最前线 | 小米股价一度大跌7%，雷军的承诺能否挽回市场信心？

为了稳定市场信心，小米集团今日盘前发布公告称，雷军等控股股东承诺，自公告日期起365天内，不出售小米公司股票；此外，CFO周受资同样承诺自公告日期起365天内，不自行出售小米股票。

小米开盘大跌超5%，最多一度大跌近7%，录得盘中新低。受上述利好刺激，随后小米股价跌幅收窄，截至9点50，小米股价跌幅已经在2%以内。

根据小米招股书显示，雷军在小米集团的持股比例为31.41%，其通过AB股双重股权架构表决权超过50%，为小米集团控股股东。

同时公告称，雷军在上市前获得的不超过639,596,190 B类股(激励股份)，捐赠与慈善机构。这是2018年4月2日为董事会认可雷军对公司贡献而授予的，占当时公司总股本的2%。

根据彭博汇总的数据，超过30亿股股票将解禁，大约相当于已发行股票的19%。对冲基金一直在增持空头头寸，周二卖空股票数量接近3000万股，为8月份以来最高。

雷军等股东的承诺，会在一定程度上稳定投资者的信心，与做空基金进行拉锯战。公开资料显示，港股上市公司中，除小米外，并无已到解禁期的大股东做出过类似承诺的记录。此外，小米的上市前投资者及基石投资者多为长线基金，大多不会在禁售期满后立即抛售股份，并且当前小米股价和港股整体估值都处于低位水平，这也会降低股东抛售股票的意愿。

小米从2017年凭借印度市场走出低谷后，业绩稳定上升。上市后的两份财报也都表现出色，但小米股价在上市初期一度上涨至接近22港元后，便震荡下滑，长期停留在发行价17港元以下。

1月8日，由于被摩根大通降级以及对明日解禁压盘的担忧，收盘价11.1元录得小米上市以来新低。相比前一个交易日大跌7.5%，相比发行价下滑了35%。

之所以形成这样的局面，除了市场环境逆风、港股大势不振外，小米互联网公司的定位从来没有得到广泛认可，也是重要的因素。从其营收结构来看，小米更像硬件公司而非互联网公司，其互联网服务营收不到10%，买方不会给小米期望的互联网公司估值。