韩国独角兽盘点（中）

本文来自微信公众号“VentureSquare”（ID：venturesquare），作者：林祖权，36氪经授权发布。

韩国独角兽盘点（上）介绍了截至 2018 年进入独角兽榜单的公司，本篇中篇将介绍 2019 年的新晋独角兽公司。2019 年是韩国独角兽企业增长最快的一年，共新产生了 5 家独角兽。

Yanolja

• 成立时间：2007 年

• 上榜时间：2019 年 2 月

• 企业估值：10 亿美元

Yanolja 的韩语是 “야놀자”，翻译成中文是“喂，一起去玩”的意思。2019 年 6 月 11 日， Yanolja 宣布获得了来自新加坡 GIC 以及行业巨头 Booking Holdings 约 1.8 亿美元的 D 轮投资。后于 12 月又获得了业务伙伴韩国 KT 集团的 200 亿韩币（约 1800 万美元）的 D 轮第二次投资，最终 D 轮实际融资为约 2 亿美元。目前估值约在 15~20 亿美元之间。

与常见的中国 OTA 不同，现在的 Yanolja 融合了 OTA 以及酒店业的几乎全产业链于一身。拥有线上线下 6 大业务模块包括在线预订（机酒以及其他服务）、旅行 Contents + 广告、连锁酒店、建筑 MRO 、酒店业软硬件 Solution 以及教育招聘。换句话说，Yanolja 相当于 “携程 + 马蜂窝 + 亚朵连锁 + 建筑装修 + 供应链 + 行业培训公司 + 阿里未来酒店” 的集合。

Yanolja 的创始人李修进（音）出生于 1978 年，幼年丧父的他早早地就从专科大学毕业进入社会开始工作。三年后，带着对赚钱的渴望，李修进拿出所有积蓄投入到股市之中。可惜所有的投资都打了水漂，当时他已经连睡觉的地方都没有了。

没有办法李修进只能去寻找提供食宿的工作。于是开始与酒店业结缘，开始在 Motel 从事清扫工作。清扫的工作非常辛苦，从早上 10 点开始一直要做到晚上 12 点，而李修进一干就是近五年。

工作的孤独中，李修进于 2004 年开始在 Naver Café 上运营 Motel 行业社群。没想到不到一年就有了广告收入，再次燃起热情的他于2005年成立公司开始了创业生涯。

原本期望基于运营的社区为酒店供应消耗品，却发现原本调查时大受欢迎的服务在正式开始主动营业后竟无人问津，大部分的酒店管理者并没有变更供应商的意愿。

几个月后，偶然的一个机会让李修进低价收购了 Yanolja 的前身，一个名为 “Motel Tour” 的社群。“Motel Tour” 是一个酒店客人社群，虽然当时有 20 万用户，但是并没有现成的盈利模式。面对前后两批分属 B 端（酒店运营方）和 C 端（酒店客人）的用户，李修进尝试了广告、酒店代运营、代营销、咨询等业务，终于从 2006 年起开始有了一定的收入。

然而好景不长，公司内部产生了一些矛盾，导致所有的员工都离开了公司，两天内就只剩下李修进和他的合伙人。不仅如此，竞争对手连 “Motel Tour” 的品牌名称也抢注了过去。

这件事给了李修进非常大的冲击，但同时也给了他一个全面复盘的机会。行业的人脉以及运营的经验是他人拿不走的宝贵财产。痛定思痛，对 Motel 的主要客群重新分析后，他决定将视野从酒店行业拓展到更大的市场，针对年轻消费群体的恋爱住宿需求提供更好的 Motel 房源推荐、约会地推荐、餐厅推荐等服务来提升体验。为此，李修进抵押了自己的所有股份筹措了 10 亿韩币（按当时汇率约合 900 万人民币）用于新服务的上线。

2007 年，李修进的新网站“Yanolja”上线，并迅速打开市场，当年即成为同行业访问数首位的。后续 Yanolja 稳扎稳打，努力发展 C 端的同时 B 端的业务也并没有放下。酒店委托运营、咨询、营销等业务也得到了发展，还成立了自己的研究院。

