VC投资降温，企业开始积极寻找收购目标

编者按：2015年VC完成的投资交易数量约为18000宗，到了2016年降至13660宗。2016年总投资额约为1270亿美元，其中50%流向了软件企业。现在市场氛围已经改变，创业公司开始调整方向，削减资本支出。

2016年，VC投资人对创业公司好像不再那么感兴趣了。2016年全年交易数量减少了5000宗，降至13600宗，总价值仍然很高，约为1270亿美元。

在过去几个季度，VC市场十分不稳定，因为投资者对企业越来越挑剔，它们更加看重企业的长远价值。毕马威会计师事务所和CB Insights最近公布了“Venture Pulse Report”报告，分析了VC市场的现状和走势。

报告发现，整个2016年VC的活跃程度降低，2015年交易数量约为18000宗，到了2016年降至13660宗，与2012年相当，当时交易数量略高于13000宗。不过2016年交易价值仍然远高于2012年，达到了1270亿美元。

2016年投资降温，尤其是交易数量下降，我们从中可以看出投资者越来越谨慎，他们对估值、IPO退出问题有着更多的考虑。2015年投资者疯狂撒钱，他们不想错过“船只”。现在市场氛围已经改变，创业公司开始调整方向，削减资本支出。

毕马威高管Brian Hughes认为：“对于VC市场来说2016年是检测之年，投资者谨慎后退。他们暂停投资、重新估值，专注于现有投资组合，当他们决定向新企业或者现有企业投资时，审查更加严格。”

有一些创业公司获得了天使投资人的投资，还有一些企业处在种子阶段，2016年，VC向此类企业投资的交易数量明显减少，2015年一季度交易宗数约为2500宗，到了2016年四季度降至1300宗。交易数量的下降速度比较稳定，最近几个季度交易的数量与2012年年底差不多。不只如此，最近几个季度早期VC融资交易数量也在减少，就连晚期VC融资交易数量也减少了一点点，但是基本保持稳定。

创业公司包罗万象，哪个领域吸金能力最强呢？报告发现，在过去几年里，如果单看价值，软件企业吸引投资的能力最强，它所占的份额不断增长。

2016年，1270亿美元有50%流向了软件企业，在之前的两年里比重约为38%，2010年略高于20%；之所以有如此多的钱流向软件企业，大宗交易功不可没，比如Uber融得巨额资金。从绝对数量看，消费品娱乐企业融得的资金增加了许多，但是它在整个融资中所占的比例降幅最大。从价值角度看，能源产业吸收的资金仍然很多，投资者对IT硬件、媒体企业倒是很冷淡。

再看交易数量的分配就会发现情况完全不同了。软件企业融资交易数量所占的比重增加了10个百分点，制药与生物科技公司所占的比重基本保持稳定，与消费品娱乐企业一样。媒体与IT硬件企业交易数量所占比重下降明显，但是交易的数量却是上升的。

从地区看，美国投资者的积极性不高。自金融危机以来，美国投资市场持续升温，2014年2015年进入稳定期；2016年掉头直下，交易数量从11000宗降到了8600宗。欧洲也一样，开始时稳定增长，然后急转直下，交易数量从4000宗降到了3000宗。

在庞大的VC市场，企业投资活动越来越多。为了获得创新技术，企业不断向第三方投资，这种投资属于战略投资。通过投资，企业可以获得人才，可以进入不同国家，这种投资对双方都有利。

2010年，企业投资数量占了总量的11%，2016年上升到15%；总价值更是增长迅猛，从120亿美元上升到650亿美元。

毕马威以色列科技主管Arik Speier认为：“2017年投资者还是会保持谨慎。利息很低的时候它们已经筹集了许多钱，不过投资时仍然会谨慎行事。在IPO市场完全打开、看清估值之前，投资者不太可能放手一搏。”