最前线 | 九号机器人上市申请获通过，冲击“科创板CDR第一股”

6月30日，据上交所官网，上交所科创板上市委会议通过九号机器人有限公司（下称“九号机器人”）科创板上市申请。而如果顺利上市，九号机器人将成为国内第一家通过发行CDR的形式登陆科创版的企业。

根据招股书，九号机器人本次拟向存托人发行不超过7040917股A类普通股股票，占CDR发行后总股本的比例不低于10%，所募集资金将用于智能电动车辆、智能配送机器人研发及产业化开发等主营业务。

九号机器人专注于智能短交通和服务类机器人领域，旗下核心产品包括智能电动平衡车、智能电动滑板车、智能服务机器人。2019年4月17日，九号机器人的科创板上市申请正式获得受理。

一直以来，九号机器人与小米集团（01810.HK，下称“小米”）的密切关联颇受关注。从股权上来看，小米通过其控制的People Better持有九号机器人10.91%的股权，对应5.08%的表决权。而People Better关联方Shunwei又持有九号机器人10.91%的股权，对应5.08%的表决权。因此，“小米系”共持有九号机器人21.82%的股权。

股权之外，小米还是九号机器人的重要客户之一，双方存在大量关联交易。招股书显示，2017-2019年，九号机器人与小米发生的关联销售金额分别为10.19亿元（人民币，下同）、24.34亿元、24亿元，占当期营收的比重分别为73.76%、57.31%和52.33%。

过度“依赖”小米，增加了九号机器人的潜在风险因素。其在招股书中坦言，小米可能通过股权关系、供应链管理与成本管控措施、销售合作、利益分配等方面对公司实施不利影响。同时，由于与小米的关联销售金额及其在营收中的占比相对较高，一旦小米未来向九号机器人的采购金额显著下降，后者的业务和经营业绩将受到重大不利影响。

在密切关联下，九号机器人一度被外界称为“小米生态链企业”，但其在招股书中声明，公司与小米之间的合作关系仅包括小米的财务性投资和小米作为公司主要渠道之一销售定制产品，公司在资产、人员、财务、机构、业务等方面均保持独立，并不属于小米定义的典型生态链企业。据悉，小米对于生态链企业的定义为：与小米合作共同设计及开发若干IoT及生活消费产品的公司，及与小米合作为用户提供互联网服务的公司。

业绩方面，2017-2019年，九号机器人分别录得营收13.81亿元、42.48亿元、45.86亿元；净亏损6.27亿元、17.99亿元及4.59亿元。其称，净利润为负主要是优先股、可转债等公允价值变动损益导致。

此外，九号机器人预计，2020年上半年，营收约为19.26亿元至23.54亿元，对应为同比下降13.22%及同比增长6.06%；毛利约为5.4亿元至6.57亿元，同比下降幅度为0.84%至18.87%；扣除非经常性损益后归母净亏损约为6618.73 万元至8954.75万元，同比下降幅度约为131.28%至142.31%。