时间到了 2011 年，韩国迎来了移动时代。移动互联网带来的红利为 Yanolja 的发展提供了非常大的助力。会员数迅速增长，2012 年 1 月用户数突破了 100 万人。同年 Yanolja 还做了一个全新的决定，成立了属于自己的第一个连锁品牌 “Hotel Yaja”。

口碑和成绩都非常好的 Yanolja 在 2015 年首次获得 VC 投资，拿到了韩国本土投资公司 Partners Investment 的100亿韩币投资。Yanolja 从此开始进入了融资快车道，每年都有至少一次融资，也慢慢被海外资本所认可。

得到资本加持的 Yanolja 从 2016 年起开启了买买买的模式，不仅收购酒店以及连锁品牌，还收购了行业上下游包括韩国酒店预订平台 HotelNow 和 Dailyhotel 、海外韩国民俗预订平台 Minda、休闲服务 O2O 平台 LeisureQ 、酒店业MRO供应商“韩国物资招投标”、Pension 预订平台 WooriPension、PMS 系统云供应商 eZee Technosys、东南亚住宿预订平台 Zenrooms 等。

根据 2019 年 Yanolja 融资时披露的信息显示，Yanolja 自有 7 个连锁酒店品牌，共 200 余家酒店。2020 年 1 月份，智能酒店解决方案 Y FLUX 面世并开始服务。

据悉目前 Yanolja 已经开始筹备上市相关事宜，或许很快也会脱离独角兽行列。

薇美铺

• 成立时间：2010 年

• 上榜时间：2019 年 4 月

• 企业估值：26.5 亿美元

薇美铺是韩国 11 家独角兽中唯一有正式中文名称的公司。出于对中国市场的关注和重视，薇美铺于 2014 年正式开通了中文站并运营至今，甚至很多不会中文的员工名片上也有中文的花名。

薇美铺与 Coupang，Tmon 被称为韩国社交电商的“三巨头”。其实韩国的社交电商就是中国的团购概念，这三家公司是韩国团购创业的先行者。但三家公司虽然现在也被为“社交电商巨头”，实际上也都已经转换为自营与 B/C2C 结合的模式。

2010 年创业以来，薇美铺仅有过两轮融资，但是规模都相对较大。第一次是 2015 年来自游戏公司 NXC（即 Nexon 的控股法人）的 1000 亿韩币（约 6 亿人民币），第二次则是来自 IMM 的 1200 亿韩币（约 7.2 亿人民币）。也正是第二次融资将薇美铺带到了独角兽的舞台上。

薇美铺的创始人许民是韩国创业圈的一位传奇人物，常常被人称作“鬼才”。出生于 1976 年的许民大学就读于韩国首尔大学，首次被舆论关注是因为应用化学专业的他于 2000 年当选了首尔大学历史上首位非运动圈的总学生会长。

2001 年，刚刚毕业的许民就创立了 Neople 游戏开发公司。2005 年，Neople 开发的《龙与地下城勇士》（DNF）问世并迅速成为爆款。2008 年 Neople 被 Nexon 以 3800 亿韩币（按当时汇率约合 32 亿人民币）全资收购，许民及其团队获得丰厚收益后退出。

2009 年，33 岁的许民不仅注册了自己的投资公司 Wonder Holdings，还购买了江南三成洞的两栋大楼。两栋大楼每年仅出租便可为许民带来不菲的回报。其后许民出乎意料的选择了留学，于 2009 年入学美国伯克利音乐学院。

2010 年 5 月，许民回到韩国与前 Neople 的同伴再次开始创业，选择了社交电商上线了薇美铺。这正是韩国社交电商最火热的一年，Coupang，Tmon 于同年 4 月 5 月成立，Groupon 于 10 月进入韩国市场。与中国同样的时间节点，韩国也上演了“百团大战”。除了这些未来的行业巨头们以外，其他的各种平台也非常多，行业竞争非常激烈。

“社交电商三巨头”中 Coupang 依靠更早建立的物流优势，Tmon 依靠资本铺开宣传，而薇美铺则在宣传攻势以外持续的做到了低价。除此以外，薇美铺也长于开拓渠道。2011年上线类似唯品会的名牌特卖“Private Lounge”。2012年成立美食信息网“Woohoo”，上线跨境购物服务“Mom’s”。2014年上线中文站，2015年入驻天猫，淘宝，京东等中国平台并上线自己的中文App。2016年还与小米达成业务合作。

