两个方面。
每一个方面各有8个层级,营收最低为200亿美元,利润最低为15亿美元。
△图片via:Business Insider
另外,每一阶段的奖励,马斯克都有权以每股350.02美元的价格(即协议签订时的收盘价),购买最多168万8670股特斯拉股票。
在不增发股票的情况下,特斯拉如果达到1000亿美元市值,则股价至少达到539.46美元。
所以仅在第一阶段,马斯克的每股净利润,最少都有189.44美元。
△图片via:Business Insider
需要注意的是,这个“史上最强激励方案”,对赌条款也不是一般CEO敢接受的——
如果一个阶段中的两个指标有任何一个没有完成,马斯克本期的收入都将是0。
同时,薪酬方案还规定,马斯克获得的股票期权奖励,必须在持有5年之后才能抛售。在此期间,马斯克还要为这部分收益付税。
最后要获得奖励,马斯克还需与特斯拉深度绑定,要满足任职方面的条件:直至2028年,他必须一直在特斯拉任职且担任CEO,或者担任董事长和首席产品官——CEO向他汇报。
虽然因为空口“私有化”事件,马斯克丢了“董事长”头衔,但对他在特斯拉的实权和控制力,没有削减分毫。
于是,今年5月29日,由于特斯拉在此前6个月中的平均市值超过1000亿美元,年收入超过200亿美元,利润超过15亿美元,达成第一阶段目标,特斯拉CEO马斯克获得了他的第一份股票期权奖励:
约169万股特斯拉股票期权,总价值接近14亿美元。
根据协议内容,马斯克可以用350美元价格买入这些股份,总计花费约6亿美元。抛售后可以获得的利润是7.75亿美元。
也就是说,在这份第一阶段奖励中,理论上马斯克可获利7.75亿美元。
那么,问题来了:这笔钱真的能装到马斯克自己兜里吗?
还真不一定。
前文已经提到,这笔钱不属于工资。
另外,马斯克至少在短期内,没办法把期权奖励兑现成真金白银。
为什么?
特斯拉给马斯克兑现的第一期奖励是股票期权奖励,允许他以协议签订时的较低价格,购入一定数量的特斯拉股票。5年之后,是否抛售这些股票取决于马斯克本人。
所以,要把奖励变现至少需要两个条件:
特斯拉股票上涨。
先花钱买下这些股票。
第一个条件已经达成,马斯克面临的却是这样的问题:这169万股,买,没钱;卖?不肯。
从以往的情况来看,马斯克大概率不会将特斯拉股票抛售变现。
他更有可能的举动是趁机买入这笔股票期权,变成个人持有的股份,进一步扩大在特斯拉的持股比例。
一方面,比起现金,马斯克可能更在乎的是对特斯拉的控制权。
因为特斯拉上市时,没有采用科技互联网公司常见的A/B股,而是传统的「一股一票」制度,这导致如果马斯克持股不过半,就无法像其他科技企业高管那样,实现对公司绝对的投票权控制。
这显然让马斯克很闹心。不少分析说上次“私有化”,根源还在于企业控制权上。
当时马斯克在给员工的公开信中,还直言「资方为了短期利益损害公司长远发展」,并称股价的波动、复杂的投资关系管理令他难以正常工作。
有外媒分析,马斯克想要做的,就是不断增持特斯拉股票,增加自己在公司的决策权重,最终推动特斯拉退市、私有化,重新寻找他自己认为合适的投资方。
目前,马斯克持有特斯拉20.8%的股份,为第一大个人股东,但FMR金融服务集团和哥伦比亚投资管理投资顾问等机构持有39%的股份,其余分散在小投资者手中。
在特斯拉不增发股票的情况下,如果马斯克的薪酬计划每一期都顺利兑现,并买入所有股票期权,那么到2028年,他的持股比例将达到30.8%。
另一方面,马斯克最近也在推特上表态,他最终可以通过特斯拉股票套现,推动他的另一家公司SpaceX,完成征服星辰大海的使命。
基本上,我长期持有特斯拉股票的目的,是帮助人类征服(火星这样的)行星,以使生命延续。这在10年到20年之内会需要大量的资本投入。
但尴尬的是,现在马斯克,手头甚至没有足够的现金买入奖励的股票。
???
