阎焱 : 这是最好的时代，也是最坏的时代

注：这是昨天在上海浦东软件园举行的 《MHS 中国创新创业论坛》上，赛富亚州投资基金创始管理合伙人阎焱做的分享。MHS 中国创新创业论坛由麻省理工学院、哈佛大学、斯坦福大学三所学府的中国各地校友会联合发起，旨在促进三校校友的创业项目更好地落地中国。

以下为部分的演讲实录：

这是最好的时代，也是最坏的时代

用狄更斯的话讲，“这是最好的时代，也是最坏的时代。” 另外，这里有段话是从网上抄来的，但我认为写的挺好的，所以把它拿来和大家分享一下：“放高利贷改叫P2P， 乞讨的改叫众筹，统计改叫大数据分析， 忽悠改叫互联网思维，做耳机的改为可穿戴设备，办公室出租改叫孵化器，看场子收保护费的改叫平台战略，搅局的改叫颠覆式创新，借钱给靠谱朋友叫天使投资，借钱给不靠谱的朋友叫风险投资。” 这段话蛮生动地描述了我们当下的情况。

那为什么说现在是创业最好的时代呢？我想有几个原因大家都知道，第一个是政策好，你想在中华人民共和国的历史上，从来没有过上至总理，下到省长、创业园都在呼吁大家创业；第二个是钱多，我投资20多年，从来没有见过像今天这么多钱。而且是钱多人傻，什么叫人傻？基本上现在管钱的 80% 都是傻子。所以还有一句话是忽悠管用，你讲一个故事越大忽悠越大，还真能弄到大钱。所以为什么现在是最好的时代？因为钱多，人傻，忽悠管用。

在很早的年代没有互联网的时候，你要去创业做一餐馆，都得先拿钱租场地、去雇厨师买东西。现在互联网出现了，使得很多年轻人可以在大学宿舍里面创业。我那天见到一个学弟，他们住在北大宿舍里面创业。他们没有办公室，就是在宿舍里面，他们说为什么要有办公室？另外，我们那个年代的role model是雷锋，要做党的好干部、螺丝钉；现在不一样了，现在年轻人的榜样是马云、马化腾、李彦宏、雷军。

但是呢，这也是一个最坏的时代。因为创业变成了一种风尚、一种运动，如果现在年轻人不谈创业，都抬不起头来。是人都相信风来以后，猪也可以飞，因此等风、跟风成为了新常态。而且互联网的疾速增长，使得大多数人都相信烧钱就真的可以烧出个奇迹来。哈佛的校长曾讲过，“这个时代是个自拍跟自拍杆的时代，我们正在无休止地关注着自己，而这种自我的迷恋使得我们忽视了他人的存在，导致了社会的冷落、道德的崩溃。” 大家都对自我欣赏达到了一个极致，创业企业在点击率、用户数、转化率、融资额等数据上夸大造假，结果成了互联网的常态。很多人说我是在攻击创业企业，其实真的不是这样的。我们早年投资的时候，也有企业夸大做预算，但从来没有融了5千万说融了5个亿的，但是不知道现在成了这样。有一次我们下面有一个做P2P的公司融了1亿8千万，他说要报3个亿，我问说为什么这样写？他说我的竞争对手在外面报融了10亿，我如果不说个3亿就有种打仗没有子弹的感觉。现在基本上媒体报出来的数字都是乘过了一个6，但在表面的繁荣假象下却是大量的O2O、P2P公司倒闭、或者是面临倒闭。外部的推动有助于提高创业的存活率，但这个未必可以提高创新的成功率。

杰出的人基本上内心都是孤独的

什么是创业？创业说白了就是自己干，说得文邹邹一些，创业就是发现机遇并且把机遇变成商业机会的过程。所以它是一个比较漫长的过程，从我们过去的投资经验来看，一个企业做成功，基本上大概要7到8年的时间，有没有快的？比如我们当年投的盛大，但它是特例，大部分都要几年。什么是创业的成功？我们讲的创业成功主要是从一个机构投资者的角度，持续性增长并且盈利增长的机构，更加俗一点讲就是上市，或者被收购兼并。从历史来看，无论是中国，还是美国，大概创业成功率不到1%。我们听到很多成功的事件，但是不要忘记一个成功企业后面有几百个、几千个不成功的企业。我这么说不是叫大家不要去创业，只是让大家知道，创业是一个非常理性的过程，而且更多是一个孤独的过程。一个杰出的人基本上内心都是孤独的，因为在最关键的时候，投资人、包括爹妈、朋友都不能替你去做那个decision making，最后 pull the trigger 的一定是你自己。

创业成功需要有三个基本因素。就像刚才讲的，创业是把商业机遇变成价值的过程，因此第一要有眼光，所谓眼光就是要在商业大潮当中发现机遇，在别人之前就发现了。第二是操作的能力，创业不是一个教授写书，创业是要把一个商业机遇变成一个reality。第三是组织的能力，创业不是一个人的事，你要带一帮人一起干。

创业成功？是小概率事件

创业未必是创新，而且创新也未必创造商业价值。很多很先进的理念、科学技术，在商业上都没有成功。那么怎样才能创造价值？有两个，最好的是我们创造人类历史没有的、新的产品或者服务，但是这个比较难。在中国过去的 20 年，基本上都是 copy cat —— 以更低的成本和价格给用户提供产品和服务，这也是一种创新。

为什么创业这么难？为什么创业失败率这么高？社会生活中，社会随机事件一定遵从统计大数定理。在座的特别美的、特别丑的都不多，绝大部分跟我差不多，属于正态分布的大数。但是，我们发现一个很有趣的现象，在创业投资领域遵从的是幂定律。基本上每一期基金都有一、两个项目的回报超过整个基金。因此，从历史和统计数据来看，创业是小概率事件。企业的成功需要在很漫长的过程里，长长的事件链条上都做出正确的决策，只要犯了一次错误，可能企业就垮掉了。但想要成功，必须在十年二十年里，都必须不能犯大错。

而且从人性的角度来看，创业也是一个小概率的事件，通常只适应某种特定的类型的人。passion是最廉价的，创业更需要坚持，是在孤独和漫漫长夜里的坚持。我们发现，一个企业是否能成为成功的企业，与创业者是否真正有梦想有关系。成功的人通常需要具备两种精神，一种是布道者的精神，一种是杀手的精神。从统计的数据来看，创业成功者的年龄大多在20到38岁之间，创业成功者最多的是在第三次创业。

投资 20 年总结的企业成功 9 大 DNA

创业成功到底有什么共性？这个比较重要。企业成功有一些共同的DNA，这个也是自己从事投资20多年总结的规律。第一是“长长的雪道”，可以在上面滚雪球，就像巴菲特讲的，创业企业的目标市场一定要足够大；第二是商业模式的可扩充性；第三个是清晰的盈利模式。大家现在有个普遍的误区是互联网创业不需要盈利，不是不要盈利，而是允许你为了未来的盈利牺牲短期的利益；第四是核心竞争力；第五是制度化，透明化的管理；第六个就是专注；第七是现金流的把控；第八是timing，对商机时间的把握。我们看到很多中国超前的技术，基本上都到后面都死了。在中国这样一个受制度约束比较大的市场中间，比别人超前一步比较合适，超两步都危险，可能0.5步更棒。 第九是要有好的领袖，这点在所有当中是最重要的，尤其在早期。

谢谢大家！