虽然许民带领团队杀入了社交电商的市场，也凭借雄厚的实力占据了行业前排位置，但是他实际上只做了两年 CEO。2012 年现任 CEO 朴恩祥上任与许民作为共同 CEO 后，2013 年，许民就辞去了 CEO 的位置，将工作完全交给了朴恩祥。而朴恩祥也不负所托，将薇美铺从行业第四的位置提升到第二之后一直保持至今。

许民脱离了CEO位置后也依然是薇美铺的最大股东，截至 2020 年 1 月，许民以 Wonder Holdings 的名义持有薇美铺 88.7% 的股份。因为 Neople 与许民结缘的 NCX（Nexon）除了投资了薇美铺以外，也于2019年投资了 Wonder Holdings 3500亿韩币（约 2 亿人民币）成为其第二大股东，并聘请许民作为 Nexon 的顾问。

与其他独角兽不同，薇美铺一直没有传出上市的计划，而是继续专心开垦市场。

GP Club

• 成立时间：2003 年

• 上榜时间：2019 年 6 月

• 企业估值：13.2 亿美元

GP Club 公司原本的行业分类是流通业，最近几年作为著名韩妆品牌 JM Solution 的运营公司广为人知，公司也转型成为“综合化妆品企业”。

2018年，美国投行高盛投资 GP Club 6700 万美元，取得了其 5% 的股份，轮次为 Pre-IPO，这也是 GP Club 的首次融资。当时这轮融资并没有得到很多关注，直到 2019 年 6 月被 CB insight 以 13.2 亿美元的估值收录至独角兽榜单之后才被认可为第九号韩国独角兽。

创始人兼 CEO 金侦雄借此登上了福布斯韩国富豪排行榜，拥有 GP Club 约 90% 股份的他以 1.35 兆韩币（约 1.1 亿美元）的身价获得第三十位的排名。

金侦雄最初于2003年创立了GP Club，出生于 1975 年的他当时只有 28 岁。GP 的原意为“Game Paradise”，因为当时的主营业务是售卖从中国进口的游戏机。最初创业的时候只是首尔龙山电子商厦的一个小店面，2013 年代理了 Tonymoly 之后 GP Club 才开始进入化妆品流通行业，至今为止，已经负责了包括 The Saem，Skinfood，Mediheal，Leaders 等 20 多个韩国化妆品牌的中国流通和出口。

得益于与中国的长期业务来往，GP Club 对中国化妆品市场有了更多的认识，创始人金侦雄甚至花了两年时间专门用于学习了解中国市场。

2016 年 GP Club 成立了子公司 JM I&C 开始运营属于自己的品牌JM Solution，2017年正式将 JM Solution 推进中国市场。多年的积累之下，JM Solution 面膜的产品，营销，价格等策略都迅速得到了市场的认可。

即使是在韩妆市场受到萨德事件影响的情况下，JM Solution 依然拿出非常亮眼的成绩。原本 GP Club 的年营收从 2014 年的 150 亿开始到 2017 年的 803 亿就已经创下了年平均年增长 76.6% 的高速发展业绩。2018 年业绩甚至达到了 5195 亿韩币，是 2017 年的 6 倍有余，其中超半数营收来自于中国市场。

2019 年 6 月，JM Solution 宣布其主打产品水光蜂蜜面膜单品销售数量超过 3 亿张，面膜类产品总销售数量超过 10 亿张。2019 年 7 月，在所有中国跨境电商渠道的个护化妆品销售数据中，JM Solution 以 8251.4 万人民币的单月成交额排名第一。

现如今 GP Club 旗下除了JM Solution 以外还运营有多个品牌，覆盖化妆品、母婴用品、日化、生活用品甚至小家电。本次 Covid-19 疫情中也反映迅速，旗下 Gangbly Life 品牌推出了多种平价口罩以及洗手液等产品，甚至部分产品通过了中国的 GB/T 国标认可。

Musinsa

• 成立时间：2012 年

• 上榜时间：2019 年 11 月

• 企业估值：18.9 亿美元

Musinsa 是韩国时尚圈不可忽视的一个重要平台，有中国的时尚博主表示“如果你不知道这个网站，我默认你没有在关注韩国时尚圈”。在韩国，Musinsa 是时尚购物的首选，主要用户以 30 岁以下人群为主。

