业绩快报 | 华住集团Q3增收不增利，加快开店应对变化

美国时间11月12日，华住集团在美股盘后公布2019年第三季度财务报告。报告内容喜忧参半：华住集团的营收方面增长势头较好，但利润却陷入了负增长。

据财报显示，华住集团酒店营业收入与去年同期相比增长19%至100亿人民币的新高，净营业收入同比增长了10.4%至30.55亿人民币。但华住集团净利润为4.31亿元人民币，与去年同期相比大幅下滑了35%，非公认会计准则的税息折旧及摊销前利润为8.98亿人民币，上年同期为12亿，同比大幅下滑25%。

在今年第三季度，华住集团共新开设548家新酒店，总共运营了5千多家酒店及50万间酒店客房，酒店客房数量同比上涨23%，中高档品牌客房占比从36%上升至45%。运营酒店和房间的不断增多，是华住营业收入能保持增长的引擎。

从中高档客房占比来看，华住依旧在持续发力中高端市场并取得了一定成效。华住不仅在国内加快开店脚步，而且还走向了国际。比如华住集团今年在新加坡开设了第一家全季酒店，在11月4号还宣布收购德国高端酒店品牌德意志酒店集团的全部股份。

据财报显示，截止9月30号，华住集团总共有1736家未开业的酒店，未开业的酒店目前正处于签约过程或在建过程。未开业酒店里绝大多数都是特许经营酒店，特许经营酒店总共有1684家。这一数据反映了华住集团并没有改变之前的商业模式，即华住集团主要靠发展加盟酒店来低成本地占领市场，增加营收。同时，海外市场的扩展也给华住找到了新的营收增长点。

虽然营收成绩靓丽，但华住却是增收不增利。

成本的增加是本次华住三季报利润下滑的重要原因，据财报显示，华住集团营运成本和开支为23.61亿元，与上年同期相比上升了15%。成本上升的主要原因是华住集团加速开设新酒店，华住在管理等方面付出了巨大的成本。

入住率的下滑也是华住集团盈利下降的重要原因。当季，华住集团旗下所有运营酒店的入住率为87.7%，上年同期为90.7%，同比下滑了3.1%，若非华住旗下酒店客房日均房价由239提升至245元，其营收增速可能也不及预期。

入住率的下滑应该归因于大的市场环境的变化。近年来以Airbnb为代表的民宿发展势头迅猛，据Airbnb披露的数据，Airbnb现拥有超500万在线房源。而民宿市场目前还是增量市场，所有的房源都是增量房源。民俗以其高性价比和自由灵活的入住体验，正在给传统酒店带来巨大威胁。

导致华住入住率下降的原因还有OYO的快速发展，OYO2017年底进入中国，在短短一年时间里就开了7400家酒店，拥有34万间客房，远超华住。OYO主要经营经济型酒店，OYO在经济型酒店市场的快速扩张也给华住敲响了警钟。