法拉第未来准备上市了，为什么它还能受到资本青睐？

编者按：本文来自微信公众号“极客公园”（ID:geekpark），作者：赵子潇，36氪经授权发布。

这可能是智能电动汽车最好的时代。

2014 年，贾跃亭在乐视如日中天之时成立法拉第未来 Farady Future（下简称 FF），他不可能想到这家公司成为乐视崩塌之后唯一的「救命稻草」，而这根稻草幸运地活到了现在，很可能迎来翻身的机会。

近日，法拉第未来将通过与 Property Solutions Acquisition Corp.（PSAC）的合并上市，合并后的公司估值达到 34 亿美元，成为又一家通过 SPAC 方式上市的新能源汽车公司，预计于 2021 年第二季度登陆美股。SPAC 是当下美国股市比较流行的上市方式，可以简单理解为「借壳」上市。

虽然消息没有得到进一步透露，但很久没有在公众前露面的 FF 又一次回到人们的视野当中。经历反反复复的波折之后，FF 为什么还能「活」过来？

上市，融资，FF 有点忙

根据路透社报道，这笔交易得到了 7.75 亿美元的私人投资支持，中国汽车制造商吉利将成为此次私募的主要投资者。

随后，吉利控股集团发布公告称与法拉第未来签署框架合作协议，「同时作为财务投资人，吉利控股集团还参与了 Faraday Future SPAC 上市的少量投资。」这个少量投资，模糊地否定了上文主要投资者的传闻。

但吉利参投 FF，也让人们对 FF 产生了一点好奇。在极客公园（ID：geekpark）得到的一份 FF 上市路演 PPT 中提到，FF、吉利控股和某中国一线城市（Tier 1 Chinese City）为 FF 在中国提供了机会。虽然没有明说，但各路消息显示，与 FF 合作的城市，很可能是珠海。

当然，这份路演 PPT 也透露出关于 FF 这家公司的更多信息。极客公园提取其中最值得关注的几点，整理如下：

1.FF91 将于上市一年内推出

1050 匹马力、百公里加速小于 2.4 秒、激光雷达，L3 级别自动驾驶技术……几个明显的汽车技术标签贴在法拉第未来首款车型 FF91 上，在 2017 年初的 CES 上成为汽车行业比较亮眼的存在。当时，FF 官方发布的信息为，在 FF91 发布会后的 36 个小时内，收到了 6.4 万余个预订。不过，由于 FF91 迟迟未推出，预订数量也大大减少，路演 PPT 中显示目前 FF91 的预订数量为 1.4 万。

FF91 正面图，原本计划于 2018 年量产的车型时至今日都未能生产｜Faraday Future

法拉第未来创始人，当时的 CEO 贾跃亭称，FF91 会在 2018 年底推出，之后的一年半时间里也一再重申不会「跳票」。但现实的情况是，直至今日，FF91 也未实现量产。

FF 方面提到，FF91 将于上市后的 12 个月内推出，其中位于加州汉福德的工厂预计在 2021 年底前建成，年产能 1 万辆。

2. 未来还会推出平价车型

尽管 FF91 定位在豪华型电动汽车，但从 FF 的发展路线来看，其推出的车型未来会进一步大众化。

根据 FF 的计划，在 FF91 之后，公司还有三款车型，排成产品系列。三款产品分别为 FF81、FF71 和最后一公里配送车（SMART LAST MILE DELIVERY，简写为 SLMD）。

FF 全系列车型，以及一款智能配送车｜FF 上市路演 PPT

FF81 依然定位于高端电动汽车，与 FF91 有 60% 都是共通的，基本可以理解为共用平台，FF91 的低配版，销量规模上也要比 FF91 更大；FF71 则是彻彻底底针对大众市场的车辆，这一布局倒是有几分特斯拉的影子：先从高端做起，用更亲民的车型逐步扩大用户规模。

最后一款车型 SLMD 不属于 FF 系列，但这款车会采用 FF 的 VPA 平台架构，用在商用领域，未来可能会面向物流公司。FF 方面并未太多提到这款车，但 2019 年时，FF 曾与中国互联网公司第九城市达成协议，双方将成立合资公司造出针对中国市场的车，而这款名为 V9 的车型恰好为小型货车。

3. 中、韩、美三地开花

除了在加州每年 1 万辆产能的工厂，FF 把目光也投向了中国与亚洲市场。FF 称，公司正在韩国签订汽车制造合作协议，预计 2023 年中达到量产，预计年产量可达 27 万辆。此外，中国的制造基地也正在建立。

FF91 内饰，整个座舱号称有 10 块屏幕｜Faraday Future

4.急需资金

当然，在这份资料里，虽然表面写着 FF 对未来的美好愿景，对智能电动汽车的高度期待，但字里行间也透露着两个字：缺钱。

FF 并不是没有拿到过钱，从这家公司过往的历程中可以粗略统计，FF 已经获得不下 40 亿美元的融资，其中也包括恒大在 2018 年中的投资，后已退出。

即便如此，FF 依然需要大量资金，这也是为什么上市的原因。

FF 为何能「屹立不倒」？

乐视资金链断裂，贾跃亭远赴美国，法拉第未来发布新车却迟迟无法量产，工厂建设至今仍未有好消息传出，与投资方的爱恨纠葛也暴露在大众面前。一系列不利于 FF 的操作之后，FF 还是「挺」过来了，并且准备一举上市。

