最前线 | 紫光展锐IPO推迟至2019年底 管理层正在经历持续性重组

日经亚洲评论援引知情人士消息称，紫光集团计划将旗下移动芯片部门展锐的上市时间推迟至2019年底。

作为高通和联发科的竞争对手，紫光展锐被传从去年开始接洽会计公司和律所，当时业内人士透露展锐IPO在2018年启动。

关于推迟原因，该消息人士表示，“尽管紫光集团希望推动旗下展锐上市以筹集更多资金，但一位高级政府部门人士对上市时间抱有不同意见。这是上市计划被推迟的关键原因之一。”

该消息来源还透露，紫光展锐调整后的上市时间在2019年底，并存在进一步被推迟的可能。

展锐是紫光集成电路生产链的核心企业，致力于移动通信和物联网领域核心芯片的自主研发，产品覆盖手机、平板、物联网、智能可穿戴、导航定位、摄影成像、数字电视等领域的海量终端市场。

这家移动芯片制造商由展讯通信和锐迪科两家公司于2016年2月合并成立，后两者此前均为已经上市的芯片生产商。展讯通信和锐迪科在2013年、2014年相继被紫光集团收购，前任董事长赵伟国彼时想通过并购向高通和联发科发起挑战。

紫光展锐为很多手机厂商提供移动芯片组，客户包括三星、联想和 TCL等公司的入门级手机，以及印度的手机品牌如Lava、Micromax等。

从客户类型可以看出，展锐通过支持低价位智能手机的开发来销售芯片。低价格路线也确实让展锐的销售额实现了增长，2016财年公司营收超125亿元，2017年在移动芯片市场份额占比达到11% （高通和联发科分别为36%和24%） 。

但价格战和研发费用增加扩大了紫光展锐近两年的亏损。知情人士向日经亚洲透露，紫光展锐2016年亏损约3亿美元，2017年亏损约5亿美元。

根据IC Insights报告，2017年全球前十大IC设计企业中，紫光展锐排名第10。不过，与排名第一的高通170.78亿美元营收相比，展锐只有20.50亿美元。

为了追赶高通，紫光集团需要更多资金来开发下一代移动芯片。而通过上市为展锐输血、从投资者那里筹集资金也就成了紫光的一个现实选择。

除了拿钱开发芯片，紫光展锐目前也在加紧布局5G。2月22日，紫光宣布与英特尔达成战略合作，双方计划到2019年下半年提供5G调制解调器芯片，并推出首款5G手机平台。在5G领域牵手英特尔或许能让紫光展锐缩小与高通等竞争对手之间的差距。

不过紫光展锐目前面临的另一个不稳定因素是，公司的管理层正持续经历重组。去年11月，紫光集团刚任命前中兴通讯执行副总裁曾学忠出任展锐CEO。而原先刚转任紫光联席总裁和展讯董事长的李力游日前因个人原因辞职。