2019 年 11 月，红杉资本对 Musinsa 2000 亿韩币（约 12 亿人民币）的投资使其跨入了独角兽的行列，估值约 22 兆韩币（约 18.9 亿美元）。这之前 Musinsa 仅有过两次小额融资。

Musinsa 的主站名为 Musinsa Magazine，严格的说这并不是一个纯电商平台，反而更像是一个时尚门户或者网上杂志。网页以简单的线条和丰富的图片以及内容构成，充分的突出了内容本身。这也符合 Musinsa 作为品牌载体，充分突出品牌特色的理念。

Musinsa 网站主要由 Shopping Topic，News/Recruit，Magazine，Lookbook，Snap，Market，Community 以及 Store 这 8 个板块组成。每个板块都有非常多的展示空间以及丰富的购买入口。除了提供 PGC 内容的 Magazine 板块以外，Community 板块也提供了充分的沟通交流空间，顾客和从业人员都可以各取所需。

Musinsa 的创始人赵万浩（音）出生于1983年，是目前 11 家独角兽创始人中唯一的八零后。出于对潮鞋的热爱，赵万浩从高中的时候就开始在网上运营社群，Musinsa 的名字也是当时社群名“无限多的鞋照片聚集地”缩写的英文音译。赵万浩的闲暇时间都用在了给各种鞋拍照片这件事上了。

2002 年入学韩国檀国大学学习时尚设计专业，仅攻读了一年就开始休学投入创业。因为当时Musinsa已经开始有商业委托了，包括 New Balance 和 Nike，Adidas 都选择了 Musinsa 作为发售宣传的平台之一，电商 ShoppingMall 也会发来广告委托。而决定休学的原因也比较简单，当时的网络服务供应商正好在做一个活动只接受年单位的付款，所以赵万浩选择了用学费来支付创业费用。休学后的他最终在 2012 年才毕业。

2003 年，赵万浩脱离原本使用的社群平台，上线了 MusinsaDotCom 。针对自己的特定用户群，赵万浩已经有了类似“私域流量”的意识，他认为“相比 100 个用户的好感，一个用户的狂热更好”。社群运营出身的赵万浩本身就是一个圈内的 KOL ，也更了解这个用户群的需求。

接下来的几年里，Musinsa 组织策划了各种活动和服务。包括明星大会，游戏房聚会，定制T恤，潮品代购，贸易等尝试都为赵万浩积攒了丰富的经验。

2006 年，Musinsa 从潮流社群转型成为“时尚网络杂志”。2009 年上线 Store 板块，正式开始了电商的业务。多年的打磨让赵万浩稳稳地抓住了三点：

1. 潮品的行业环链以及行业特性；

2. 10~30 岁之间的主流潮品消费人群以及品牌资源；

3. 对时尚市场的灵敏嗅觉。这三点奠定了 Musinsa 的绝对优势。

Musinsa 相比其他电商平台有一个非常重要的特点：盈利，持续的盈利。因为时尚市场由于品牌，设计师，设计风格，销量等因素影响，溢价空间也比较大。相比标品电商来说，平台费用的设定以及活动的设置有更加灵活的选择。这也为 Musinsa 带来了非常大的行业优势。

多年社群/时尚内容的运营为 Musinsa 培养了一批忠诚度非常高的用户。甚至公司很多员工就是原来的用户。先发优势和丰富的资源也确保了用户粘性。同时设计师和设计品牌的资源也通过平台的放大得到了最好的利用。

韩国服装行业运营中有一个非常重要的部分叫做“库存资产评价损失准备金”。由于换季以及潮流趋势的变化，服装行业必然有库存的损失。2018 年韩国新世界国际集团的运营中此项占比 16.7%，服装巨头 Hansung 此项占比 6%。成衣市场巨头也仅仅做到如此，专注设计品牌的 Musinsa 却做到了仅占比 2.2%。可以说 Musinsa 团队对市场的把握决定了将库存流转做到极致的能力。

Musinsa 很早就实现了盈利并一直持续至今，最高的时候营业利润达到过 46%，年营收也快速增长。2018 年的年销售额已经超过 1000 亿韩币（约 6 亿人民币）。