话说回来，为何在经历这么多波折之后，FF 还能得到资本的青睐？

从 FF 本次上市的投资者与合作伙伴，或许可以看出一些端倪。对于这次最夺人眼球的吉利而言，一家所谓的「传统车企」正在寻求向智能化、电动化的向上转型，但过往的尝试都没能成就像蔚来 ES8、小鹏 P7 一样的爆款产品。

在企业变革的决心之下，如何快速向目标前进就成为吉利最迫切的事。不管是旗下领克品牌的纯电动车型领克 ZERO，或是组建全新的纯电动汽车公司，都属于相关动作。而很早就入局智能电动汽车，定位在科技领域的 FF，也许是吉利转型过程中「学习」的榜样之一。

吉利发布的公告中表示，吉利控股集团与 FF 计划在技术支持和工程服务领域展开合作，并探讨由吉利与富士康的合资公司提供代工服务的可能性。结合之前的投资，意味着吉利在其中不只是一个「代工厂」的角色。

FF91 正在制造｜Faraday Future

至于传闻中珠海国资对 FF 的投资，则要用另外一个思路去看待。

一方面，合肥政府押宝蔚来大赚一笔，让地方政府看到投资新能源汽车行业的利好结果。而在新能源汽车大火的 2020 年，不管是二级市场或普罗大众，都见识到了汽车行业变革中存在的巨大机会。极客公园曾在 2020 年末总结文章中提到，新造车在资本市场的活跃，一定程度上代表着人们对于「智能、新能源属于未来趋势」这件事，逐渐产生了共识。

而在其中，投资方可以选择的投资标的并不算多，暂未上市的中国企业有威马、高合，零跑等，具备中国与海外元素的也仅有拜腾与 FF 两家。前三家均找到了强大的资金或者地方政府支持，拜腾也得到富士康的支持正在重启，FF 也许是剩下的企业中「万事俱备，只欠资金」的状态。「从市场上来讲，投资一家做到 80% 的公司总比从 0 做起的公司的风险小很多，这是可以理解的。」一位业内人士向极客公园表示。

FF 在路演 PPT 中提到，FF91 已经完成大部分车辆开发，包括逆变器、电动机与变速箱，电池管理系统等等；而其余零部件的采购进程已经完成 94%。在 2017 年 CES 后，理想汽车创始人李想对 FF91 这款车给出的评价是：「FF91 作为一辆智能电动车，在设计理念和技术呈现上，已经很明显的领先于传统汽车品牌设计出来的概念车了，这个是绝对值得肯定的。」

换句话说，FF 就是希望获得一笔资金来解决车辆生产的问题。

即便如此，背负着乐视和贾跃亭本人的背景，履历并不光鲜的 FF 也在过往消耗着企业的信用，持续 4 年时间未推出一款产品的企业如何能再一次说服人们？1 月底，几名 FF 的前员工在 ClubHouse 上一场关于 FF 上市的讨论中，给出了自己的见解。

FF 的前员工们对贾跃亭本人给出了很高的评价，认为贾跃亭是一个真正做事的创业者，对于 FF 后续寻找融资，贾有一定的影响力，能让别人相信 FF 这件事能够做成，即便之前失败了许多次。至于为何大量融资却无法推出产品，可能与资金使用率低有很大关系。

极客公园试图联系 FF 的几位前员工，均未得到回应。

但绝不能否认的是，FF 又一次把握住了机会。中国的造车新势力集体完成进阶，科技公司正在入场；全球范围内，传统车企密集开启转型，创业公司也能凭借智能电动汽车的故事完成在资本市场的飞跃。

Lucid 就是其中的一个典型案例。这家最早在美国成立的电动汽车公司与特斯拉几乎同时期起步，被看作是美国的造车新势力之一，给予厚望。

有趣的是，贾跃亭曾是 Lucid 的第一大股东，持有股份一度接近 40%。但随着 FF 资金短缺，贾跃亭后将所持 Lucid 股份卖出。直到 2018 年底，Lucid 从沙特阿拉伯主权财富基金处获得 10 亿美金，才得以继续保持企业发展。而 2018 年的特斯拉已销售 245240 辆汽车，相当于公司自 2003 年创办到 2017 年的总和。

最终 Lucid 同 FF 一样，开始冲击 SPAC 上市，估值 240 亿美元，是 FF 的 7 倍；Lucid 也开始考虑进入中国市场，在中国投资建设工厂。

所以，不管车有没有造出来，公司之后发展的是否顺利，在这个可能是最好的时代中，把握机会可能是他们最应该做的事。