中行原油宝被指存缺陷，有大户倒赔千万，受损律师请求监管介入

编者按：本文来自微信公众号“雷达财经”（ID:leidacj），作者：雷达编辑部，36氪经授权发布。

雷达财经出品 文|长帆 梁富春 编|深海

中国银行原油宝事件继续发酵。4月23日，中行A股大跌1.98%，跌幅在整个银行板块位居第二，市值蒸发达206.07亿元。

所谓原油宝，是中行于2018年1月推出的一款为境内个人客户提供挂钩境外原油期货的交易服务的产品。其中，美国原油品种挂钩CME的WTI原油期货首行合约。个人客户办理“原油宝”需提交100%保证金，不允许杠杆交易。

4月19日，中行通过短信及APP说明的形式，告知投资者将在4月20日晚上22时启动移仓。过了22时后，投资者不能再进行交易。

4月20日过22时后，WTI原油期货5月合约价格持续下跌，并首次突破负值，最终跌至-37.63美元/桶，中国银行在21日暂停交易一天之后，公告称该行确定将以-37.63美元/桶为结算价格。

据此计算，众多原油宝的投资者不仅本金无望，还倒欠了银行巨额资金。据投资者反映，目前已经有多位投资者保证金被扣除。

多位投资者认为，结算应当以4月20日晚上22点价格计算，而非以-37.63美元/桶计算。此外，投资者普遍表示，原油宝产品设计存在漏洞、管理不审慎、风控措施不到位。

作为受损投资者之一，湖南益阳律师伍俊请求监管部门介入调查。伍俊称，这也是其他投资者的心声。

有大户要倒赔银行千万

“原油宝是今年三月底中行的一个支行行长推荐给我的，当时说可以看一看，正好国际油价下跌，我觉得是个比较好的投资机会，就建了仓。”原油宝投资者、湖南益阳律师伍俊告诉雷达财经，自己刚开始只是建仓二三十桶，此后不断追加，至4月18号时持有的头寸1200桶左右。

然而，与伍俊逐渐增加的头寸相反的是，WTI原油5月期货合约价格不断下滑，但伍俊并未自己主动去移仓或者平仓。对此，伍俊表示，虽然当时一直处于亏损状态，但坚定的看好原油会上涨。

此外，中国银行的公告和风险提示，05合约移仓至06合约有大概6美元（约40元人民币）的升水，伍俊认为在可以接受的范围之内。

“按照中国银行当天的短信提示，是说22：00停止交易，启动移仓，我的理解就是在22：00会进行移仓，因为其他银行的合约早就移仓了。”伍俊表示，自己4月20日休息较早， 21日看到WTI原油跌至-37.6美元，而中国银行E融汇显示的金额和4月20日一样，自己还暗自庆幸。

但中行并非以4月20日22时的价格结算。4月22日晚间，中国银行官方发布了《关于原油宝业务情况的说明》，称中行于2018年1月开办“原油宝”产品，为境内个人客户提供挂钩境外原油期货的交易服务，客户自主进行交易决策。

中行确认以20日按照WTI原油5月期货合约CME官方结算价（-266.12元/桶）交割，按此价格计算，伍俊现在的损失大概在人民币53万元左右。

伍俊的损失在投资者中不算最惨重。能源行业的刘伟（化名）向雷达财经表示，其损失的金额约为1.6万，而据其所知，有大户头寸为4万桶，是其头寸的1000倍。

按照中行结算价格，该大户除了亏光586万本金，还需要倒贴1064万给银行，合计损失达1650万。

有大户需倒赔千万 刘伟供图

刘伟称，倒赔超过千万的大户不止这一位。

值得一提的是，原油宝投资者群体来源广泛，甚至包含大学生和7旬老人。

“因为当时原油价格很低，比水还便宜，所以就想着趁机赚一笔。”安徽某大学在读学生小解向雷达财经表示，自己通过中国银行APP搜索“原油”时，发现了原油宝这款产品。小解投入了本金近4000元，不仅全部亏光，还要倒赔中行。

据澎湃新闻报道，原油宝穿仓后，有7旬老人亏95万，尚不知还倒欠银行上百万。

中国银行已扣划部分投资者保证金

穿仓后，中行已开始行动起来。多位投资者反映，4月23日凌晨时段，中国银行划走其原油宝账户里的保证金。

中行方面表示，在原油宝保证金不足的情况下，如果还有持仓需要100%补足保证金，否则将视为欠款，银行有权向人民银行申请将欠款记录纳入其征信。

对于中行的行为，多位投资者表示不满。

刘伟在腾讯新闻发起了#中行冻结用户原油账户，亏损谁担#话题，提出了多条质疑。

刘伟发起的腾讯新闻话题栏目

刘伟告诉雷达财经，原油宝是中国银行的一个电子盘业务，属于理财业务的一种。中国银行在宣传时，并未强调高风险。“小白们”只需要通过银行APP做一个简单的风险评测，达到平衡型投资者以上就可以进行购买。

