市场要闻 | 过度看好民主党后，华尔街迎来了大麻股的暴跌

文 | 高铂宁

编辑 | 潘心怡

美国娱乐用大麻合法化呼声高涨，大麻概念股却在暴跌，华尔街正在为此前过度看好民主党买单。

周三，美国五个州关于娱乐用大麻合法化的公投计票已接近尾声，多数选民赞成合法化。

2012年至今，美国已有11个州允许使用娱乐用大麻。在此基础上，如果这五个州的大麻合法化措施均顺利通过，据柯文公司（Cowen）分析师预计，到2025年美国合法大麻收入可达到340亿美元。

娱乐大麻合法化商业前景一片光明之际，大麻概念股却逆势大跌。

Canopy Growth，Aurora Cannabis，Tilray和Cronos等大麻相关公司的跌幅至少为7％。相比之下，昨日美股总体走势受科技股拉升上扬，纳指上涨超过3％，标指上涨逾2%。

为什么大麻投票的利好消息未能推动大麻概念股上涨？这或与美国国会两党席位变化有关。

虽然支持大麻合法化的美国民众越来越多，大麻在美国联邦层面仍处于非法状态。如果大麻生产商想要打开美国市场的大门，在美国全国实现娱乐大麻合法化，国会的多数党非常重要，而民主党更有可能推动大麻合法化。

此前，华尔街一直在为总统和国会归属于民主党做准备，但现在看来，共和党有很大机会保住参议院多数席位，国会修改相关联邦法律的可能性大大萎缩。

尽管短期内联邦法律不会变更，美国最大的大麻运营商Curaleaf的首席执行官Joe Lusardi还是对前景表示乐观。

他认为，两党势均力敌的局面也会为大麻相关改革带来更大的空间。此外，新冠疫情迫使美国各州政府举债抗疫，赤字大幅上升，需要寻求新的收入渠道，这令各州政府更有动力推进娱乐用大麻的合法化。

以新泽西州为例，根据该州立法服务办公室估计，娱乐用大麻合法化会为该州带来19亿美元的销售收入，贡献1.26亿美元的营业税。

Piper Sandler分析师Michael Lavery总结说，此轮选举会引发有意义的监管变化，促使加拿大的大麻公司向美国发展，但是相关公司的扩张仍需要时间和资金，并且由于各州管理有别、各公司在美国布局不同，“不是所有大麻股都能从中获得同等收益”。

公投通过后，各州议会将分别制定大麻相关法律，并设立新的大麻管理委员会，以监督大麻在本地的运输和买卖，管理有关税收。在联邦层面合法化前，美股大麻投资者仍需关注各地相关细则，以选择前景最佳的股票。