你没听错,“硅谷亿万富翁马斯克”,没有钱。
此前,《华尔街日报》就猜测说,马斯克频频变卖房产,其实是为了变现兑期权。
先说说他的收入。
1995年,年仅24岁的马斯克创建了一家企业信息网站Zip2。1999年,康柏(Compaq)公司斥资超3亿美元收购Zip2,马斯克从中获取2200万美元。
1999年3月份,马斯克建了X.com,一家线上金融服务公司。2000年,这家公司同另一家名为Confinity合并,即PayPal。
两年后,eBay花15亿美元购买PayPal,马斯克从中获得1.65亿美元。
他用这笔钱支撑起了SolarCity、SpaceX和特斯拉的前期发展。
也正是从此时开始,用一家创业公司的钱来帮助另一家公司发展,成了马斯克的常规操作——后来还因为这种手法,让贾跃亭拿马斯克蹭热度。
于是,这种多线作战的方法,毕竟不可能一帆风顺。
2008年,同时打造3家规模庞大又野心勃勃的公司,终于让马斯克的财务状况陷入危机,前期融资和个人投入的资金都见了底。
并且离婚案,还让马斯克赔光了最后的2000万美元,他自述当时不得不靠朋友接济度日。
至此,他年少时积攒的财富,清零。
2010年,随着特斯拉IPO成功,马斯克这才走出危机。
此外,马斯克的投资,也给了他意外之喜。
因为成功投资DeepMind(谷歌收购),他获得了9200万美元的巨额回报。
2010年至今,马斯克投资了Halcyon Molecular、Vicarious和NeuroVigil等企业,除了Halcyon Molecular倒闭,其他企业都给了他丰厚的回报。
有统计说,从1995-2017年,他的所有投资行为,共获利3.28亿美元。
△图片via:toptal
在此期间,他的净资产也增长显著,从2012年的20亿美元,增加到了2017年的160亿美元。
然而,挣的虽然多,SpaceX的火箭需要的花销更多——毕竟一次爆炸,好几千万美元就大风刮走了。
所以一直以来,马斯克顶着“亿万富翁”的光环,实际手头却没有多少现金。
甚至为了给火箭事业续命,找朋友借钱、质押股份都是家常便饭。
在2017年3月,还有媒体统计过,马斯克的个人“外债”总额高达6.24亿美元。
另外,SpaceX、特斯拉和SolarCity,三家公司之间的交互往往以共享员工、投资、或实际业务的形式出现。
而马斯克就是这个“Muskonomy”(马斯克系)的太阳。
3个公司之间还有大量资金往来互补,一个公司经营状况良好,就会去帮助另一家陷入困境的公司。
比如SolarCity发行超过3亿美元的「太阳能债券」,其中90%都被SpaceX买下了。马斯克自己也掏钱买了不少。
所以较真来说,“亿万富翁马斯克”,有的其实只是一个数字。
据彭博社报道,现在,随着特斯拉的股价狂飙,马斯克的净资产已经激增至705亿美元。
但这只是纸面数据,705亿美元,基本是各个公司的股票价值。
马斯克变现,自然也不是难事。
但你觉得马斯克会抛股票变现,数着钱过日子吗?
显然不会。
没错,马斯克就是地球上最富有的穷光蛋了。
虽然早已财务自由,也不缺物质财富,但确实穷得没有现金。
他自己曾经说过,终极目标是在火星建立人类殖民地,此目标之外的盈利赚钱行为,是没有意义的。
特斯拉积累的出行、人工智能、新能源技术,以及SpaceX的低成本商业航天探索,将人类和火星的距离一步步缩短。
他的独特经营方式也成效初现,现在特斯拉和SpaceX都已经盈利,可以给SolarCity输血,「马斯克」星系开始形成了正循环。
而“地球上最富有的穷光蛋”,就是马斯克为梦想付出的代价。
— 完 —