“什么是银行眼中的平衡型投资者呢？平衡型产品风险评价时，选择10-30%的本金损失，即可通过评价。结果，现在不仅要损失全部本金，还需要倒贴。”刘伟称。

刘伟认为，中国银行在风险防控上存在漏洞。早在4月15日，芝加哥商品交易所（CME）对软件重新编程——令原油期货跌入负值仍能完成合约清算交割。包括工行在内的许多银行提前进行了移仓，然而，原油宝没一点动作，甚至不支持负值交易。在这一周时间内，原油宝的“小韭菜们”没有接收到过一点风险提示，只是接收到了中行不痛不痒的两个移仓升水费用较大的短信。

刘伟还指出，中行提到原油宝4月20日晚上10点停止交易并启动移仓。然而，中行却在四个半小时后，以-266.12元/桶的低点开始移仓，让投资者损失惨重。

多位受损投资者还指出，中行设置了20%的强制平仓线，但是实际操作时并未严格执行，即价格跌破20%保证金未平仓。按照合同约定，中行违约，应承担相应的损失。

对于未强平质疑。中行称：“对于原油宝产品，市场价格不为负值时，多头头寸不会触发强制平仓。对于已确定进入移仓或到期轧差处理的，将按结算价为客户完成到期处理，不再盯市、强平。”

值得一提的是，4月23日，中行A股大跌1.98%，跌幅在整个银行板块位居第二，市值蒸发达206.07亿元。

受损律师请求调查穿仓事件

对于此次原油宝事件中的中行责任，有律师认为，中行并未履行应尽义务，其风控存在严重不合规问题，其对金融判断的能力及系统也无法达到应有标准，投资者可起诉要求中行承担移仓时间节点后所遭受的全部账面损失。

北京某律师表示，中行表示设置了20%的强制平仓线，但是实际操作时并未严格执行，即价格跌破20%保证金未平仓。按照合同约定，中行违约，应承担相应的损失。

上海创远律师事务所合伙人许峰律师向雷达财经表示，目前投资者和中国银行各执一词，很难判断谁是谁非。但应当关注投资者适当性，为何很多小投资者也参与了这么高风险的产品？

国内某机构大宗商品资深分析师认为，原油宝事件的核心点不是价格波动，核心应该是银行有没有做相应的风控措施。风控做了没？为什么没做成？这个需要解释清楚。

作为受损投资者之一，伍俊请求相关部门调查中行及其工作人员玩忽职守，造成国家及广大投资者巨额财产损失的行为。

伍俊称，据媒体报道，芝加哥商品交易所数据显示，最后按照结算价-37.6美元成交的合约高达77076手合约，每一手合约1000桶，共计77076000桶原油在结算价附近成交。假设开仓均价为20美元，则最后结算的总共损失高达44.66亿美元，约合315亿元人民币。由于其他机构早在之前就已经移仓跑路，当时场上只有中国银行一家，这315亿元人民币的损失中，中国银行可能占了绝大部分。

“我们作为一个普通的投资者，无法获知中国银行从4月20日22：00以后至22号期间，具体进行了什么操作、对原油价格的暴跌起到了多大的作用、中国银行网银APP和E融汇APP为什么未能自动强制平仓不得而知。” 伍俊称，作为一个投资者，其认为中国银行产品设计和在此期间的操作存在失误。

伍俊表示，这次穿仓事件，给中国银行和投资者造成了多大损失，作为投资者无法获知全部真相，但这些损失，无论由投资者承担，还是由中国银行承担，均是中国和中国人民的损失。而因为此次穿仓事件，很多投资者已经倾家荡产，纵使中国银行要求投资者补足交割款，大部分投资者也不可能有钱补足，最终的损失，还是要由中国银行承担。

“中国银行一直宣称原油宝是低风险的资投品种，但此次穿仓，不但让投资者本金全部损失，还要承担相当于本金二倍的赔偿金。”伍俊称，作为投资者，恳请相关部门对中国银行在此期间的操作进行彻查，还广大投资者真相，让中国银行及其工作人员的违法犯罪行为得到应有的惩罚。

伍俊称，这也是其他投资者的心声。

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