A股265家医疗行业公司，实现总营收八千亿，但我们发现了一个短板……

编者按：本文来自微信公众号“N十财经”（ID：njcjnews），作者刘晨光、张潇尹，编辑徐斐，36氪经授权发布。

改革风暴刮过，2018年的医疗行业催生了诸多新变量。

“野蛮生长”成为过去式，“拨云见日”是对医疗行业的新形容。

而把脉A股医疗板块，不少新变化也值得留意：2018年总体盈利下滑、计提商誉减值损失的企业从无到有……

面对265家医疗行业上市公司交出的成绩单，医疗行业人士向N+财经记者提了几个重点：

仿制药存在利润受挤压的可能性，国内的医疗器械市场没有被完全打开，未来以销售为导向的医药企业会面临考验。

业绩表现：几家欢喜几家愁

药企加速生物制药产业布局

医药行业的风口在哪？从数据来看，生物药似乎成为一大热点。

王宁告诉N+财经（微信号：njcjnews）记者：“医疗保健设备利润上升，主要是国内的医疗器械市场没有被完全打开。而且相对于药品来说，国外医疗器械和医药费用比1：1，目前国内该比例是1:4左右，还有比较大的上涨空间。”

根据王宁的分析，化药净利下滑与国内生物药的发展有一定关联，“国内的化药有一部分是仿制药，存在利润受到挤压的可能性”。

自2018年“4+7城市药品集中采购”实施，仿制药企业似乎在朝着“薄利多销”的方向发展，各药企纷纷加速布局生物药领域。

图片来源：摄图网

对此，王曙光指出，发展生物药主要是因为国家疾病谱发生变化，以前外源性疾病比较多，而随着经济水平的提高，内源性疾病成为主导。

“比如肿瘤等免疫性疾病和代谢性疾病，从治疗方面需要大分子药物比如蛋白等生物类药物来治疗。”

王曙光还提道，无论创新药还是生物药，都是技术层面的问题，而药企归根到底要做的，是将价廉物美的药品供应给临床。“创新药只为了创新而创新是没有意义的，同样生物药也得有真正的临床价值、符合药物经济学的原理。”

研发短板仍需努力弥补

上市公司的动向，与医疗行业的政策变化紧密相连。

2018年以来，国家医保局正式挂牌，“4+7城市药品集中采购”、抗癌药物获得降税等政策对行业产生深远影响。

在王曙光看来，我国的医改成效初显，未来以销售为导向的医药企业会面临考验，创新则是未来医药产业发展的主要趋势。

“目前国内大约有4400多家制药企业，以后相当一部分药企将被淘汰。医改涉及的面非常广，回归本质是根本方向。”

谈及国内医药创新，王曙光指出，真正的创新应该建立在坚实的基础研究上，要充分重视生物医学的基础研究进展。“如果没有基础学科，创新比较困难。国内在基础研究创新水平方面，与发达国家还存在很大差距。”

 图片来源：摄图网

药企竞争的关键无疑是研发投入。

王宁认为，研发基础方面的短板，国内药企无法在短时间内弥补，仍需较长时间努力。企业在研发阶段需要承担很大风险，也是其谨慎投入研发的原因之一。

但不难发现，国产创新药正在崛起。