券商朋友们，抓住新三板！这是IPO业务千载难逢的机会

本文来自读懂新三板，作者 蔡圣件

读懂新三板研究员写这篇文章，其实也就一句话，“中小券商们，一定要抓住新三板这个千载难逢的好机会！”

资本市场向来弱肉强食，自沪深交易所设立以来，有背景的大型券商主宰着IPO发行市场，中小型券商极难抢下一口肉来。

但新三板，却给了中小券商改变命运的可能性。因为在新三板为企业提供挂牌、做市及督导等服务，中小券商会和企业产生很多联系。而企业打算IPO时，往往会想到一路陪自己走来的券商。

因此，中小券商正越来越多地从新三板获得IPO项目，而且手握大批具有IPO潜力的项目。

因为新三板，中小券商IPO业务获得发展

从IPO业务的角度看，新三板给了中小券商吃香喝辣的机会。

从目前排队的数据看，一些券商手中的IPO项目主要由新三板公司构成。

手中正在排队的IPO项目，新三板公司数量占比超过50%的，一共有14家券商。就连其中保荐家数最多，目前有27家企业在排队IPO的是国金证券，按照已经完成的承销来算，也只能在券商中排名18。和那些手里动辄上百个IPO项目的大券商相比，国金证券只能算是“中小券商”，其他13家券商就更不用说了。

在这14家券商中，天风证券、财通证券、申港证券、红塔证券、川财证券、首创证券这6家券商，手中的IPO项目全部都来源于新三板。

这其中，最成功的是天风证券。天风证券目前手中有6个项目正在排队IPO，而这6家企业都来源于其在新三板督导的企业。

要知道，早年的天风证券，还叫做天风证券经纪责任有限公司，在业界只算是“小块头”。自沪深交易所设立以来，天风证券成功保荐企业IPO的数量仅有4家，排名就不用多说了。现在一下子手中有6个IPO项目，可比过去风光多了。

还有东北证券，目前东北证券一共有7个项目在排队，5个项目属于新三板企业，4家是自己督导的企业；国金证券正在排队的27家企业中，14家是新三板企业，其中11家为自己旗下的督导企业。

可以明显看出，这些券商的IPO项目，跟新三板是分不开的。

企业在IPO的时候，会明显倾向于大型券商作为上市辅导机构；不过一些非常早期的企业，因为挂牌、做市及督导等新三板业务与一些中小型券商搭上了关系，在持续的服务下与券商形成了良好的关系，在这个情况下大概率倾向于选择自己的“老相识”。

东北证券股转业务部总经理胡乾坤曾表示，东北证券的新三板业务挂牌只是第一步，通过督导，使企业符合市场监管的状态，为它提供融资、做市、并购重组和IPO转板和未来的运作。

可以看到，目前拿到6个项目的天风证券，一共督导新三板企业136家，督导数量排名第27，而且天风证券在二级市场相当活跃，为不少公司做市；东北证券目前督导企业330家，督导数量排名第7；国金证券目前为178家企业提供督导业务，排名第20；拿到5个项目的东兴证券，目前督导的企业有161家，排名第21。

“与服务企业合作关系良好，可能是这些中小券商在新三板IPO辅导领域夺取优势的重要原因”，某市场人士表示。

要知道，在IPO发行市场，向来是大券商吃肉，小券商喝汤。

对于中小型券商来说，拿到一个IPO项目很难很难。在目前总的承销排行榜上，大券商地位强势。

国信证券以228家位居首位，广发以199家位居第二、中信以167家位居第三；承销超过100家的只有6家券商，在50家以上的也只有21家券商。

而更残忍的是，哪怕是被大券商“抛弃”的项目，中小券商也很难“接盘”。

数据显示，目前新三板处于辅导的508家企业中，34%中途变更过辅导券商。变更是因为原来的辅导券商要“分手”，“本身可能就看不上一些新三板的企业，所以选择分手”，某市场人士对读懂新三板研究员表示。

读懂新三板研究员发现，“分手大户”大部分都是一些比较大的保荐券商，比如中信证券、国泰君安、国信证券等。而在分手后，接过它们手中企业的，也大都是一些大型券商。

读懂新三板研究员统计到，在4月份，海通证券、光大证券、国金证券、中信建投和国元证券5家券商是接手最多的券商，分别接手了11家、8家、7家、7家和5家公司。除了国元证券外，这些券商IPO保荐的实力都不弱。

值得庆幸的是，现在，终于，中小券商在IPO业务上拼出了一席之地，感谢新三板。

靠着新三板，中小券商可能在IPO业务上更进一步

拼出一席之地的中小券商，在IPO业务上，有可能依靠新三板进入喝酒吃肉的美好时代吗？

单从辅导的新三板企业数量来看，一些中小券商已经跻身前列，与大券商平起平坐。

根据读懂新三板研究中心的数据，截止目前，辅导新三板企业数量最多的是海通证券，一共辅导了27家新三板企业；排名第二的是招商证券，已经辅导了25家新三板企业。海通证券已经承销过145家企业的IPO，招商证券已经承销过133家，在券商排名中分列第5和第6，属于典型的大哥大级别。

但是，和招商证券并列第二的国元证券、长江证券，在承销排名上并不占优势，国元证券承销过的企业为40家，长江证券为50家，显然与前两家的承销规模相差很远。

而排名第三的国金证券、排名第十的天风证券和东北证券、排名第12的西部证券等券商，在券商的IPO总承销排名中都比较靠后，不过在新三板IPO辅导数量上都挤进了前列。

当然，一方面也与一些券商对新三板公司不在乎有关，比如目前总计有42家IPO排队企业的中信证券，只有1家是新三板公司，而迄今为止也只为9家新三板公司提供辅导。

值得一提的是，这些中小券商不仅已跻身新三板辅导江湖的前列，个别券商还手握有大量有IPO潜力的项目。

根据读懂新三板研究中心数据，新三板企业中，2016年净利润在1000万元—3000万元的企业，一共有2601家。

作为IPO承销数量较少的券商代表之一，中泰证券旗下督导的企业一共有104家属于这个区间，总排名第五。此外，东北证券、东吴证券、东莞证券以及财通证券，这些中小型券商手中握有净利润在1000万元—3000万元的企业，都超过了40家。

截止到2017年到7月14日,，上会企业已经达到了292家，比2016年全年上会的企业数量还多。

IPO扩容势头不减，这些企业离IPO又如此之近，在这种情况下，这些有潜力的企业在业绩达标后，很有可能选择IPO。

不过，读懂新三板研究员从市场中了解到，一些此前对新三板公司不太重视的大券商，也逐渐开始重视新三板这个巨大的池子。

竞争更加激烈。届时，这些中小型券商能靠着手中的新三板企业，在IPO业务中喝酒吃肉吗？