目前 Musinsa 除了主站以外，还运营设计师品牌 Collaboration 、品牌/百货商店联名、PB品牌 Musinsa Standard、时尚领域共享办公室 Musinsa Studio 、活动及产品展示空间 Musinsa Terrace、营销频道 Musinsa TV 等覆盖行业上下游的布局。

得到红杉资本加持的 Musinsa 下一步的目标是扩大物流基建并进入其他亚洲市场。这离赵万浩“Global Musinsa”的梦想又接近了一步。

Aprogen

• 成立时间：2000 年

• 上榜时间：2019 年 12 月

• 企业估值：10.4 亿美元

Aprogen 是韩国独角兽企业中首家也是唯一一家生物制药开发公司。Aprogen 主要以 Antibody Biosimilar（抗体生物仿制药）开发而著名，包括自身免疫性疾病，类风湿性关节炎，乳房癌，淋巴癌，大肠癌等治疗用抗体或蛋白质。目前也开始了新药的研发。

主要技术包括：蛋白质及抗体医药品设计技术，抗体医药品生产用细胞株培养技术，基于生物反应器的医药品大量生产技术，药效药理特性分析技术等。

Aprogen 的 CEO 金在燮出生于 1963 年，曾在美国康奈尔大学以及威斯康星大学攻读博士学位，1998 年归国后曾在首尔大学遗传工学研究所任助教授，后在韩国科学技术院生命科学技术学院生命科学专业任副教授。

2000 年金在燮成立了以 DNA 分析为主要业务的 Genexel，2006 年收购了抗体界专家洪孝贞教授于 2000 年创办的 Aprogen。经过一系列的公司结构变更以及技术引入之后，2010 年金在燮为 Aprogen 带来了日医工株式会社（Nichiiko Pharmaceutical）约 400 亿韩币（约 2.5 亿人民币）的第一笔投资。

Aprogen 很快与日医工开始了生物仿制药 GS071 类克(Remicade)的合作开发，并将国际销售权签给了日医工。技术能力被充分认可之后，除了 GS071 以外，AP063（Herceptin Biosimilar），AP056（Rituxan Biosimilar）以及阿法达贝泊的生物仿制药也与日医工签订了销售以及长期供应合同。2017 年，GS071 获得了日本厚生省的品类认可。

2019 年 5 月，专门投资中韩中小企业的 Lindeman Asia Investment 投资了 200 亿韩币（约 1.2 亿人民币）。通过这轮融资，Aprogen 的估值达到了 1.2 兆韩币（约 10.4 亿美元）。

与其他非互联网企业一样，Aprogen 也是在 CB Insight 收录之后才登入独角兽榜单成为韩国第11号独角兽。

其他

到中篇为止我们介绍了目前韩国列入独角兽榜单的11家企业。可以明显的看到，韩国独角兽企业大多来自于红海市场，在充分竞争的环境下厮杀着走到今天。同时融资的频率也远远低于中美的创业公司，生存环境相对比较艰苦。

这些独角兽企业的创始人出身背景也五花八门，有海归、有草根、有牙医转行、有成功创业者再创业，甚至还有五零后六零后。但是坚持到了最后都得到了市场和资本的认可。

而且韩国的创业者们在公司达到一定规模之后都会去尽量的整合行业上下游资源。如果可以的话，他们会建立属于自己的一条产业链，形成独特的护城河。

越来越多的独角兽的出现也显示出韩国创业氛围的变化。近年来，韩国创业公司的年增长比例和融资事件的数量也节节攀升。根据我们 Venture Square 的 2019 年年度报告显示，2019 年共有 615 次投资事件，相比 2018 年的 418 次增加了 47%。在中美创业节奏放缓的情况下，韩国创业投资热度却逆流而上。在大企业大集团聚集的韩国，这些创业公司显示出极强的生命力。

目前韩国对独角兽定义的主要来自于 CB Insight 的收录和认可。但是实际上，达到要求的公司并不止这些。另外还有部分曾经被误称作独角兽企业的公司也值得聊一聊，比如 Bighit Entertainment 等。

在韩国独角兽下篇中，我们将整理部分没有列入独角兽榜单的公司以及有希望成为下一个独角兽的企业们。

编 | 云晞@36氪出海

图 | 视觉中国